Principaux points de vue:
La demande de pétrole brut de la Chine a diminué pour la première fois en 2021, en baisse de 3,6% d’une année sur l’autre. En 2021, le pétrole brut Traité de la Chine s’élevait à 704 millions de tonnes, en hausse de 4,32% d’une année sur l’autre; La demande de pétrole brut s’est élevée à 709 millions de tonnes, en baisse de 3,58% d’une année sur l’autre, ce qui représente la première baisse en près de 20 ans, principalement en raison de la baisse des importations de pétrole brut. La production a atteint 199 millions de tonnes, en hausse de 2,08% d’une année sur l’autre pendant trois années consécutives; Les importations de pétrole brut se sont élevées à 513 millions de tonnes, en baisse de 5,42% par rapport à l’année précédente; La dépendance extérieure a atteint 71,95%, en baisse de 1,88 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et elle est restée à un niveau record.
En 2021, la demande de gaz naturel de la Chine a augmenté de 13,4% d’une année sur l’autre; en 2021, la demande de gaz naturel de la Chine était d’environ 368,4 milliards de m3, en hausse de 13,4% d’une année sur l’autre; La production a atteint 205,3 milliards de m3, en hausse de 8,72% par rapport à l’année précédente; Les importations de gaz naturel se sont élevées à 168,7 milliards de m3, en hausse de 19,4% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’achat massif de GNL pour assurer la conservation de l’énergie et de l’approvisionnement; La dépendance extérieure a atteint un nouveau sommet annuel de 44,3%, en hausse de 2,39 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
La demande chinoise de produits pétroliers a augmenté de 10,3% d’une année sur l’autre en 2021, tandis que la demande de produits chimiques a ralenti la production chinoise de produits pétroliers de 357 millions de tonnes en 2021, en hausse de 7,9% d’une année sur l’autre; La demande de produits pétroliers raffinés a atteint 320 millions de tonnes, en hausse de 10,3% par rapport à l’année précédente et de 3,06% par rapport à 2019. Les performances de la demande ont continué de se différencier, la demande d’essence atteignant 140 millions de tonnes, en hausse de 20,8% par rapport à l’année précédente; La demande de diesel a atteint 147 millions de tonnes, en hausse de 4,6% par rapport à l’année précédente; La demande de kérosène, qui s’élevait à 32,25 millions de tonnes, a continué d’augmenter de façon négative, en baisse de 2,5% par rapport à l’année précédente. Le volume annuel des exportations a atteint 40,31 millions de tonnes, en baisse de 11,9% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de facteurs tels que la baisse des bénéfices à l’exportation et l’amélioration de la demande chinoise. En 2021, la croissance de la demande de PE, PP, Px, EG, PTA et d’autres produits chimiques majeurs a ralenti, ce qui est lié à la base de la demande de produits chimiques plus élevée en 2020.
La hausse continue des prix internationaux du pétrole a été stimulée par les tensions persistantes entre la Russie et l’Ukraine en février et par les inquiétudes suscitées par l’escalade des sanctions imposées à la Russie par les pays européens et américains. Les prix mensuels moyens de Brent et WTI étaient respectivement de 94,16 $et 91,60 $. En janvier, l’augmentation de la production de l’OPEP + n’a pas été aussi rapide que prévu et, au début de février, les conditions météorologiques extrêmement froides aux États – Unis ont causé des fissures de gel dans certaines installations pétrolières qui ont affecté la production. Les principaux facteurs de stimulation des prix du pétrole ont été l’escalade de la situation en Russie et en Ukraine, l’action militaire russe contre l’Ukraine le 24 février, la décision prise le 26 février par les États – Unis, la France, l’Allemagne et d’autres pays, ainsi que par la Commission européenne, d’exclure Certaines banques russes du système SWIFT et d’imposer des restrictions à la Banque centrale russe pour stimuler la hausse continue des prix internationaux du pétrole. Brent Crude a franchi la barre des 100 $le baril à la fin du mois.
Recommandation d’investissement depuis le début de l’année, le rendement de l’industrie pétrochimique est de 0,4%, ce qui est supérieur à l’ensemble du marché, se classant 19e dans 109 sous – industries secondaires. Au 28 février, l’évaluation globale du secteur pétrochimique (PE (TTM)) était de 10,69x. Nous sommes optimistes à l’égard de la première entreprise qui a réalisé l’expansion de l’échelle de mise en oeuvre de l’aménagement de l’entreprise, ce qui a entraîné une augmentation des performances, et nous recommandons principalement la chimie par satellite ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) .sz), Xinfengming Group Co.Ltd(603225) ( Xinfengming Group Co.Ltd(603225) .sh), Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493)
Conseils sur les risques: risque de baisse continue des prix du pétrole, risque de baisse du boom industriel, risque de revenus inférieurs aux prévisions, etc.
