La situation géopolitique internationale continuera – t – elle d’influer sur le marché? Quels secteurs devraient retenir l’attention au cours des deux sessions? Comment les investisseurs devraient – ils investir rationnellement? Le correspondant de l’IFA a interrogé un certain nombre d’experts avec les questions ci – dessus dans l’espoir de trouver des réponses.
Les deux sessions nationales de 2022 se tiendront prochainement. Dans le contexte de l’épidémie répétée de covid – 19 en dehors de la Chine, de l’instabilité géopolitique internationale et de l’incertitude croissante de la reprise économique mondiale, la convocation de deux conférences nationales revêt une importance particulière et indiquera l’orientation du développement futur de la Chine.
Alors, le marché des actions a peut – il balayer la brume sèche, les deux marchés peuvent – ils réapparaître? Quels secteurs méritent une attention particulière? Comment les investisseurs devraient – ils investir?
Le correspondant de l’IFA a interrogé un certain nombre d’experts avec les questions ci – dessus dans l’espoir de trouver des réponses.
À la veille des deux sessions, le marché a suivi de près les nouvelles tendances de la politique économique chinoise.
Wu chaoming, Vice – Président de l’Institut de recherche sur les finances et le crédit, a déclaré au Journal International Financial que, depuis le premier trimestre, le développement économique de la Chine a été soumis à trois pressions, à savoir la contraction de la demande, l’impact de l’offre et le glissement des attentes. À L’heure actuelle, le choc de l’offre s’est nettement amélioré. La politique économique future de la Chine se concentrera sur l’amélioration de la contraction de la demande et du glissement des attentes.
M. Wu a déclaré qu’il s’attendait à ce que la période d’assouplissement de la politique monétaire se poursuive et qu’il n’était pas approprié de se retirer prématurément avant que la croissance stable n’ait obtenu des résultats évidents, ce qui n’excluait pas la poursuite de la réduction des taux d’intérêt au premier trimestre; Dans le même temps, l’accent à court terme de la politique monétaire est mis sur la réalisation d’un large crédit, la stabilisation du montant total du crédit monétaire, l’exercice de la double fonction du montant total et de la structure des instruments de politique monétaire, la réalisation de l’objectif de stabilisation du montant total et d’une combinaison optimale de la structure, et les trois principaux domaines de la politique monétaire, à savoir la politique verte à faible intensité de carbone, l’innovation scientifique et technologique et la politique des micro
Wu chaoming a estimé que le rythme des dépenses de la politique budgétaire devrait être nettement avancé et que l’intensité des dépenses devrait également être considérablement accrue sous l’appui du solde reporté de l’année dernière. En même temps, sur le plan structurel, la politique budgétaire devrait renforcer l’appui aux investissements dans les infrastructures et aux moyens de subsistance de la population afin d’assurer un démarrage économique stable au premier trimestre.
He Jinlong, Directeur général d’umili Investment, a déclaré au Journal International Finance qu’en 2022, compte tenu de la complexité interne et externe de l’augmentation de la pression à la baisse sur l’économie, de la hausse globale des anticipations d’inflation et de l’augmentation continue des anticipations d’augmentation des taux d’intérêt dans les principaux pays développés, la croissance économique de la Chine est entrée dans une nouvelle période de ralentissement et de changement, et la croissance stable a été placée dans une position plus importante. On s’attend à ce que le ton général de la politique monétaire évolue vers un assouplissement modéré et que l’effet de levier macro économique se redresse. En ce qui concerne les instruments politiques, les politiques structurelles peuvent encore être dominantes, mais la réduction des taux d’intérêt peut également être envisagée.
Zhao Yuanyuan, Directeur des investissements de Jianhong Times, a souligné que la variable monétaire qui a une grande influence sur les actions a est le changement marginal de la monnaie de base. Après la libération d’une grande partie de la monnaie de base en décembre 2021, le prochain ajustement de la monnaie de base devrait avoir lieu à la mi – avril, après la publication des données économiques du premier trimestre. D’après les dernières données de l’IPM, l’économie s’est légèrement redressée en janvier et février, et la probabilité de libérer la monnaie de base par le biais d’un renouvellement excessif du MLF en avril demeure élevée, mais la probabilité d’une nouvelle baisse est faible.
Est – ce vraiment le bon moment pour investir avant et après les deux sessions? Est – ce que le “marché des deux réunions” mérite d’être attendu?
Yang DeLong, ancien économiste en chef du Fonds open source de la mer, a déclaré au Journal International Finance que le marché des actions a en fait progressivement commencé à rebondir. On s’attend à ce que certaines actions de premier plan qui ont été tuées par erreur aient de meilleures chances de rebond, et les deux réunions pourraient également devenir un catalyseur du marché.
