Avec le changement soudain de la géopolitique internationale, de plus en plus de capitaux étrangers continuent d’accumuler des actifs RMB. Depuis février, la tendance générale du taux de change du RMB est forte. Le 24 février, le taux de change du renminbi à terre a atteint 6 310 yuans, un sommet de près de quatre ans.
Les analystes sont généralement d’avis que le marché actuel des changes est dominé par le sentiment d’aversion pour le risque, que les actifs du RMB ont un « Refuge » exceptionnel et que le taux de change du RMB demeure relativement fort tout au long de l’année.
En ce qui concerne la performance du renminbi plus fort depuis février, Ping An Securities a déclaré que deux facteurs ont contribué à maintenir le renminbi fort: d’une part, les anticipations de resserrement de la Fed se sont intensifiées cette année, mais le dollar n’a pas augmenté de façon significative, et les actions des marchés émergents se sont mieux comportées que les actions américaines en 2022, ce qui indique que l’impact de la hausse des taux d’intérêt de la Fed sur les marchés émergents est en baisse. D’autre part, la différenciation de la politique monétaire entre la Chine et les États – Unis est due à la différenciation du cycle économique. Actuellement, les États – Unis se tournent vers l’augmentation des taux d’intérêt sous la pression de l’inflation, mais l’augmentation des taux d’intérêt nuira aux perspectives de croissance économique des États – Unis. L’IPM de l’industrie manufacturière américaine a chuté pendant deux mois consécutifs. L’économie chinoise, soutenue par une politique d’assouplissement, s’est stabilisée et l’indice PMI s’est stabilisé près de la ligne des 50 points faibles. Cela signifie que le cycle économique de la Chine pourrait être à la hausse à l’avenir, tandis que celui des États – Unis pourrait être à la baisse, ce qui explique pourquoi la Chine n’a pas connu de sorties de capitaux alors que l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis se rétrécit rapidement. Depuis le 14 février, la vigueur du taux de change offshore du renminbi indique également que les capitaux étrangers sont toujours optimistes quant aux actifs chinois et que le marché chinois des valeurs mobilières devrait continuer à recevoir des entrées de capitaux en 2022.
Le conflit russo – ukrainien a eu peu d’impact négatif sur l’évolution future du taux de change de la population. Le China International Capital Corporation Limited(601995) D’autre part, la Russie pourrait disperser ses réserves et augmenter ses avoirs en renminbi après avoir été sanctionnée. En revanche, des facteurs tels que l’augmentation du coût des importations d’énergie pourraient avoir un impact négatif sur le taux de change du RMB à court terme. Dans l’ensemble, l’intensification du conflit a eu un effet négatif sur le taux de change du RMB. Mais compte tenu de la taille de l’économie chinoise et de la faible part du commerce et de l’économie avec la Russie, le taux de change du RMB pourrait être moins sensible à l’événement que d’autres devises asiatiques.
En ce qui concerne l’impact sur les sociétés liées aux actions a dans le contexte d’un renminbi plus fort, Pan helin, Directeur exécutif de l’Institut de recherche sur l’économie numérique de l’Université Zhongnan des finances, de l’économie et du droit, a déclaré au Journal Securities Daily que le renminbi plus fort profiterait principalement aux actifs libellés en renminbi, tels que les ressources libellées en renminbi telles que l’immobilier, ainsi qu’à certaines entreprises manufacturières qui ont besoin d’importations. Ils peuvent acheter des produits à l’étranger à des prix relativement bas, ce qui leur permet d’obtenir des gains de change qui sont généralement favorables aux importations, mais qui ont un certain impact sur les exportations. Les actions a sont plus avantageuses pour les entreprises axées sur l’importation, comme le commerce électronique transfrontalier, les boutiques hors taxes, etc. Mais entre l’épidémie et l’insuffisance de la demande, dans l’ensemble, l’appréciation actuelle du RMB sur les actions concernées ne devrait pas être trop forte.
