Dans un contexte où le principal indice des actions a est à un niveau inférieur au cours de la dernière année, le nombre d’entreprises dont le rapport prix / bénéfice (TTM, ci – dessous) est inférieur à 10 fois est passé de 130 au cours de la même période l’an dernier à 218.
Les données montrent que 218 sociétés sur un total de 218 actions a avaient un ratio P / e inférieur à 10 fois à la clôture du 28 février, comparativement à 130 au cours de la même période l’an dernier.
D’après les statistiques, 91 entreprises dont le ratio P / e déduit est inférieur à 7 fois, dont 36 entreprises dont le ratio P / e déduit est inférieur à 5 fois, Risesun Real Estate Development Co.Ltd(002146) , Intco Medical Technology Co.Ltd(300677) et d’autres entreprises dont le ratio P / e déduit est encore inférieur à 3 fois.
China International Capital Corporation Limited(601995)
Plus précisément, les groupes d’entreprises dont le ratio P / e hors bilan est inférieur à 10 fois se concentrent principalement dans les secteurs bancaire, immobilier, sidérurgique, 38, 35 et 24, respectivement, en plus des secteurs des transports, 22, de la construction et du charbon. Parmi eux, les banques, l’acier et les sociétés à faible ratio P / E du secteur du charbon représentent une grande proportion du nombre total d’entreprises du secteur, soit 90%, 52% et 38%, respectivement.
Il convient de noter que, du point de vue de la performance, sur les 218 entreprises à faible ratio P / e mentionnées ci – dessus, 81 ont publié des prévisions de performance pour 2021, dont 62 avec une augmentation anticipée et 2 avec une réduction des pertes. Du point de vue du taux de dividende, jusqu’à 127 entreprises à faible rentabilité ont enregistré des dividendes supérieurs à 3% au cours des 12 derniers mois. Parmi ces 127 sociétés, 56 autres ont un taux de dividende supérieur à 5%, dont Yango Group Co.Ltd(000671) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507)
Du point de vue de la distribution des groupes à faible ratio P / E, tous ne sont pas dans un cycle faible, parmi lesquels les stocks entrant dans un cycle favorable sont également dans une phase d ‘« évaluation létale ».
Les statistiques montrent que, dans le contexte du resserrement de l’offre de pâte de bois et de la reprise de la demande en aval, et de l’augmentation du prix du papier de pâte par rapport à l’année précédente, il y a encore cinq sociétés cotées dont le ratio P / e déduit est inférieur à cinq fois celui de Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) , Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) , Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) , Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) , Shandong Huatai Paper Industry Shareholding Co.Ltd(600308) .
Selon le rapport de recherche No Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , depuis le premier trimestre de 2022, en raison de l’impact répété de l’épidémie à l’étranger sur la chaîne d’approvisionnement, le rendement des exportations de papier fini a légèrement dépassé les attentes et les stocks de l’industrie ont également été faibles (les jours d’inventaire des entreprises de papier double adhésif, de papier couché et de carton blanc en janvier étaient respectivement de 20 / 29 / 19 jours, ce qui est près de leur plus bas niveau depuis 2021). En outre, une nouvelle série de lettres d’augmentation des prix a été publiée successivement pour les espèces de pâte à papier, les grandes entreprises de papier augmentant les prix de 200 à 300 yuan / tonne au début de mars. Compte tenu de l’augmentation à court terme de la puissance de la pâte à papier, de l’inventaire de l’industrie proche du niveau historiquement bas, on s’attend à ce que la hausse des prix du papier à pâte de ce cycle tombe.
Certains analystes de l’industrie légère estiment qu’à l’heure actuelle, l’industrie est dans une nouvelle période de dividende, mais objectivement, la hausse des prix de ce cycle peut encore appartenir davantage à la réparation des bénéfices au bas du cycle, qui est le résultat de l’amélioration marginale de l’offre et de la demande et du soutien des coûts superposés, plutôt qu’au niveau du cycle principal au début de 2021, et le rythme global est relativement doux. Mais avec l’introduction progressive de la hausse des prix, les bénéfices de l’industrie augmenteront progressivement, en particulier l’amélioration des fondamentaux des principales entreprises dans le domaine de la segmentation des entreprises de papier, ou l’inversion de l’évaluation.
Parmi les cinq entreprises de papier susmentionnées, Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) et Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) Le bénéfice net s’est élevé à 1 705 millions de RMB, en hausse de 104,44% par rapport à l’année précédente. Ce dernier chiffre d’affaires s’élevait à 31874 milliards de RMB, en hausse de 47,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 2941 milliards de RMB, en hausse de 50,56% par rapport à l’année précédente.
Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078)
En fait, à en juger par la coloration des résultats divulgués à l’heure actuelle, de nombreuses entreprises de l’industrie sous – évaluée ci – dessus ont réalisé une forte augmentation du bénéfice net l’an dernier, dont 41 ont enregistré une croissance du bénéfice net inférieure à 100% en 2021, principalement dans des domaines tels que l’acier et le transport.
Les actions à forte rentabilité sont nettement sous – évaluées sur le marché. À cet égard, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
Selon l’étude, les bénéfices du secteur sous – évalué sont sensibles au cycle économique et proviennent principalement des anticipations d’une économie de base soutenue par des politiques de croissance stable. Compte tenu des six derniers cycles de sous – évaluation, la durée de la Sous – évaluation est fortement liée à la vérification de la marge de rendement excédentaire et des bénéfices des entreprises.
Prenons l’industrie du transport par exemple, Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) , Henan Zhongyuan Expressway Company Limited(600020) , Cosco Shipping Development Company Limited(601866) , Hubei Chutian Smart Communication Co.Ltd(600035) Tianfeng Securities Co.Ltd(601162)
China International Capital Corporation Limited(601995) China International Capital Corporation Limited(601995) En outre, en cas de pression à la baisse sur l’économie, l’objectif de dividendes élevés sous – évalués est plus robuste.
En ce qui concerne les trois dimensions de la Sous – évaluation, du dividende élevé et du bénéfice fort, Soochow Securities Co.Ltd(601555)
Selon les données de Baichuan yingfu, au 18 février 2022, les stocks totaux d’acier de la Chine s’élevaient à 23 008 millions de tonnes, en baisse de 17,53% par rapport à la même période en 2021 et de 24,43% par rapport à la même période en 2020. Les stocks sont inférieurs aux niveaux correspondants des deux dernières années. Le faible niveau des stocks d’acier depuis le début de l’année correspond à une légère hausse des prix de l’acier, qui, au 23 février, a augmenté de 3,68% par rapport au début de l’année.
Dans une étude récente, shengang Securities a déclaré que le faible ratio P / e et le secteur des dividendes élevés sont devenus le principal moyen de défense depuis le début de 2022.