\u3000\u3000 « au cours des deux dernières années, le marché boursier a tendance à présenter une tendance à la baisse d’abord, puis à la hausse. Les deux réunions sont des événements importants dans la vie politique de la Chine et peuvent jeter les bases politiques et la sécurité juridique pour le développement économique et social de l’année. Par conséquent, au début des deux réunions, le marché attendra les développements pertinents et réduira les Paris sur les tendances du marché, tandis qu’au cours de la dernière réunion, les tendances pertinentes deviendront claires et incertaines. L’élimination a accru la confiance et l’optimisme des investisseurs. Shen Meng, Directeur de xiangsong capital, a déclaré au Journal International Finance.
Mais Shen Meng a en outre souligné que les turbulences géopolitiques internationales continues au cours des deux sessions de cette année pourraient entraîner de fortes fluctuations du marché extérieur et exercer une pression négative sur les cours des deux sessions.
Zuo Jianming, Directeur général de Xiaoyu Assets, a déclaré au Journal financier international que si le marché de mars était considéré comme un match de football, il pourrait être divisé en première et deuxième mi – temps.
Zuo Jianming a déclaré que la plupart des facteurs de stabilité au cours de la première moitié de l’année, indépendamment du nombre de fusions économiques en décembre ou des propositions des membres du Comité, les nouvelles sont positives; À partir de la deuxième moitié de l’année, alors que la divulgation des rapports annuels entre dans une phase substantielle, les relevés de notes inférieurs aux attentes pourraient avoir une incidence sur le sentiment d’investissement et, par conséquent, sur le sentiment de prudence. Rétrospectivement, au cours de la dernière décennie, avec l’utilisation normale de politiques anticycliques, le marché des semis de printemps et des récoltes d’été n’existe plus dans l’histoire, de sorte que davantage de rendements excédentaires doivent être réalisés en creusant profondément la valeur des actions individuelles.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926)
Guosheng Securities estime qu’au fur et à mesure que les conflits géographiques entre la Russie et l’Ukraine progressent dans le processus de négociation, cela signifie que la probabilité d’une nouvelle escalade diminue, que la force de départ de la politique de la Chine est correctement avancée et que les attentes des deux parties augmentent, et que l’indice de Shanghai devrait être désensibilisé aux perturbations périphériques et revenir à la trajectoire ascendante.
« cette année, il y a eu beaucoup d’incertitudes sur le marché, on peut dire qu’il y a eu beaucoup d’événements. Yang DeLong a déclaré au Journal International Finance. Il a noté qu’en janvier, la Fed avait commencé à envoyer des signaux indiquant qu’elle commencerait à augmenter les taux d’intérêt le plus rapidement possible, que les marchés financiers mondiaux avaient subi une vague d’ajustements importants et que les marchés des actions a n’avaient pas été épargnés. En février, le conflit russo – ukrainien a eu un autre impact sur les marchés financiers mondiaux, le marché des actions a chuté à nouveau et le ralentissement de la croissance économique chinoise a également affecté le sentiment des investisseurs.
Toutefois, M. Yang a déclaré que ces facteurs à court terme n’avaient pas d’incidence significative sur les tendances à moyen et à long terme du marché des actions a. Le marché des actions a a suffisamment libéré les risques après avoir chuté au cours de la période précédente. Dans un environnement de politique budgétaire active et de politique monétaire lâche de la Chine, le marché des actions a devrait mettre fin à la forte tendance à la baisse avant de commencer à se redresser progressivement.
Yuan Huaming, Directeur général de huahui chuangfu Investment, a déclaré au Journal International Finance que nous devons maintenant reconnaître que l’incertitude causée par les conflits géographiques est encore très grande et que le marché est susceptible de subir des chocs répétés.
Dans le même temps, Yuan Huaming a également déclaré que, face à l’incertitude du marché, il n’est pas nécessaire de paniquer excessivement en premier lieu. L’impact des facteurs externes sur le marché des actions a est encore court et partiel à l’heure actuelle, et ne changera pas la structure à moyen et à long terme de l’économie chinoise et du marché des actions a. Bien sûr, ne soyez pas trop optimiste quant à la poursuite de la hausse, l’environnement extérieur est très incertain, le marché n’a pas non plus de conditions de reprise rapide à court terme, de sorte que plus d’attention et moins d’action est actuellement une meilleure stratégie d’investissement.
Shen Meng a déclaré à l’International Financial journal que l’impact de l’aggravation des risques géopolitiques sera transmis aux actions a par divers canaux, mais dans l’ensemble, la force de soutien des actions a sera progressivement renforcée au cours des deux sessions.
