Principaux points d’investissement:
Examen du marché: du 21 au 25 février, le secteur des médias a chuté de 4,41%, tandis que l’indice GEM, l’indice de Shanghai et l’indice Shanghai – Shenzhen 300 ont augmenté et diminué respectivement de 1,03%, 1,13% et – 1,67% au cours de la même période. Le secteur des médias s’est classé 28e en hausse et en baisse hebdomadaires dans l’industrie de niveau 1 de CS, se classant au dernier rang, en baisse de 16 par rapport à la période précédente.
Conseils et notations en matière d’investissement: sous l’influence du conflit russo – ukrainien, l’appétit pour le risque de marché a diminué et le sentiment d’aversion pour le risque a augmenté, tandis que la capacité globale d’aversion pour le risque du secteur des médias a été relativement faible, ce qui a entraîné une forte baisse à court terme. Si la situation internationale devient plus claire, le secteur des médias devrait se réchauffer. Entre – temps, les rumeurs du marché selon lesquelles la politique de numérotation des plaques d’immatriculation a changé ont encore aggravé le sentiment d’aversion pour le risque dans le secteur du jeu, mais selon le personnel de l’administration nationale de la presse et des publications a déclaré qu’il recevait toujours normalement les demandes de numéros d’immatriculation des sociétés de jeux. Nous pensons que le problème du numéro de page a un effet de suppression évident sur l’évaluation de la plaque de jeu. Après la distribution normale du numéro de page, nous nous attendons à ce que le Centre d’évaluation de la plaque de jeu améliore et stimule l’élasticité de performance des entreprises de jeu en Chine.
Selon le 49e rapport statistique sur le développement d’Internet en Chine, Internet en Chine continue de se développer régulièrement. À la fin de 2021, le nombre d’utilisateurs d’Internet en Chine s’élevait à 1032 milliard, soit une augmentation de 42,96 millions d’une année sur l’autre et un taux de pénétration d’Internet de 73%; En décembre 2021, la durée hebdomadaire d’accès à Internet par habitant en Chine était de 28,5 heures, en hausse de 2,3 heures par rapport à l’année précédente. L’échelle des internautes ruraux est de 284 millions, avec un taux de pénétration de l’Internet de 57,6%. La différence de pénétration de l’Internet entre les zones urbaines et rurales est réduite de 0,2 point de pourcentage par rapport à décembre 2020.
En ce qui concerne les politiques, le plan de développement du quatorzième plan quinquennal China Film Co.Ltd(600977) L’introduction successive de politiques telles que le « quatorzième plan quinquennal de développement des dramatiques télévisées chinoises » clarifie la voie du développement et fournit des conseils pour tous les domaines du secteur des médias. La réalité virtuelle, la vidéo HD 8K, la vidéo interactive, la vidéo immersive, les jeux en nuage, les dramatiques cinématographiques et télévisuelles, l’édition de livres et d’autres applications dans le domaine de la consommation culturelle réaliseront un développement Bénin et normalisé à moyen et à long terme. Du point de vue de l’évaluation, au 25 février 2022, le secteur des médias avait été évalué à 20,14 fois (TTM, approche globale, à l’exclusion des valeurs négatives), soit 74% de la moyenne P / e des cinq dernières années et 79% de la médiane, ce qui est proche du niveau d’évaluation du quatrième trimestre de 2018 et est toujours à un niveau historiquement bas. Par conséquent, la cote d’investissement « plus forte que le marché » est maintenue.
Attention recommandée: 1) le secteur du jeu est toujours sous pression réglementaire, l’arrêt de la distribution des numéros de page a entraîné une légère pénurie de nouveaux produits de voyage, le classement des produits sur la liste de tête a été consolidé, la pression des numéros de page mettra davantage à l’épreuve la capacité opérationnelle à long terme des fabricants de jeux et la stratégie maritime. Les fabricants de jeux de tête ont une forte réserve de contenu, des avantages techniques et opérationnels, et sont plus susceptibles d’être en tête et en bas dans la stratégie à long terme, diversifiée et en mer des produits. En outre, ils peuvent également fournir un soutien pour la performance actuelle lorsque les nouveaux jeux sont moins en ligne. À l’avenir, la réédition des numéros d’édition favorisera la reprise de l’offre de nouveaux produits et donnera lieu à une plus grande flexibilité des performances. Il est suggéré de prêter attention aux principales entreprises de l’industrie chinoise du jeu et de jouer leur propre avantage concurrentiel dans le processus de réforme de l’offre.
Selon les prévisions de rendement des sociétés cotées en bourse dans le secteur du cinéma et de la télévision, bien qu’elles se soient améliorées par rapport à 2020, l’industrie China Film Co.Ltd(600977) À l’ère post – épidémique, par rapport à l’augmentation des prix pour améliorer la billetterie, le cœur du développement sain et Bénin de l’industrie est de stimuler la restauration des spectateurs en produisant continuellement du contenu cinématographique de haute qualité et de remodeler l’habitude des spectateurs d’aller au cinéma. La normalisation de l’épidémie continuera probablement d’avoir un impact sur l’industrie, mais le mécanisme d’autorégulation du marché de la survie des plus aptes accélérera le rythme de sortie des théâtres inefficaces et atténuera la pression concurrentielle. En encourageant les entreprises cinématographiques et télévisuelles à se concentrer davantage sur la qualité lors de l’établissement des projets, et en adoptant des mesures restrictives plus claires sur la rémunération des acteurs après la rectification de l’industrie, on s’attend à ce que les entreprises cinématographiques et télévisuelles disposent d’un plus grand espace de performance.
Technologie humaine virtuelle. Après le gala annuel de plusieurs chaînes de télévision grand public en Chine, la technologie de l’homme virtuel est de nouveau utilisée dans les programmes de Beijing TV, Anhui TV et Jiangsu TV Spring event. À l’heure actuelle, la technologie de l’homme virtuel est encore principalement utilisée dans des domaines de divertissement tels que l’idole virtuelle, la diffusion en direct du commerce électronique, la vidéo courte, les émissions de nouvelles et de variétés, etc., mais à l’avenir, la scène d’application de la technologie de l’homme virtuel pourrait être étendue à des domaines tels que le Bureau intelligent, les affaires sociales, la finance, l’éducation, les soins médicaux, etc. en tant que l’une des technologies de base du métacosme, la technologie de l’
Il est recommandé de se concentrer sur les principales entreprises dans le domaine de la subdivision des sous – secteurs des médias: Perfect World Co.Ltd(002624) , Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) , Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) , Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) , Citic Press Corporation(300788) , Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) .
Conseils sur les risques: risques politiques internationaux; La récurrence des épidémies et le risque de variation virale; Une politique réglementaire plus stricte que prévu; Une concurrence accrue sur le marché; Risque de dépréciation de l’achalandage; La qualité du contenu des produits est inférieure aux attentes; Les caractéristiques du système de projet entraînent des fluctuations des performances de l’entreprise
