Informations sur l’évolution de l’industrie
Suivi des fondamentaux: la reprise du marché après les vacances répond aux attentes
Selon les statistiques de l’Union des consommateurs, 329000 voitures particulières ont été vendues au détail (soit + 67% d’une année sur l’autre) et 433000 en gros (soit + 142% d’une année sur l’autre) du 14 au 20 février; Au cours du mois, 670000 véhicules ont été vendus au détail (- 5% d’une année sur l’autre et – 47% d’une année sur l’autre) et 790000 en gros (+ 26% d’une année sur l’autre et – 33% d’une année sur l’autre).
Nous pensons que la demande du marché de détail s’est relativement bien redressée avec l’arrivée de la période d’achat de voitures avant le début de la saison scolaire. En raison de la demande de réapprovisionnement des stocks, le niveau de capacité du marché de gros du fabricant s’est rapidement rétabli, ce qui a entraîné une reprise rapide des ventes de gros. Nous prévoyons que les données de l’industrie en février seront globalement conformes aux attentes.
Suivi du marché: le bas du marché s’est stabilisé et l’accent a été mis sur la correction des attentes pessimistes en matière de données jusqu’à présent cette année ou sur l’ajustement en raison de facteurs tels que le changement de style du marché et la fluctuation des attentes en matière de prospérité. Le marché s’est redressé cette semaine, l’indice de l’industrie automobile de SW a chuté de 0,2%, ce qui est légèrement meilleur que celui du marché, avec + 0,1% et + 0,0% respectivement pour les voitures particulières et les pièces automobiles. Nous pensons que, du point de vue du changement marginal de la tendance à la prospérité, le rapport coût – efficacité de l’évaluation du secteur automobile apparaît progressivement:
En 2022, l’industrie automobile devrait connaître une croissance positive en raison de la faiblesse des stocks, de l’atténuation de la pénurie de carottes et d’une croissance stable, et le volume des ventes de Q2 devrait connaître une croissance positive d’une année sur l’autre, tandis que l’augmentation de la consommation au cours du deuxième semestre devrait accélérer la tendance à la hausse; La certitude d’une forte croissance de la demande de nouveaux véhicules énergétiques est encore renforcée, et l’énergie cinétique endogène de croissance de l’industrie est forte, Byd Company Limited(002594)
En 2022, la configuration fonctionnelle des nouveaux modèles de véhicules sera mise à niveau. L’espace de croissance de l’industrie des pièces automobiles intelligentes ou à vitesse accrue proviendra principalement de l’augmentation de la valeur de soutien d’un seul véhicule causée par la configuration de mise à niveau de la fonction de consommation et les pièces incrémentales pures intelligentes électriques. En 2021, la nouvelle configuration des sièges, des suspensions d’air, des locomotives, des micro – moteurs et d’autres pièces accélérera la pénétration. Les nouvelles applications de configuration pour les nouveaux modèles ou les modèles modifiés de Tesla en 2022 devraient continuer de renforcer la tendance à la hausse de la consommation et les fournisseurs de soutien devraient bénéficier pleinement de leur solide performance en volume (les ventes mondiales de Tesla en 2021 étaient de 936000 unités, en hausse de 87% par rapport à l’année précédente). En outre, en 2022, on s’attend à ce que la pénétration des voitures particulières L2 + et des cabines intelligentes s’accélère, que la configuration intelligente des nouveaux modèles de véhicules soit mise sur le marché ou qu’elle devienne un catalyseur important et que la sensibilisation du marché aux véhicules intelligents soit considérablement renforcée.
Conseils en matière d’investissement: secteurs à ne pas sous – estimer β， Saisir la croissance de l’objectif de qualité α Le rapport qualité – prix de la configuration à court terme est apparu progressivement, principalement en raison: 1) de la dimension à court terme, des données sur les ventes en mars / avril devraient s’améliorer, des attentes pessimistes ou des corrections progressives, et l’évaluation du secteur a été ajustée; La compétitivité des entreprises automobiles chinoises de marque indépendante forte continue de s’améliorer et la tendance à l’augmentation de la part de marché à moyen et à long terme est claire, en particulier en 2022, le cycle de production de nouveaux modèles automobiles forts est attendu; Dans le cadre de la croissance économique stable prévue en 2022, la demande de consommation finale automobile devrait s’améliorer, l’impact de la « pénurie de cœur» du côté de l’offre superposée devrait s’affaiblir et le boom devrait s’accélérer au cours du deuxième semestre de l’année; Dans le cadre de la tendance à l’amélioration des attributs de consommation et à l’intelligence électrique, la mise à niveau des fonctions des pièces de rechange et la demande de liens incrémentaux devraient ouvrir un nouvel espace de croissance, en mettant l’accent sur les ruptures indépendantes dans les sous – secteurs de l’intérieur des sièges, de la coulée intégrée des matrices et des connecteurs. Recommandation pour l’ensemble du véhicule Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594)
Conseils sur les risques: l’augmentation des matières premières a entraîné des bénéfices inférieurs aux prévisions; L’amélioration de l’approvisionnement en puces automobiles n’a pas répondu aux attentes; La demande de consommation automobile n’a pas répondu aux attentes;
