[principaux points d’investissement]
L’entreprise est la plus grande sector – forme de fitness en ligne en Chine et dans le monde. Elle développe des solutions de fitness complètes qui couvrent le cycle de vie complet de l’utilisateur. En 2021, keep est la plus grande sector – forme de fitness en ligne en Chine et dans le monde, calculée en fonction des utilisateurs actifs mensuels (34,4 millions en moyenne) et du nombre d’exercices effectués par les utilisateurs (1,7 milliard). Keep est une sector – forme axée sur l’innovation, la croissance rapide et la prestation qui offre aux utilisateurs une solution complète de conditionnement physique.
La pénétration de la condition physique a augmenté régulièrement et la condition physique en ligne est en plein essor. Jusqu’en 2021, la population chinoise de conditionnement physique s’élevait à 303 millions de personnes, avec un taux de pénétration de 21,5%, contre 48,2% aux États – Unis et 41,2% en Europe. La Chine a encore un grand potentiel d’amélioration. Le soutien aux politiques, la croissance des revenus et la sensibilisation à la santé stimulent le développement de l’industrie, et la taille du marché chinois de la condition physique devrait passer de 786,6 milliards en 2021 à 1479,3 milliards en 2026. La sector – forme de contenu de fitness en ligne est fortement concentrée sur le marché et présente généralement un modèle « un super Multi – fort ». En termes d’utilisateurs actifs mensuels moyens et de membres abonnés mensuels moyens en 2021, keep se classe au premier rang parmi les sectorformes de conditionnement physique en ligne en Chine.
Les utilisateurs actifs mensuels augmentent rapidement, les dépenses d’un seul utilisateur augmentent considérablement, le contenu professionnel + recommandation personnalisée, les attributs sociaux augmentent la viscosité. Les utilisateurs de keep sont plus jeunes, avec une forte proportion de villes de premier et de deuxième niveau, avec une moyenne d’environ 74,1% de moins de 30 ans; Environ 52,2% en moyenne proviennent de villes chinoises de première, de nouvelle et de deuxième rang. En 2021, avec l’augmentation stratégique des dépenses d’acquisition d’utilisateurs et de promotion de la marque, keep compte plus de 40 millions d’utilisateurs actifs par mois. Keep est une communauté très engagée et interactive: 1) le contenu de PGC développé à l’interne renforce les compétences de base, pugc et aigc prospèrent; Selon l’état de santé de l’utilisateur et les progrès de la condition physique, l’algorithme recommandé correspond au contenu de la condition physique et au talent; Concentrez – vous sur les autres gardiens et communiquez avec eux par des commentaires et des messages instantanés.
Réalisation commerciale par le biais de produits de marque privée, d’abonnements des membres et de publicité. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 159 millions de RMB, en hausse de 41,3% d’une année sur l’autre, avec une perte ajustée de 696 millions de RMB. Sous – secteur d’activité: les produits de marque privée représentent 55,1%, avec un taux de croissance de 33,6%; Les abonnements des membres et le contenu payant en ligne représentaient 32,8%, soit une augmentation de 52,5%; La publicité et d’autres services représentent 12,1% du total, avec une croissance de 51,0%, et les activités des membres sont devenues un important moteur de croissance.
[suggestions de configuration]
Nous sommes optimistes quant au développement de l’industrie chinoise du sport et de la condition physique. D’une part, l’industrie du sport et de la condition physique de l’ensemble de la population est soutenue par les politiques nationales. La condition physique de l’ensemble de la population est bénéfique pour la santé de l’ensemble de la population et réduit la pression sur les soins de santé. On s’attend à ce qu’elle continue d’obtenir le soutien du Gouvernement à l’avenir. D’autre part, avec le développement de l’économie chinoise et l’amélioration de la sensibilisation des résidents à la santé, on s’attend à ce que le taux de popularité de la condition physique continue d’augmenter et que la volonté des consommateurs augmente. Nous sommes prudents quant à Shanghai Lisheng Racing Co.Ltd(002858)
[conseils sur les risques]
Croissance des utilisateurs inférieure aux prévisions
Ralentissement de la croissance macroéconomique
