Point de vue: les données de l’IPM pour deux mois consécutifs montrent que l’économie s’est redressée, mais dans l’ensemble, elle est restée négative et que la pression à la baisse est restée forte. Toutefois, la reprise des données pourrait stimuler le marché à court terme. En outre, le marché dans son ensemble a maintenu une base solide, soutenue par des fondamentaux et une liquidité relativement stables. Après la baisse des taux d’intérêt des MLF et des pensions inversées au cours des quatre derniers trimestres de l’année dernière, la Banque centrale a réduit les taux d’intérêt des MLF et des pensions inversées au cours de l’année d’ouverture, le cycle d’assouplissement monétaire a commencé progressivement et le marché dans son ensemble a continué de s’améliorer en prévision d’une liquidité abondante. À court terme, le marché d’outre – mer a connu un rebond, l’impact émotionnel d’une action s’est atténué, les plaques ont été réparées à tour de rôle, le processus global de construction du fond de choc, la chasse aux affaires peut envisager une configuration stratégique étape par étape.
Bien que la volatilité du marché ait augmenté en février, l’indice de Shanghai s’est classé au premier rang des principaux indices à large base avec une hausse de 3%, ce qui indique que la stabilité et le soutien global des actions de valeur sont relativement forts pendant la période de volatilité. Au lieu de cela, le GEM a chuté de façon spectaculaire, les stocks thématiques ont chuté et les stocks individuels ont été faibles dans leur ensemble.
D’un point de vue historique, l’effet de faire de l’argent n’est pas très fort en mars, mais plutôt stable. Par exemple, au cours des 12 dernières années, les gains moyens les plus élevés des principaux indices n’ont pas dépassé 2%, et les gains globaux sont relativement faibles. Au cours des 12 dernières années, en mars, la bourse chinoise 500 a obtenu des rendements absolus positifs cinq fois et a remporté sept fois, avec des gains moyens et une valeur nette cumulée en tête. Si nous ne nous référons qu’au marché historique, nous avons encore des attentes pour mars, après tout, la stabilité globale, ou propice à la stabilité du marché. Mais l’histoire n’est qu’une référence, le marché de mars devrait encore se référer aux fondamentaux actuels et aux facteurs globaux.
En ce qui concerne les fondamentaux actuels, nous constatons que les données économiques qui viennent d’être publiées montrent qu’en février, l’indice des directeurs des achats (IPM) de l’industrie manufacturière chinoise était de 50,2%, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, qu’il est resté au – dessus du seuil et que le boom de l’industrie manufacturière a légèrement augmenté. PMI a été sur la ligne des hauts et des bas pendant quatre mois consécutifs. Cet indicateur avancé de l’économie montre que la phase économique s’est stabilisée et s’est redressée. Bien que la pression du taux de croissance économique soit encore forte toute l’année, le soutien du marché à court terme est évident. En outre, sous l’impulsion de la politique de stabilisation de la croissance, les effets continuent de se faire sentir, ce qui donne un certain coup de pouce au marché, comme en témoigne l’amélioration continue du secteur de la stabilisation de la croissance depuis février. En ce qui concerne la liquidité, le marché a été stimulé par la libération des anticipations de macro – assouplissement au début du cycle d’assouplissement monétaire.
Par conséquent, dans l’ensemble, le soutien et l’élan sous – jacents sont encore relativement forts, bien que le sentiment ait freiné la performance probable de l’indice sous l’effet de la hausse des taux d’intérêt de la Fed et des conflits à l’étranger. Toutefois, à court terme, l’impact émotionnel ralentit progressivement, le marché d’outre – mer a également connu un rebond, les actions a dans leur ensemble ont été secouées à plusieurs reprises, le volume des échanges a été libéré de façon intermittente, la probabilité d’une consolidation globale a augmenté. En ce qui concerne le secteur, après la Sous – évaluation précédente et la performance soutenue du secteur de la croissance stable, les stocks de croissance à court terme sont également en mouvement, la réparation globale du secteur est toujours ouverte, le développement du marché est encore stimulé.
Par conséquent, en mars prochain, nous ne sommes pas pessimistes quant aux conditions du marché. En particulier, compte tenu de la reprise progressive du sentiment du marché et des attentes favorables en matière de politique lors des grandes réunions, il convient de s’attendre à ce que l’indice atteigne son niveau le plus bas et à ce que les cours des actions réparatrices se redressent. À l’heure actuelle, le marché en est encore au stade du « froid printanier inversé », mais l’espace vers le bas n’est pas grand, l’intervalle de broyage répété du fond est encore temps, à ce stade, la valeur et la croissance peuvent avoir des performances alternantes, mais la probabilité de tendance du marché est faible. Les investisseurs radicaux peuvent envisager une configuration stratégique progressive, une sous – évaluation et un suivi continu du secteur de la croissance stable, des stocks de croissance en plein essor en surpoids et en chute libre, un rapport performance – prix important à l’heure actuelle, après un ajustement continu peut également envisager une configuration de chasse aux aubaines.
