【Matters】
Selon les données publiées par le Bureau national des statistiques, de janvier à octobre, la valeur ajoutée industrielle cumulée a augmenté de 4,0 % en glissement annuel, soit une hausse de 0,1 point de pourcentage de janvier à septembre, et le mois d’octobre a enregistré une croissance de 5,0 % en glissement annuel, soit une baisse de 1,3 point de pourcentage par rapport à la valeur précédente ; l’investissement national en actifs fixes a augmenté de 5,8 % en glissement annuel, soit une baisse de 0,1 point de pourcentage de janvier à septembre ; le total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 0,6 % en glissement annuel, soit une baisse de 0,1 point de pourcentage de janvier à septembre. mois, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à la période janvier-septembre, et de 2,5% en glissement annuel en octobre, en baisse de 3,0 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente.
[Commentaire].
Se concentrer sur la politique incrémentale, l’espace principal pour la réparation ultérieure ou dans la consommation. Dans l’industrie, l’investissement, la consommation et d’autres indicateurs économiques que les attentes du consensus du marché en arrière-plan, la politique devrait accélérer la force et l’ajustement, en se concentrant sur “la consommation de traction, l’immobilier stable”. Par exemple, le 11 novembre, la Commission des soins de santé a déployé des mesures de prévention et de contrôle pour optimiser l’ajustement des “vingt”, autour de la mise en œuvre active également. La consommation, qui a été sévèrement touchée au cours de la période précédente et se trouve dans une position de “trou profond”, devrait être la première à bénéficier des ajustements politiques.
La croissance industrielle a chuté en raison de la combinaison de la baisse des prix industriels et d’un ralentissement marginal de la production automobile. Les prix mondiaux des produits de base ont chuté et l’indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine est devenu négatif, les facteurs de prix exerçant une pression plus forte sur les lectures de la valeur ajoutée industrielle. Dans le même temps, le ralentissement marginal de la production automobile a affaibli le soutien à l’industrie.
La construction d’infrastructures ne constitue pas à elle seule une forêt. Le taux de croissance actuel des infrastructures a augmenté pendant six mois consécutifs, et accélère la formation de la charge de travail physique, le rôle de soutien de la “croissance stable” augmente. Cependant, les investissements dans les grandes infrastructures ne représentent qu’environ un tiers des investissements en actifs fixes et environ 10 % du PIB, et ses chaînes industrielles en amont et en aval sont relativement simples, avec un “plafond” pour l’emploi et le pouvoir d’attraction économique.
Après avoir pris en compte le faible effet de base, il est difficile de dire que l’investissement immobilier a pris un virage. il y a un faible effet de base sur les données liées à l’immobilier depuis le second semestre de 2022, ce qui entraîne une lecture élevée. Sur la base de cette base faible, le déclin actuel des indicateurs avancés tels que les ventes de maisons, l’acquisition de terrains et le crédit aux entreprises immobilières est encore significatif, ce qui indique que la pression à la baisse réelle sur l’investissement immobilier n’a pas diminué de manière significative.
La consommation devrait être le pilier de la reprise économique, et la chute de la consommation en octobre a été principalement affectée par des facteurs à court terme tels que la perturbation de l’épidémie, les restaurants, le commerce de détail et le tourisme étant plus durement touchés. Pour l’avenir, la consommation de biens autres que les automobiles reste à un niveau faible. Afin d’atteindre l’objectif de “maintenir l’économie dans une fourchette raisonnable”, la relance de la consommation pourrait être le principal objectif des politiques à venir. Toutefois, dans le contexte de la faiblesse de l’immobilier, de l’affaiblissement marginal de l’effet stimulant de la consommation automobile, de la lenteur de la reconstitution des revenus des résidents et du solde budgétaire serré du gouvernement, il ne faut pas surestimer les progrès de la reconstitution de la consommation.
Alerte au risque]
Risque de prolifération de nouvelles variantes de virus
Risque de contagion de la récession par les économies d’outre-mer
