Outre les facteurs à l’étranger, la récurrence de l’épidémie est une cause importante de faiblesse de la plaque. Nous restons optimistes quant à la crainte que le scénario ne se rétablisse pas comme prévu et n’affecte les fondamentaux. Le point de départ de notre logique n’est pas la disparition de l’épidémie, mais la récupération ordonnée de la scène sous la prévention et le contrôle précis. En même temps, la Direction générale est toujours bonne, et la récupération de la scène est toujours la ligne principale forte de la plaque. Par rapport à 2020 et 2021, la pression économique et la promotion de l’effet de démonstration précis de la prévention et du contrôle sont les principaux moteurs de la reprise du scénario. D’une part, il y a la pression économique, d’autre part, il y a des exemples qui peuvent être imités, à ce moment – là, la logique de récupération de scène sous contrôle précis est toujours en place. Nous maintenons notre point de vue antérieur selon lequel la récurrence des épidémies à court terme n’entraînera pas de faibles attentes fondamentales.
La reprise de la scène est relativement extrême pendant le festival de printemps. La tendance de l’indicateur de reprise de la scène du Festival de printemps représenté par l’alcool régional est forte. Nous nous attendons à ce que la tendance du marché se poursuive mais se différencie progressivement. L’entrée nette de la population dans la province du Jiangsu est plus forte que l’entrée nette de la population dans la province d’Anhui. La reprise du scénario de cette année a encore une logique d’amélioration par rapport à l’année précédente, et la consommation d’alcool et de boissons secondaires haut de gamme en profitera en conséquence. Nous pensons qu’il y a de meilleures possibilités d’investissement avec le rappel de certains indices à une position raisonnable. Au cours du Festival de printemps, des épidémies sporadiques se sont produites dans diverses régions, ce qui a eu un certain impact sur les variétés de marché du Nord, telles que les variétés de bas de gamme et les variétés de haut de gamme, ce qui s’est traduit par une faible commercialisation des produits finaux, une faible motivation des distributeurs de canaux à investir de l’argent et un sentiment pessimiste de l’industrie, ce qui a entraîné une faible performance des stocks ou un rappel important. Nous pensons qu’avec l’élimination progressive de l’épidémie et la mise en œuvre continue de la politique de stimulation de la consommation, la logique de l’amélioration de la consommation par rapport à l’anneau apparaîtra progressivement dans ces régions, et une plus grande part des ventes sur ce marché est le catalyseur de l’amélioration de la catégorie par rapport à l’anneau.
Récemment, il y a eu beaucoup d’ajustements sous – jacents de haut de gamme. Nous avons souligné avant le festival que le marché avait pleinement absorbé l’impact négatif du « ralentissement de la croissance des stocks ». Par la suite, la réaction a été l’impact de la situation épidémique sur les ventes mobiles du Festival de printemps et le pessimisme du marché sur l’économie. À l’heure actuelle, ces deux attentes ont également eu une réponse relativement adéquate. Les évaluations généralement comprises entre 30 et 40 fois (nous ne pensons pas qu’il soit nécessaire de réduire les prévisions de bénéfices cette année) sont raisonnables. On s’attend à ce que la tendance se renforce sous l’impulsion de l’amélioration du climat du marché et de l’amélioration du rapport des cycles de scénarios. Nous continuons de souligner que cette année, l’environnement extérieur n’est pas propice à l’expansion de l’évaluation, que la reprise de la demande n’est pas susceptible d’entraîner une forte élasticité des résultats et que les possibilités de gauche sont meilleures que celles de droite.
Stratégie d’investissement: dans l’ensemble, nous maintenons notre point de vue antérieur selon lequel la logique de reprise du scénario peut produire des rendements excédentaires. Les sous – catégories dépendantes du scénario dans le segment bénéficient d’un boom élevé, et nous restons optimistes pour les sous – catégories régionales de l’alcool, du sous – haut de gamme, de la bière, de la chaîne d’approvisionnement alimentaire (marinade, condiments, surgelés, plats préfabriqués, etc.), des collations décontractées, etc. Le rythme des investissements est également lié à l’ordre de reprise du scénario. En ce qui concerne les stratégies spécifiques: (1) en ce qui concerne l’alcool, il est recommandé en permanence que les principaux alcools régionaux bénéficiant de la reprise du scénario soient Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) En ce qui concerne les produits de masse, il est recommandé de réanimer les aliments et les boissons et de recommander des sous – sections telles que la bière, les condiments, la saumure et la congélation rapide. Les sujets spécifiques sont Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , etc.
Indice de risque: l’impact de l’épidémie peut être répété; La reprise de la demande n’est pas assez forte; Questions de sécurité alimentaire, etc.
