Principaux points de vue
Examen du marché cette semaine. Au cours de la semaine 8, l’indice du secteur immobilier était inférieur à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et à l’indice GEM. Le rendement relatif du secteur immobilier par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 est de – 1,5%. L’indice Shanghai – Shenzhen 300 a fermé 4 573,42, en hausse de – 1,7% par semaine. L’indice GEM a fermé 2 855,80, en hausse de + 1,0% par semaine. L’indice du secteur immobilier s’est terminé à 3 325,51, en hausse de – 3,2% par semaine.
Faits saillants de l’industrie cette semaine. La Banque centrale a publié son dernier numéro de LPR, inchangé par rapport au précédent. CIRC, Ministère du logement et de la construction: les institutions d’assurance bancaire appuient le développement de logements locatifs subventionnés. Anhui: accélérer la construction d’un nouveau système de location et d’achat de logements. Xi’an: augmenter l’offre de logements locatifs garantis. Shanghai, Xiamen, Jinjiang, Nanning, Hefei, Changsha, Nantong et d’autres endroits pour promouvoir de nouvelles parcelles. En 2022, 194 grands projets seront construits dans la région métropolitaine de Chengdu, avec un investissement total de plus de billions de RMB.
Les ventes de maisons neuves et d’occasion ont augmenté cette semaine par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 8, 29 nouvelles maisons ont été vendues dans 29 grandes villes, soit une augmentation de 18,4% par rapport à la Semaine 7. Les ventes de maisons d’occasion dans 11 grandes villes se sont élevées à 7 000 unités, soit une augmentation de 17,3% par rapport à la Semaine 7; Par rapport à la Semaine 7, le taux de croissance du commerce des maisons neuves et d’occasion dans les villes de premier rang était respectivement de – 10,8% et 22,7%; Par rapport à la Semaine 7, le taux de croissance du commerce des maisons neuves et d’occasion dans les villes de deuxième rang était respectivement de 37,3% et 18,7%. Les stocks ont diminué par rapport à la semaine dernière et les ventes ont diminué par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 8, l’inventaire des 15 plus grandes villes s’élevait à 1 220000 unités, soit une diminution de 4 000 unités par rapport à la Semaine 7; Le rapport stock – ventes était de 14,9 mois, en baisse de 0,8 mois par rapport à la Semaine 7. La chaleur du marché foncier a diminué cette semaine par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 8, 26 grandes villes ont vendu 4 terrains. Le montant de la cession des terres est réduit. Au cours de la semaine 8, 26 grandes villes ont reçu 2,9 milliards de RMB de terres cédées, soit 560 millions de RMB de moins que la Semaine 7. Réduction du taux de prime moyen. Au cours de la semaine 8, le taux moyen de prime sur les transactions foncières dans les 26 grandes villes était de 0,0%, soit 0,1 point de pourcentage de moins qu’au cours de la Semaine 7. Au cours de la semaine 8, le nombre de parcelles de terrain dans 26 grandes villes était de 0.
Annonce des principales entreprises. Financial Street Holdings Co.Ltd(000402) , Gemdale Corporation(600383) , China Vanke Co.Ltd(000002) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) l’émission de bons de financement à court terme est terminée. China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) , Yango Group Co.Ltd(000671) , Rongan Property Co.Ltd(000517) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) publier le rapport sur le rendement de 2021. Shenzhen Properties & Resources Development (Group) Ltd(000011) , China Enterprise Company Limited(600675) , Beijing Electronic Zone High-Tech Group Co.Ltd(600658) , Shanghai Shimao Co.Ltd(600823)
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Les ventes de maisons neuves et d’occasion ont légèrement rebondi cette semaine, tandis que les offres de LPR sont restées inchangées. Les fondamentaux sont encore faibles et les investisseurs veulent voir plus de politiques de soutien immobilier de haut en bas, mais la force de la politique actuelle est restée assez limitée et le marché a reculé. Du point de vue de la réunion du Ministère du logement et du développement rural urbain, la réunion a souligné que les risques des entreprises immobilières problématiques seront traités par la loi et le marché, et que le crédit direct ne deviendra pas nécessairement une réalité. Nous pensons que, sur la base de cette logique décisionnelle, la politique peut présenter une force moyenne aux deux extrémités: le côté de l’offre pousse l’industrie à sortir, les entreprises d’État et les entreprises privées de haute qualité acceptent les projets, le côté de la demande de certaines villes où la pression à la hausse des prix de l’immobilier est faible peut encore assouplir la réglementation. Sur la base de ce cadre, la recherche d’entreprises immobilières marginales n’est pas une bonne stratégie. Nous restons optimistes quant à la performance des actions immobilières au cours de la période à venir. Nous recommandons une combinaison d’entreprises d’État et d’entreprises privées à haut crédit. Nous recommandons Poly Real Estate ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , achat) China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) , achat); Il est recommandé de Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , achat), Longhu Group (00960, achat) et Xuhui Holding Group (00884, achat). Entre – temps, nous sommes favorables à l’industrie de la gestion des biens et des affaires qui connaît une croissance rapide et des attributs de consommation plus forts, et nous recommandons biguiyuan Service (06098, achat), Poly Property (06049, achat), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , augmentation de Participation), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , achat), rongchuang Service (01516, achat) et Xingsheng Business (06668, achat).
Conseils sur les risques
Les ventes ont été nettement inférieures aux prévisions. Les politiques anticycliques n’ont pas répondu aux attentes. Les taux d’intérêt ont nettement augmenté.
