Une troisième transition énergétique est en cours. L’histoire de l’humanité a connu deux transformations majeures de l’énergie, du bois au charbon et du charbon au pétrole. Chaque transformation s’est accompagnée d’une augmentation de la densité énergétique dominante, ce qui a grandement favorisé la croissance du PIB et de la population. Face au problème de plus en plus grave des émissions de carbone, la neutralisation du carbone est devenue le consensus mondial, la réduction de la consommation d’énergie fossile et la recherche d’autres sources d’énergie sont devenues la tendance générale, la troisième transformation énergétique a commencé tranquillement. Nous pensons que la voie de la troisième transition énergétique est la suivante: premièrement, le gaz naturel est utilisé comme source d’énergie de transition pour remplacer le charbon et le pétrole afin d’atteindre le pic de carbone; Guidé par l’objectif de neutralité du carbone, l’hydrogène et l’énergie éolienne deviendront les principales sources d’énergie pour la transition énergétique.
Dans le contexte de la transition énergétique, le pétrole brut continuera de maintenir un niveau élevé de gaz naturel. Dans le contexte de la neutralisation des émissions de carbone, la pénétration des nouvelles sources d’énergie s’accélère, mais nous pensons que les sources d’énergie traditionnelles occupent toujours une position irremplaçable à l’ère de la réforme énergétique, et que la structure unique de l’offre et de la demande mondiales à l’ère post – épidémique permettra de maintenir un niveau élevé de pétrole et de gaz. Nous prévoyons que la production de pétrole brut en Chine continuera de croître régulièrement jusqu’en 2025 au moins, que « trois barils de pétrole » continueront de jouer le rôle de « stabilisateur » de l’approvisionnement en énergie et que le développement de l’industrie chinoise de la production de pétrole brut dans le cadre des objectifs de la demande chimique et de l’approvisionnement garanti profitera pleinement aux producteurs de pétrole brut en amont et aux entreprises de services pétroliers.
La demande chimique de pétrole est irremplaçable et l’aie prévoit que la demande mondiale de pétrole brut culminera en 2025. Le pétrole brut est une matière première chimique importante, son utilisation importante ne peut pas être remplacée à court terme, le pétrole brut et les produits pétroliers ne sont pas seulement les besoins de la population, mais aussi l’industrie moderne, l’agriculture, les matériaux importants de la défense nationale. La demande de carburant pour le pétrole brut restera stable à court terme en raison du grand nombre de véhicules à carburant dans le monde. L’AIE prévoit que la demande mondiale de pétrole brut atteindra un sommet de 97 millions de barils par jour d’ici 2025, restera essentiellement stable jusqu’en 2030 et finira par tomber à 77 millions de barils par jour d’ici 2050.
La reprise de la demande et l’augmentation de la production sont lentes et l’offre et la demande mondiales de pétrole brut seront serrées en 2022. Du côté de la demande, l’économie mondiale s’est progressivement rétablie à l’ère post – épidémique, la demande de pétrole brut a continué de se redresser en raison de la propagation à grande échelle d’Omicron, mais son impact sur l’économie mondiale a été limité en raison de ses symptômes légers. Du côté de l’offre, la capacité inutilisée de l’OPEP + est insuffisante pour tenir l’engagement d’augmenter la production de 400000 barils / jour par mois; Les producteurs américains d’huile de schiste ont tenté d’augmenter leur production en raison des prix élevés du pétrole, mais la chute de la falaise du Duc a sérieusement limité leur potentiel d’augmentation de la production. Les plans de dépenses en capital des géants mondiaux du pétrole et du gaz ont été prudents et ont connu une croissance plus lente en raison des prix élevés du pétrole. En 2022, l’offre et la demande mondiales de pétrole brut resteront serrées, ce qui, combiné à l’instabilité géopolitique, augmentera la prime de risque pour le pétrole brut. Nous prévoyons que le Centre du prix du pétrole demeurera de 70 à 80 USD / baril en 2022 et que le niveau élevé du pétrole brut demeurera.
Suggestions d’investissement: Nous croyons que la demande de pétrole brut augmente régulièrement dans le contexte de la transition énergétique, et nous prévoyons que la structure mondiale de l’offre et de la demande de pétrole brut sera encore serrée en 2022. Par conséquent, nous continuons d’être optimistes quant au climat favorable de la plaque pétrochimique, et nous suggérons de prêter attention à la première et à la plaque en amont, CNPC, Sinopec, Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) Deuxièmement, service pétrolier, China Oilfield Services Limited(601808) , Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) , Cnooc Energy Technology & Services Limited(600968) , Sinopec Oilfield Service Corporation(600871) , Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) .
Conseils sur les risques: risque de propagation de l’épidémie, risque géopolitique, risque de croissance trop rapide de la production de l’OPEP.
