“J’ai pensé qu’il tomberait, mais je ne m’attendais pas à ce que l’après – midi (28 février) tombe aussi, et de plus en plus profondément.” Un employé du papier a déclaré aux journalistes du 21e siècle.
Selon le site Web de la Bourse de Shanghai, le 28 février, le taux de rendement des billets d’argent émis par l’État à 7 jours et à 1 mois était de 0,01%, ce qui a atteint un nouveau creux historique. La dernière tendance similaire s’est produite à la fin de décembre de l’année dernière, ce qui a déclenché l’attente du marché que les données de crédit du mois en cours s’affaiblissent.
En ce qui concerne le nouveau cycle de baisse des taux d’intérêt des billets depuis la fin de février, les analystes estiment que, sous la direction de l’administration financière, les données sur le crédit de février devraient poursuivre la tendance à la hausse d’une année sur l’autre en janvier, mais que la structure n’est pas encore complètement améliorée et que le « crédit large » doit encore être renforcé. Li Chao, économiste en chef de Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , prévoit que le crédit augmentera de 1,5 billion de yuans en février, soit 140 milliards de yuans de plus que l’an dernier.
« l’écart de taux d’intérêt de la note 3M – 1M peut être utilisé pour observer les attentes des banques à l’égard de l’offre de crédit au cours du prochain trimestre. La moyenne hebdomadaire de l’écart de taux d’intérêt atteint 1,16 point de pourcentage, ce qui indique que le marché a de fortes attentes à l’égard de la reprise de l’offre de crédit de la fin de mars au deuxième trimestre.» He Fan, Senior Analyst for Industrial Research, said.
Selon les données de la Bourse des billets de Shanghai, le taux d’intérêt des billets a diminué à partir du 15 février et est tombé à 0,01% le dernier jour de négociation du mois de février pour les billets d’argent d’actions d’État à 7 jours et à 1 mois.
« le dernier jour de négociation à la fin du mois, la demande d’échelle de l’acheteur est extrêmement forte, de nombreuses grandes banques et petites et moyennes institutions sont encore sous – dimensionnées et balayent activement les billets sur le marché. Selon un négociant en billets. Shanghai International Monetary Brokerage Report shows that on February 28, March due Bill still difficult to demand one vote, the Market further Refresh the transaction Low Price, the full Day Quotation range in Ping An Bank Co.Ltd(000001) % – 0.01%.
La baisse du taux d’intérêt des billets de ce cycle, ou en raison du Festival du printemps et d’autres facteurs, l’entreprise n’a pas complètement repris ses travaux et la demande de crédit a diminué. Dai Zhifeng, Directeur de l’Institut de recherche Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) , a déclaré que la demande de facteurs pour les vacances du Festival du printemps en février n’était pas aussi forte qu’en janvier, ce qui a entraîné un certain ralentissement.
« l’introduction de nouveaux crédits par certaines banques en février n’est pas idéale, ce qui n’exclut pas que le Département de la gestion financière ait fourni des orientations de crédit étroites correspondantes, ce qui a entraîné une augmentation de la demande de collecte de billets par les banques. Selon Wang Yifeng, analyste en chef du secteur financier.
Toutefois, il convient de noter que le taux d’intérêt « 0» de cette série de billets est également différent de celui de décembre dernier. En décembre de l’année dernière, les rendements à terme de janvier et de mars ont fortement diminué, ce qui a entraîné une certaine baisse des rendements des autres billets à terme, tandis que ce cycle a principalement entraîné une baisse des rendements à terme de sept jours et de janvier.
Wang Yifeng a analysé que le taux d’escompte à la fin de février et au – dessus de mars était supérieur d’environ 0,1 – 0,2 point de pourcentage à la fin de décembre 2021, ce qui indique que les banques sont plus enclines à recevoir des billets à court terme, que la demande de variétés à moyen et à long terme a diminué et qu’il n’y a pas eu d’impulsion de prêt grave, et que l’objectif est de réserver de l’espace pour la libération ultérieure du crédit.
