Mélanges de béton: le héros derrière le projet
Les mélanges de béton sont des substances ajoutées avant ou pendant le mélange du béton pour améliorer les propriétés du béton frais et / ou durci. Les mélanges de béton sont caractérisés par de nombreuses variétés et une faible quantité de mélange, qui jouent un rôle important dans la modification du béton. L’agent réducteur d’eau représente environ 2 / 3 du mélange de béton et est le produit le plus courant dans le mélange. L’agent réducteur d’eau à l’acide polycarboxylique présente les avantages d’une faible teneur en eau et d’une forte réduction de l’eau, et il peut être utilisé pour préparer du béton à haute résistance, à très haute résistance, à haute durabilité et à débit excessif. Par rapport à d’autres types d’agents réducteurs d’eau, le processus de synthèse des agents réducteurs d’eau à base d’acide polycarboxylique est exempt de déchets liquides, de gaz résiduaires, de résidus de déchets et d’autres facteurs. Il s’agit d’un agent réducteur d’eau à haute performance respectueux de l’environnement, avec des avantages évidents en matière de protection de l’environnement et d’efficacité. Avec l’augmentation de la productivité et de la perméabilité, le réducteur d’eau polycarboxylique est devenu la principale variété de réducteurs d’eau en Chine.
On s’attend à ce que la demande de mélanges augmente avec l’accélération de la construction des grands projets.
Dans le contexte de l’augmentation continue prévue de la « croissance stable », l’augmentation de la demande de béton due à l’augmentation de la planification des grands projets d’ingénierie et à l’avancement de la construction augmentera simultanément la demande de mélanges de béton. En outre, d’après les rapports de travail publiés par les gouvernements provinciaux, la construction d’infrastructures telles que les transports et les projets de conservation de l’eau occupe une place relativement importante dans les grands projets, et les exigences de performance du béton sont relativement élevées pour les projets susmentionnés, tandis que l’agent réducteur d’eau à haute performance est nécessaire pour répondre aux exigences de construction du pompage du béton et aux exigences d’amortissement et même d’isolation des vibrations pour les projets spéciaux de béton. Par rapport à d’autres types de mélanges, la demande d’agents réducteurs d’eau à haute performance capables de réaliser des projets d’ingénierie « sur mesure » devrait encore augmenter.
La tendance à l’amélioration de la concentration de l’industrie s’est poursuivie et les avantages des technologies et des services de pointe ont été mis en évidence.
En 2020, le Cr3 de l’industrie des réducteurs d’eau était de 15,34%. Bien que la part de marché des principales entreprises ait considérablement augmenté au cours des dernières années, la concentration de l’industrie est encore très faible et il y a beaucoup de place pour l’amélioration. Nous pensons qu’avec l’expansion continue de l’échelle des principales entreprises et la liquidation des petites et moyennes entreprises, la capacité de tarification des entreprises de réduction de l’eau devrait être améliorée; Dans le même temps, la concentration des principaux clients en aval, y compris les stations de mélange d’entreprises, augmente également, tandis que les grands clients d’ingénierie des canaux de vente directe adoptent progressivement le mode d’achat centralisé pour les réducteurs d’eau. L’attribut de l’industrie B – end est de plus en plus fort, ce qui conduira à la normalisation des prix des produits, ce qui améliorera en fait le pouvoir de négociation et améliorera la position de la chaîne industrielle pour les principales entreprises. En outre, l’augmentation de la proportion de sable mécanique augmente la quantité d’agent réducteur d’eau, tandis que les exigences des clients en matière de performance de l’agent réducteur d’eau augmentent dans son ensemble, ce qui entraîne une demande personnalisée et une augmentation de la prime de produit, et cette partie du dividende sera exclusivement détenue par les principales entreprises avec une forte force globale.
Le modèle de force constante des forts est clair. α Et β Possibilités de coexistence
Les trois principales sociétés cotées de l’industrie des mélanges ont publié des plans d’expansion de la production l’une après l’autre. Nous croyons que l’industrie des réducteurs d’eau maintiendra un niveau de paysage plus élevé à court et à moyen terme sous l’impulsion de la catalyse du côté de la demande et de l’expansion continue de La production du robinet, et que les principales entreprises auront également une plus grande certitude de rendement.
Nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités d’investissement dans le secteur des réducteurs d’eau, principalement sur la base:
L’extrémité de la demande est entraînée par de nombreux facteurs, tels que l’augmentation du taux de prémélange du béton, l’augmentation de la perméabilité du sable fabriqué, l’augmentation du prix du ciment et des agrégats de sable, etc., et le taux de croissance (en particulier l’augmentation de la demande d’agent réducteur d’eau à l’acide polycarboxylique) sera significativement plus élevé que celui de l’industrie du béton en aval;
Il existe des obstacles techniques et de service s dans l’industrie des réducteurs d’eau. Les nouveaux arrivants seront confrontés à un seuil d’entrée plus élevé s’ils veulent obtenir une plus grande part de marché et occuper le lien avec une marge brute plus élevée dans la chaîne industrielle, c’est – à – dire le mélange de liqueur mère personnalisée et les services de soutien en fonction des besoins des clients;
L’augmentation de la concentration industrielle est une tendance in évitable, et la déduction sera accélérée en 2022. Les facteurs objectifs comprennent l’élimination de la capacité de production causée par l’assainissement de la protection de l’environnement, le retrait actif ou passif des petites et moyennes entreprises en raison du coût de la protection de l’environnement, de la longue période comptable et de la faible marge brute, etc.; Les facteurs subjectifs comprennent que les principales entreprises continuent de saisir des parts de marché et que l’aide financière sur le marché des capitaux renforcera encore les obstacles au financement et à la recherche des principales entreprises.
Des facteurs tels que l’augmentation de la concentration, l’augmentation de la demande totale, l’évolution de la structure de la demande et l’amélioration de l’effet d’échelle renforceront progressivement la position des principales entreprises dans la chaîne industrielle, ce qui renforcera leur pouvoir de négociation en amont et en aval.
Conseils en matière d’investissement
Nous croyons que Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Il y a À l’exception de l’activité principale de l’agent réducteur d’eau, l’activité des matériaux fonctionnels de l’entreprise reflète une logique de produit sous – jacente très différente de celle de ses concurrents. À l’avenir, l’entreprise sera en mesure de reproduire le succès de l’activité de l’agent réducteur d’eau, et le plafond de l’espace de marché est beaucoup plus élevé que celui de l’agent réducteur Nous croyons que les obstacles techniques de l’entreprise et l’espace vaste du marché n’ont pas été pleinement compris, et nous espérons que l’entreprise franchira les frontières de la croissance et deviendra un nouveau fournisseur complet de technologies et de matériaux de génie civil à l’avenir.
Conseils sur les risques
La mise en œuvre des politiques liées à la « croissance stable» n’a pas été aussi vigoureuse que prévu; Le taux de croissance des investissements dans les infrastructures et l’immobilier a considérablement réduit les risques; Le taux de commercialisation du béton n’a pas augmenté comme prévu; Les prix des matières premières comme l’oxyde d’éthylène ont augmenté plus que prévu.