\u3000\u3000 « bien que les taux d’intérêt nominaux aux États – Unis se soient raffermis au cours des derniers mois, compte tenu de l’inflation élevée aux États – Unis, les taux d’intérêt réels aux États – Unis sont faibles par rapport à ceux de la Chine, ce qui a jeté les bases d’un renminbi plus fort par rapport au dollar. Un Renminbi plus fort est bon pour l’aviation, la fabrication du papier et l’immobilier. Mais les stocks d’aviation dépendent davantage de l’épidémie, de sorte que les prix des actions pour voir la fabrication du papier et l’immobilier sont plus remarquables. Le point d’inflexion de la dépréciation future du dollar dépendra probablement du rythme de la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation. Si le conflit entre la Russie et l’Ukraine n’aggrave pas sensiblement l’inflation mondiale, les prévisions initiales d’un ralentissement de la hausse de l’inflation aux États – Unis après avril pourraient faire baisser le yuan par rapport au dollar. Zhao Yuanyuan, Directeur des investissements de Jianhong Times, a déclaré à Securities Daily.
M. He Jinlong, Directeur général d’umili Investment, a déclaré que les risques géopolitiques engendrés par le récent conflit russo – ukrainien avaient certains facteurs perturbateurs à court terme, mais que l’impact direct à long terme était limité. D’une part, la force du RMB est due à l’augmentation des entrées nettes de devises, qui sont stimulées par l’excédent commercial de la Chine. En outre, la faible inflation de la Chine souligne également que les actifs du RMB ont un fort caractère de couverture et sont plus attrayants pour les capitaux étrangers. À l’heure actuelle, les actions a sont sous – évaluées par rapport aux marchés périphériques, et le risque de sortie de capitaux sur le marché chinois des valeurs mobilières n’est pas élevé. Les investisseurs accordent une attention particulière à la répartition équilibrée des possibilités structurelles ascendantes dans le contexte des possibilités de rappel des actions a et de la politique générale fondée sur une croissance stable.
Une analyse plus approfondie des principaux points de vue de l’Organisation a permis de constater que les possibilités d’investissement dans le contexte de l’appréciation du RMB dans trois secteurs, à savoir le commerce électronique transfrontalier, les aéroports et la fabrication du papier, étaient très préoccupantes.
Depuis février, le secteur du commerce électronique transfrontalier a augmenté de 1,97% au cours de la période, plus de 60% des actions du secteur ayant augmenté. En ce qui concerne les possibilités d’investissement à l’avenir dans le secteur transfrontalier du commerce électronique, China International Capital Corporation Limited(601995) Amazon Seal Event normalise les vendeurs transfrontaliers de commerce électronique, les stations indépendantes augmenteront rapidement; La réforme fiscale européenne et les taux de fret élevés exerceront une pression opérationnelle à court terme sur le commerce électronique transfrontalier. À long terme, l’épidémie accélère la formation d’habitudes d’achat en ligne et le commerce électronique transfrontalier a encore de la place à pénétrer; La diversification du modèle de sector – forme et l’élargissement du canal maritime de la marque; L’amélioration de l’efficacité logistique ouvre les limites des produits électriques transfrontaliers. Par rapport au commerce traditionnel, la valeur des marques chinoises dans la chaîne de valeur transfrontalière du commerce électronique a près de 8% d’espace d’amélioration, la compétitivité devrait être renforcée.
Sous l’influence de l’épidémie, depuis février, le secteur des a éroports aériens a connu un redressement, avec une baisse cumulative de 0,59%. Par la suite, les possibilités d’investissement dans la Ville, 607788
Depuis février, la performance du secteur du papier est particulièrement remarquable, avec une augmentation cumulative de 6,3% au cours de la période, surpassant considérablement l’indice de Shanghai (en hausse de 2,68%) au cours de la même période. Pour le secteur du papier, Orient Securities Company Limited(600958) La faiblesse de l’offre et de la demande entraîne une pression sur les coûts qui ne peut être exercée en douceur et une baisse relative des prix et des bénéfices. À court terme, en raison de facteurs tels que l’amélioration marginale de l’offre et de la demande et l’augmentation des coûts, l’augmentation des prix devrait être mise en œuvre. Compte tenu du faible degré d’attention du marché à l’égard de la plaque et du temps d’ajustement plus long de l’objet principal, l’amélioration fondamentale de la superposition de l’évaluation et de la réparation du marché est réalisable.
