La décélération de l’activité économique en octobre est principalement liée à la détérioration de la situation épidémique. L’ajustement récent de la politique de contrôle des épidémies et l’introduction de politiques ciblées dans le secteur immobilier ont amélioré les attentes en matière de reprise économique, mais compte tenu du délai de mise en œuvre des politiques et de la gravité de la situation épidémique, les performances de l’économie pourraient rester faibles au cours des deux prochains mois.
Cette année, le marché des actions a été étouffé par le triple facteur de l’épidémie, de l’immobilier et de la situation extérieure. Les récents ajustements de la politique épidémique et immobilière, la hausse des taux de la Fed au second semestre et les réunions de haut niveau entre les États-Unis et la Chine ont atténué les risques géopolitiques. Avec l’évolution des facteurs de suppression, le marché des actions pourrait se transformer en un processus haussier soutenu. Les secteurs de la consommation et de la finance devraient continuer à surperformer.
Le plafonnement de l’inflation aux États-Unis, associé au ralentissement de la croissance économique, fait que le rythme des hausses de taux de la Fed devrait progressivement se ralentir. Alors que la hausse des taux américains entre dans la seconde moitié de la période, les rendements obligataires américains actuels et l’indice du dollar américain pourraient déjà se trouver dans la région supérieure.
Conseils sur les risques : (1) le développement des épidémies dépasse les attentes ; (2) les risques géopolitiques.
