Thème de la semaine: vente de bijoux en or
Depuis 2022, les bijoux en or ont maintenu une tendance à la vente chaude. Selon le Bureau national de statistique, le volume total des ventes au détail de biens de consommation s’élevait à 440823 milliards de RMB en 2021, en hausse de 12,5% d’une année sur l’autre, dont 29,8% d’or, d’argent et de bijoux d’une année sur l’autre, ce qui est beaucoup plus élevé que le taux de croissance des autres catégories. Depuis 2022, les ventes de bijoux en or ont continué d’être chaudes. Selon Metals Focus, les ventes de bijoux China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) La demande de bijoux en or est forte. Pendant les vacances du Festival du printemps, selon les données de l’Association China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) Pour l’ensemble de l’année 2022, Metals Focus prévoit une croissance à un chiffre de la demande annuelle de bijoux en or en Chine.
Depuis le début de l’année, le prix de l’or a augmenté. Selon notre suivi, les prix de l’or ont légèrement baissé au début de 2022 par rapport à la fin de 2021 dans l’attente d’un resserrement de la politique monétaire de la Fed, puis ont continué d’augmenter à mesure que l’épidémie mondiale a éclaté, que la situation géopolitique de la Russie et de l’Ukraine a été stimulée et que l’inflation américaine s’est détériorée.
Les bijoux en or anciens sont au Centre des préoccupations des consommateurs dans un environnement de marché chaud. Les ornements d’or de l’ancienne méthode se réfèrent aux ornements d’or fabriqués à l’aide de l’ancien procédé de coulée d’or du patrimoine culturel immatériel national. L’artisanat provient du « Bureau de fabrication du palais » qui a fait des objets d’or pour les nobles royaux, y compris le filament, la sculpture, le câlin, le marteau et la décoration d’or. L’artisanat est plus complexe que les ornements d’or ordinaires, ce qui exige une grande compétence des artisans. Nous pensons que les raisons de la vente chaude de l’or de la méthode antique comprennent: 1) les bijoux en or de la méthode antique sont faits à la main pure, avec des motifs clairs et naturels, tandis que les bijoux ont une texture mate, l’ensemble plus que les bijoux en or ordinaires; Les bijoux en or de l’ancienne méthode suivent la tendance à la mode de la « tendance nationale » et ont un degré élevé d’accord avec les sentiments nostalgiques des consommateurs. En ce qui concerne le prix, les bijoux en or antique sont souvent faits de matériaux compacts et de processus complexes, de sorte que les frais de traitement des anneaux en or sont plus élevés que ceux des bijoux en or ordinaires. Par exemple, selon les données du magasin phare de tmall, les frais de traitement des anneaux en Or antique sont environ 2 – 3 fois plus élevés que ceux des bijoux en or ordinaires.
Points de vue de la semaine
Vêtements de marque en janvier, la performance globale du commerce de détail de vêtements de marque est meilleure, et le taux de croissance de février est stable. Nous jugeons que c’est parce que le pic de consommation a été poussé à l’avance au printemps, ce qui a entraîné une base différente. Nous recommandons maintenant [ Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832)
La chaleur résiduelle des Jeux olympiques d’hiver a stimulé la performance à l’extrémité tissée des chaussures de sport. À court terme, nous estimons que l’eau courante de la marque Li Ning / Anta / Fila a augmenté à grande vitesse en janvier et qu’il y a eu des fluctuations dans l’eau courante en raison de la base causale en février. À moyen et à long terme, la croissance des pistes de course et l’augmentation des sous – secteurs tels que la neige livrée devraient offrir des possibilités d’investissement. Selon le plan de développement de la neige livrée, l’échelle de l’industrie de la neige livrée en 2025 est estimée à 1 billion de yuans / 300 millions de personnes devraient participer à la neige livrée. À moyen et à long terme, nous nous concentrons fermement sur les circuits sportifs à forte croissance et recommandons [LI Ning, Anta sports, TEP international et Shenzhou International], qui correspondent respectivement à 35 / 28 / 25 / 27 fois PE en 22 ans, et à Huali Industrial Group Company Limited(300979)
Au début de l’année du tigre, l’optimisation de la structure des produits, la promotion du marketing des fournisseurs ont stimulé la forte demande de festivals superposés et l’augmentation de la demande d’investissement pour éviter les risques, et les bijoux en or représentés par gufajin ont poursuivi la dynamique des ventes chaudes en 2021. Pour la plaque de bijoux, nous recommandons [ Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ], qui correspond à 22 ans PE est 12 fois.
Conseils sur les risques
Le temps et l’ampleur de l’impact de la nouvelle épidémie ont dépassé les attentes et ont eu un impact négatif sur les activités de l’entreprise.
Les fluctuations des commandes des clients en aval ont une incidence sur les revenus d’exploitation.
L’expansion des activités à l’étranger n’a pas été aussi rapide que prévu.
Risque de fluctuation des prix du coton.
Risque de fluctuation des changes.