“En ce qui concerne le conflit russo – ukrainien, nous donnons deux voies d’évolution.” Zuo Jianming a déclaré au Journal International Finance que, premièrement, les deux parties parviennent à un règlement à court terme, de sorte que l’économie mondiale retournera bientôt à sa trajectoire de fonctionnement initiale, nous pouvons également formuler des politiques financières et monétaires conformément aux objectifs économiques fixés, avec un impact limité sur le marché boursier; Deuxièmement, la situation s’est encore aggravée, ce qui a entraîné d’importantes fluctuations de l’énergie, de l’alimentation, des soins de santé et même des marchés financiers mondiaux. D’une part, la Chine est un grand pays manufacturier, le prix du pétrole brut a atteint un sommet de 100 $, ce qui augmentera certainement les coûts de fabrication et de logistique de la Chine, ce qui exercera une pression sur l’IPC; D’autre part, la Russie est confrontée à des sanctions économiques, la vente de réserves d’or pour éviter la dette extérieure est une option prévisible, ce qui augmentera l’aversion au risque du marché.
« Je pense que les deux sessions de cette année devraient mettre l’accent sur la promotion de la consommation, le développement de nouvelles sources d’énergie et le développement vigoureux de l’industrie de la technologie, de sorte que nous nous attendons à ce que les nouvelles entreprises de premier plan dans le domaine de l’énergie, les entreprises de consommation de chevaux blancs et certaines entreprises de technologie en bénéficient davantage. Yang DeLong a déclaré au Journal International Finance.
En ce qui concerne le secteur de la consommation, M. Yang estime qu’au cours de l’année écoulée, le secteur de la consommation a été affecté par l’épidémie et un contrôle strict, ce qui a entraîné un ralentissement de la croissance des résultats et une forte baisse des évaluations. La baisse du secteur de la consommation a été relativement importante, certains grands consommateurs ayant même chuté de plus de 40%. Toutefois, la consommation est le moteur le plus important de la croissance du PIB de la Chine. Dans la troïka, la consommation a dépassé la contribution des investissements et des exportations, se classant au premier rang, de sorte que la promotion de la consommation est une mesure importante pour stabiliser la croissance économique cette année.
« la consommation d’actions de cheval blanc est une plaque qui peut traverser le cycle du bétail et de l’ours. Yang DeLong a en outre souligné qu’au cours des dernières années, l’économie a connu une croissance stable et a pris des mesures plus scientifiques, raisonnables et précises en matière de contrôle des épidémies, principalement grâce à la politique budgétaire et monétaire. D’une part, la sécurité de la vie de la population et la prévention de la propagation de l’épidémie doivent être assurées par la gestion et le contrôle de l’épidémie, d’autre part, la croissance de la consommation doit être stable.
En ce qui concerne le nouveau secteur de l’énergie, Yang DeLong a souligné que cette année, le nouveau secteur de l’énergie s’est considérablement ajusté, ce n’est pas que le climat de l’industrie s’est détérioré, ni que les résultats des sociétés cotées en bourse ont été inférieurs aux attentes. En fait, le boom de la nouvelle énergie est encore très élevé, tant du point de vue des ventes de nouveaux véhicules énergétiques que du point de vue des installations photovoltaïques et éoliennes. Selon le rapport annuel des sociétés cotées, la plupart des nouvelles actions de premier plan dans le secteur de l’énergie ont également obtenu de bons résultats. Par conséquent, l’ajustement de la nouvelle énergie de cette année appartient en fait à l’ajustement de l’évaluation, après un ajustement important, les caractéristiques de la chute excessive ont été plus évidentes, le récent secteur de la nouvelle énergie a commencé à montrer des signes de rebond de la chute excessive.
M. Yang a déclaré qu’il s’agissait d’une proposition d’investissement qui mérite d’être mentionnée, à savoir que les nouvelles sources d’énergie s’ajustent considérablement, que les nouvelles sources d’énergie sont à la recherche d’un marché pour mettre en place de nouvelles sources d’énergie de premier plan ou que les nouveaux fonds énergétiques saisissent l’occasion de rebondir après avoir chuté.
Shen Meng a déclaré au Journal International Finance que, d’après l’annonce de la réunion importante à la fin de l’année dernière, la ligne principale consistant à continuer de promouvoir la transformation et la modernisation économiques et à mettre l’accent sur la stabilité n’a pas changé, de sorte que le secteur des avantages de la réforme de La structure économique, le secteur de la science et de la technologie et le secteur de la consommation restent au Centre des préoccupations.
