Le sujet a un taux d’appréciation de plus de 400% ! La transformation de la joaillerie en industrie du lithium Vient d’être annoncée et a reçu une lettre d’inquiétude !

Le plan d’acquisition a été annoncé vendredi dernier et une lettre d’inquiétude a été reçue tôt ce lundi matin, Shenyang Cuihua Gold And Silver Jewelry Co.Ltd(002731) le plan visant à transformer l’industrie du lithium a suscité une tempête d’inquiétude de la part de la bourse.

Des questions telles qu’un taux de valeur ajoutée de plus de 4 fois, la provenance des fonds d’acquisition et la rémunération des performances ont toutes été au centre de l’attention.

Shenyang Cuihua Gold And Silver Jewelry Co.Ltd(002731) est un bijou comme l’activité principale de la société. 11 Novembre dernier vendredi, la société a soudainement publié une annonce, dit de transformer à “lithium”.

L’annonce montre qu’elle a l’intention d’acquérir 51 % du capital de Sichuan Stree Lithium Company Limited (ci-après dénommée “Stree Lithium”) pour 612 millions de RMB en espèces, la contrepartie étant Chen Siwei et les entités liées qu’il contrôle. Selon l’arrangement de l’accord du changement de contrôle de la société dans la période précédente, Chen Siwei a l’intention de devenir le nouveau contrôleur de facto de Shenyang Cuihua Gold And Silver Jewelry Co.Ltd(002731) .

La double opération “transformation + changement de propriétaire” a attiré l’attention de la Bourse de Shenzhen, qui a émis une lettre de préoccupation dans la matinée du 14 novembre, demandant à la société d’expliquer la situation.

La première préoccupation de la Bourse de Shenzhen était le prix de l’acquisition. L’annonce a montré que les parties à la transaction ont convenu de déterminer conjointement la valeur de 100 % de la participation dans la société concernée à 1,2 milliard de RMB en se référant au montant du bénéfice net de la société concernée en 2021 de 822912 millions de RMB. Sur la base du montant des actifs nets audités et du capital social de la société concernée au 30 juin 2022, la valeur estimée de la société concernée dans cette transaction présente un taux d’appréciation de 410,62 % par rapport à la valeur comptable des actifs nets, avec une évaluation d’environ 10,2 RMB par RMB1 de capital social.

Au cours des deux dernières années, Stratley Lithium a connu deux augmentations de capital et deux transferts d’actions depuis sa création en 2017. Aucune des augmentations de capital et des transferts de capitaux susmentionnés n’a fait l’objet d’une évaluation de la valeur des capitaux propres de la société concernée.

À cet égard, la Bourse de Shenzhen a demandé à la Société d’expliquer en détail les raisons et le caractère raisonnable du taux d’appréciation élevé de la valorisation de la société concernée par cette transaction et l’existence d’une augmentation substantielle de la valorisation par rapport aux augmentations de capital et aux transferts d’actions successifs, ainsi que l’équité du prix de cette transaction et l’existence d’une situation de transfert d’avantages à des parties liées.

L’annonce a montré qu’en 2021 et au premier semestre 2022, Stratley Lithium a réalisé des revenus d’exploitation de 253 millions de yuans et 679 millions de yuans, des bénéfices nets de 82 millions de yuans et 280 millions de yuans, des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de -46 millions de yuans et 179 millions de yuans, les principales sources de revenus étant le carbonate de lithium, l’hydroxyde de lithium, le dihydrogénophosphate de lithium et d’autres produits. Selon le rapport d’audit, le solde des paiements anticipés de Stree Lithium s’élevait à 298 millions de RMB et le solde des stocks à 409 millions de RMB, représentant respectivement 33 % et 45 % de l’actif total.

À cet égard, la Bourse de Shenzhen souhaite que la société fournisse des informations supplémentaires sur la situation des cinq principaux clients et fournisseurs de Stratley Lithium au cours de la période considérée, sur les relations entre eux, etc., qu’elle fournisse des informations supplémentaires sur la ventilation des gains et pertes non récurrents dans le bénéfice net et qu’elle fournisse des informations sur le bénéfice net après déduction des gains et pertes non récurrents, et qu’elle explique les paiements anticipés, les stocks, etc.

Dans l’annonce précédente, Shenyang Cuihua Gold And Silver Jewelry Co.Ltd(002731) a également déclaré que Stree Lithium a développé de manière indépendante des processus, des brevets d’équipement de production et des technologies de protection sans brevet, l’équipe centrale a de nombreuses années d’expérience dans l’industrie du sel de lithium. À cet égard, la Bourse de Shenzhen a demandé à la société de faire des divulgations supplémentaires sur les processus, brevets et technologies pertinents susmentionnés, et de faire des divulgations supplémentaires sur les informations de base et les biographies des membres de l’équipe centrale. Si l’entreprise est impliquée dans des situations de “forte consommation d’énergie et de forte pollution”.

La rémunération des performances est également une préoccupation majeure. L’annonce montre que Chen Siwei, le débiteur de la compensation de performance, a promis que le bénéfice net cumulé réalisé par Stratelite en 2022, 2023 et 2024 ne sera pas inférieur à 300 millions de yuans.

La Bourse de Shenzhen a demandé à la société d’expliquer si la fixation de la rémunération des performances est raisonnable. Dans le même temps, la société a également divulgué les transactions opérationnelles entre Stratley Lithium et la contrepartie, et a expliqué s’il existe une situation de soutien financier déguisé pour la contrepartie sous la forme de transactions de fonds d’exploitation après la réalisation de la transaction.

La source des fonds d’acquisition a également suscité l’inquiétude de la Bourse de Shenzhen, l’annonce a montré qu’à la fin du troisième trimestre de 2022, Shenyang Cuihua Gold And Silver Jewelry Co.Ltd(002731) le solde de la trésorerie et des équivalents de trésorerie était de 104 millions de yuans, un écart important par rapport à la contrepartie de 612 millions de yuans pour cette transaction.

La SZSE a demandé à la société de compléter la divulgation de la source détaillée de financement pour la considération de cette transaction, si elle peut augmenter la charge financière de la société cotée et s’il existe des circonstances qui pourraient nuire aux intérêts de la société cotée.

En outre, la Bourse de Shenzhen s’est également inquiétée du fait qu’une filiale ne figurait pas dans les états consolidés de Stratlithium. L’annonce a montré que Stratlithium détenait une participation de 51 % dans Sichuan Lithium Mining Company Limited, et que le solde de sa participation à long terme était de 1,12 million de RMB. La Bourse de Shenzhen a demandé au cabinet d’experts-comptables d’expliquer les raisons pour lesquelles le rapport d’audit n’a pas été préparé dans les états financiers consolidés dans le contexte des filiales de la société concernée ; et de compléter la déclaration indiquant si le cabinet d’experts-comptables s’est engagé dans des activités de services de titres.