Les principales caractéristiques du marché à court terme sont la convergence du style et l’imprécision de la ligne principale. Avec l’approche progressive de la reprise de la production en haute saison, l’effet de la croissance stable et de l’atterrissage à un stade précoce est sur le point d’entrer dans une période d’observation importante. Au cours des 1 à 2 prochains mois, il s’agit d’une fenêtre de décision importante pour les actions A. nous déduisons deux scénarios de la tendance à moyen terme du marché.
Sous l’impact périphérique de
Cette semaine, la situation en Russie et en Ukraine a provoqué deux baisses profondes et un rebond des marchés des capitaux au pays et à l’étranger, mais la performance globale des actions a est restée stable, les indicateurs de sentiment ont généralement été corrigés du Bas, les sorties de capitaux vers le Nord n’ont été que modérées au cours de la semaine, et l’ensemble de l’indice a n’a chuté que de 0,45%. Dans le rapport de février, nous avons mentionné que le Festival du printemps à la veille des deux sessions était l’une des meilleures fenêtres de l’année. Il n’y avait pas d’agitation au printemps 2022, mais il n’y avait pas besoin de pessimisme. Même face à des chocs périphériques persistants, la performance globale récente des actions a n’est pas mauvaise, l’indice de Shanghai et le GEM ont augmenté plus que la plupart des indices étrangers au cours des deux dernières semaines.
À notre avis, au cours des 1 à 2 prochains mois, il s’agit d’une importante fenêtre de décision pour les actions a, qui détermine deux scénarios à moyen terme:
premier scénario: les données à haute fréquence ont un effet significatif sur la stabilisation de la croissance et de l’atterrissage, et l’économie réelle est « en plein essor », c’est – à – dire que la logique du bas du crédit au bas de l’économie est en vigueur, de sorte que le marché devrait se stabiliser et s’améliorer à cet égard, et le style devrait se tourner vers la consommation et la fabrication en milieu de gamme Sur la base de notre cadre ternaire monnaie – crédit – entité, le rendement et le taux de réussite du secteur de la consommation (et de la fabrication en milieu de gamme) dans ce portefeuille sont les plus élevés.
La guerre locale n’est pas la variable qui détermine l’orientation du marché. Et dans ce conflit russo – ukrainien, les capitaux étrangers n’ont fait que de petites sorties, et le RMB a atteint un nouveau sommet depuis le milieu de 2018. Par conséquent, même si la situation russo – ukrainienne continue de s’améliorer, elle n’aura pas d’impact négatif plus important sur les actions a. D’un point de vue à court terme, de l’heure actuelle à la période des deux sessions, dans la fenêtre de la victoire et de la probabilité sont bonnes, le marché de l’année lunaire devrait continuer, le bas commercial de la piste de course de haute prospérité ou est apparu, le style est probablement équilibré; Toutefois, à moyen terme, la tendance à l’accélération de l’entrée de capitaux supplémentaires sur le marché et à la baisse des taux d’intérêt mondiaux s’est inversée, de sorte que la simple stratégie de poursuite du boom pourrait échouer. En ce qui concerne la situation actuelle, nous sommes toujours dans une macro – combinaison d’une économie faible et d’un crédit élevé, et nous devons attendre une décision ultérieure pour aller de l’avant à l’avenir.
Confirmation de la tendance à l’élargissement des conditions de crédit, augmentation de la force de la politique à la baisse de l’inertie économique et recommandation de banques de haute qualité et de promoteurs d’entreprises d’État, de matériaux de construction; L’humeur du marché a été corrigée à partir du Bas et les ordinateurs catalysés par le concept de communication et d’économie numérique dans la direction de la nouvelle construction d’immobilisations ont été recommandés; Les appareils ménagers dont l’évaluation est relativement faible au cours du cycle immobilier et les voyages touristiques avec le concept d’inversion des difficultés.
Risk prompt 2. Forte récession économique; 3. Les politiques ont changé plus que prévu.