« cette année, nous examinons stratégiquement le marché chinois des actions B. Zuo Jianming a dit au Journal International Finance. D’une part, il s’agit d’une mini – plaque presque entièrement fermée qui n’a pas bénéficié de l’augmentation de l’échelle des fonds de capital – investissement publics en Chine au cours des trois dernières années, de sorte qu’elle est encore sous – évaluée, et la plupart des actions B ont maintenant plus du double de La différence de prix par rapport aux actions a de la même société; D’autre part, la voie de l’introduction en bourse des actions B pour se connecter aux actions de Hong Kong a été ouverte et, dans un délai prévisible cette année, Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) En ce qui concerne les cas précédents, tels que zhongji, Vanke et lizhu, le taux de rendement du Conseil d’administration pourrait stimuler davantage l’attention des investisseurs sur le marché chinois des actions B.
En outre, Zuo Jianming suggère que les investisseurs puissent se concentrer sur les opportunités du secteur de l’or et de la joaillerie étape par étape. Cette année, le montant de la consommation du Festival de printemps a inversé la tendance à la baisse de sept années consécutives, ce qui mérite une attention particulière. Parce que les principales entreprises étendent fréquemment les magasins franchisés par le mode de génération provinciale, de sorte que l’excavation profonde et la mise à niveau de la consommation des villes de troisième et quatrième niveaux, la concentration de l’industrie augmente rapidement.
Hu Bo, Directeur du Fonds d’investissement rongzhi de Private Equity peloton.com, a déclaré que, du point de vue de la politique monétaire de la Banque centrale, cette année pourrait être un environnement global de stabilité monétaire et de large crédit, de sorte que dans cet environnement, l’orientation de l’investissement gouvernemental pourrait être un bon circuit d’investissement. L’attitude à l’égard de la croissance stable de cette année peut être relativement claire, de sorte que la disposition générale de cette année peut être axée sur des secteurs industriels tels que les infrastructures liées à la croissance stable. Mais d’un autre côté, les secteurs industriels liés à la croissance stable sont limités par leur propre manque d’espace de croissance à long terme, de sorte qu’il est difficile de s’attendre à des attentes trop élevées et qu’ils devraient probablement être considérés du point de vue de la défense et de la configuration.
Guoshan Securities a suggéré que, sur le plan opérationnel, la position globale devrait encore être bien contrôlée avant que le marché ne soit effectivement percé à la hausse, ce qui est approprié pour une faible absorption. La « croissance stable» et les « attentes des deux comités» deviendront la logique principale pour conduire le fonctionnement du marché, en prêtant attention aux infrastructures traditionnelles telles que les matériaux de construction, ainsi qu’aux secteurs sous – évalués tels que les banques et les assurances. Il est suggéré que l’économie numérique, la réforme des entreprises centrales soient correctement organisées en combinaison avec le rapport performance – prix. Ajuster suffisamment les blocs thématiques tels que les nouveaux conducteurs d’énergie.
Quels sont donc les risques auxquels les investisseurs devraient prêter attention dans le processus d’investissement?
Yang DeLong a déclaré à l’International Financial journal que le principal risque d’investissement actuel est le risque de volatilité accrue du marché, ainsi que l’allocation d’actions à faible rendement peut apparaître comme un risque de marginalisation. Il estime que l’investissement de valeur est devenu le principal concept d’investissement, de sorte qu’il est encore nécessaire d’allouer des actions privilégiées ayant une valeur d’investissement à long terme.
M. Shen a déclaré que les facteurs externes demeuraient le plus grand risque d’incertitude à l’heure actuelle, de sorte que les investisseurs ne devraient pas négliger l’impact des événements du cygne noir sur les marchés mondiaux, en plus de se concentrer sur les effets positifs attendus des deux sessions.
En outre, Zuo Jianming a souligné que « la taille n’est pas un problème à résoudre ».
Selon Zuo Jianming, les trois dernières années ont été une période d’expansion des pape. Le système d’enregistrement a stimulé un certain nombre d’entreprises de haute qualité à entrer rapidement sur le marché des capitaux, tout en créant un grand nombre de sociétés fictives, qui ont souvent des sociétés d’investissement ou des fonds d’arbitrage derrière elles. Selon les règles de levée de l’interdiction, après 12 mois d’inscription sur la liste, Xiaofei peut circuler, et après 36 mois d’inscription sur la liste, Da Fei est libre. Dans le passé, il était possible de retarder la réduction des actions par le biais de transactions en vrac, mais les négociants en vrac sont également en attente parce que les actions initiales doivent être immobilisées pendant six mois après la clôture avant l’inscription. Ainsi, les institutions qui détiennent des actions non restreintes, grandes ou petites, se dirigent naturellement vers le marché secondaire une fois qu’elles sont prêtes à circuler.
Zuo Jianming a déclaré que la réduction nette des capitaux industriels au cours des deux dernières années a atteint des billions de yuans, et cette année, alors que la collecte de fonds est entrée dans une tendance à la baisse, la force de l’offre est beaucoup plus faible qu’avant, ce qui fait face à un risque d’inclinaison de l’équilibre du marché.