He Fan a également déclaré que l’écart de taux d’intérêt entre les billets à un an et les billets à trois mois s’est considérablement élargi en février, ce qui indique que le marché s’attend à une amélioration de l’offre de crédit et qu’il s’attend à une reprise de l’offre de crédit de la fin de mars au deuxième trimestre. « l’évolution récente des taux d’intérêt sur les billets indique que les banques ont de fortes attentes quant à la reprise de la demande de crédit au deuxième trimestre, bien que les prêts aient été faibles en février.
on s’attend à ce que le crédit continue d’augmenter en février
Les données publiées précédemment par la Banque centrale montrent que les données sur le financement social et le crédit ont atteint des sommets records en janvier, dépassant les attentes du marché, bien que l’analyse générale suggère qu’il reste encore beaucoup à faire en termes de structure et de durabilité. En ce qui concerne la forte baisse des taux d’intérêt des billets en février, de nombreux analystes estiment que le crédit en février peut continuer à présenter les caractéristiques d ‘« un montant total acceptable et d’une structure faible », et que la couleur du « crédit large » doit encore être améliorée.
Li Chao a déclaré qu’il s’attendait à ce que le crédit RMB augmente de 1,5 billion de RMB en février, soit une légère augmentation de 140 milliards de RMB par rapport à 1,36 billion de RMB de l’année dernière, ce qui correspond à un taux de croissance de 11,5% par rapport à la valeur précédente. Février est Le mois du Festival de printemps et le mois naturel du crédit, et il s’attend à ce qu’il soit globalement stable.
Li Chao a expliqué qu’il était difficile d’augmenter considérablement le crédit en février, d’une part, les banques centrales n’ont souvent pas de lignes directrices solides pour stimuler l’offre de crédit au cours du Festival du printemps; D’autre part, à la fin du mois de février, le taux d’escompte des factures et le taux d’escompte de transfert ont de nouveau fortement diminué, ce qui signifie que les banques ont un certain degré de « compensation des factures », de sorte que le montant total du crédit correspondant ne peut pas augmenter beaucoup.
« On s’attend à ce que les données sur le financement social et le crédit en février soient relativement bonnes. Les banques qui ont une demande de crédit relativement faible continueront d’accumuler des prêts à court terme et des billets pour atteindre l’objectif de croissance à l’échelle, qui ne devrait pas être inférieur à 1,36 billion de dollars En février dernier. Dai Zhifeng a également déclaré que, plus précisément, l’échelle globale du crédit des grandes banques n’est pas faible, l’anneau affecté par le festival de printemps a ralenti par rapport à janvier, et devrait avoir une bonne croissance en mars; L’immobilier représente une part relativement élevée de l’écart entre les banques d’actions est plus important, mais la transformation active des actifs, la confiance pour combler l’écart causé par l’immobilier; Les banques commerciales urbaines sont divisées en régions, la Chine du Nord dans son ensemble est moyenne, les banques commerciales urbaines dans les régions économiquement développées sont relativement optimistes.
La politique monétaire devrait – elle aller plus loin dans le contexte d’un « crédit large » encore nécessaire? Citic Securities Company Limited(600030) l’analyste en chef à revenu « qu’il s’agisse de la logique de la politique d’analyse colorée de l’amélioration économique actuelle ou du fonctionnement réel de la Banque centrale à la fin du mois, il est prouvé que la politique monétaire est encore dans une période de fenêtre lâche et qu’il y a encore une grande probabilité de réduction de la norme au cours des deux prochains mois. Il est nécessaire de coordonner et de soutenir la demande d’expansion du crédit, de libérer des fonds à long terme, de réduire encore le coût du financement social et de contribuer efficacement à la réalisation de l’objectif de croissance stable, bien que À l’heure actuelle, la politique monétaire reste lâche, mais la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt par la Banque centrale est relativement faible à court terme.
