Points de vue de Zhou et suggestions d’investissement
Hôtel: Intercontinental et Marriott se sont rétablis plus rapidement en Chine continentale, et le retour rapide de l’OCC a entraîné une augmentation du revpar et une reprise harmonieuse des pertes au cours des 21 dernières années. Dans l’ensemble, en 2021, le prix moyen des chambres d’hôtes (ADR), le taux d’occupation (OCC) et le revenu d’un seul magasin (revpar) de la compagnie hôtelière outre – mer ont tous augmenté, ce qui a poussé la performance à se rapprocher davantage du niveau d’avant l’éclosion et a permis à la compagnie hôtelière outre – mer de compenser les pertes en douceur. Parmi eux, la forte reprise de l’OCC a joué un rôle de premier plan dans l’augmentation des revenus des magasins individuels (revpar). D’après les résultats financiers de l’hôtel Intercontinental et Marriott International en 2021, les principaux revenus d’exploitation de l’entreprise en 21 ans étaient respectivement de 2,91 milliards de dollars américains / + 21,4% et 13,86 milliards de dollars américains / + 31,1%, ce qui a entraîné une forte reprise aux États – Unis ou un relâchement de La demande de loisirs en raison d’un contrôle plus lâche de l’épidémie; Le bénéfice net est revenu à 69,1% / 86,3% en 19 ans, soit 2,7 / 1,1 milliards de dollars. L’expansion mondiale des magasins se poursuit régulièrement, principalement en dehors de la région locale. Nous pensons qu’avec la libération de la demande à l’avenir, avec la poursuite de la restauration de l’OCC et de l’ADR et la mise en œuvre régulière de l’expansion mondiale des magasins, l’industrie hôtelière devrait revenir au niveau d’avant l’épidémie.
Restauration: Starbucks a été restauré en Chine, et la consommation des magasins hors ligne en Chine est toujours en cours de restauration. Selon les données de Delicious no wait, le nombre de magasins de restauration et la consommation à l’arrivée ont diminué cette semaine. Le nombre de magasins de restauration à emporter s’est amélioré d’une année sur l’autre et la consommation à emporter a dépassé le niveau de la date de référence. Selon le rapport trimestriel de Starbucks pour le premier trimestre de 2022, le marché nord – américain se redresse plus rapidement que la Grande Chine. Le chiffre d’affaires de la société fy22q1 s’élevait à 8,05 milliards de dollars / + 19,3%. Les ventes dans les mêmes magasins en Amérique du Nord ont augmenté de 18%. Les ventes dans les mêmes magasins ont chuté de 14% sur le marché chinois ou en raison de l’intensification de la prévention et du contrôle des épidémies et de la concurrence des marques locales. Du côté des bénéfices, le bénéfice net du 22q1 a atteint 820 millions de dollars américains / + 31,1%, en hausse de 7,2% par rapport au 19q1. La force et la ténacité de la marque de l’entreprise ont été mises en évidence dans l’amélioration progressive des bénéfices. En raison de l’augmentation des coûts des matières premières et de la main – d’oeuvre, Starbucks a augmenté les prix des produits en Chine le 16 février, en hausse de 1 à 2 yuans.
Suggestions d’investissement: si la demande future se réchauffe de façon significative et que l’hôtel est plus flexible, il est recommandé de prêter attention aux chefs de file de l’industrie Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) La restauration recommande de se concentrer sur le modèle de magasin unique de la marque principale, qui est efficace et qui maintient un rythme stable d’expansion des magasins.
Suivi des données et des annonces
Rétrospective du marché: la semaine dernière (2022 / 2 / 21 ~ 2022 / 2 / 25), l’indice Shanghai – Shenzhen 300, l’indice Hang – Seng ont chuté de 1,7%, 5,8%, les services sociaux (Shenwan) ont chuté de 3,1%, la ventilation montre que l’indice de restauration a, L’indice des actions de Hong Kong a chuté de 3,7%, 6,9%, l’indice hôtelier a, l’indice des actions de Hong Kong a chuté de 5,3%, 9,2%.
Nouvelles de l’industrie: 1) La Commission du développement et de la réforme et d’autres ministères ont publié des politiques visant à promouvoir la reprise et le développement d’industries difficiles dans le secteur des services et ont proposé des mesures de sauvetage et de soutien pour l’inclusion, la restauration, le commerce de détail, le tourisme et L’aviation civile dans l’industrie des services. Yang Guofu a présenté un prospectus pour sprinter la première action de Chili hot. Le prospectus montre que la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,16 milliard de RMB / + 60,8%, une marge brute de 30,2% / + 3,4 PCT, un bénéfice net de 200 millions de RMB / + 113,9%, une marge nette de 17,4% / + 4,3 PCT au cours des 21 années Q1 – 3. Au 30 septembre 21, la société comptait 3 magasins autonomes + 5 780 magasins franchisés. Xi tea a annoncé une réduction globale des prix en cas de perte de rendement. Actuellement, le prix d’une seule tasse de thé ne dépasse pas 29 yuans.
Annonce de la société clé: le chiffre d’affaires prévu de jiumaojiu pour 21 ans n’est pas inférieur à 4,1 milliards de RMB / + 51%, et le bénéfice net attribuable à la société mère n’est pas inférieur à 330 millions de RMB / + 165,9%.
Conseils sur les risques
La récurrence de l’épidémie, la reprise de la demande finale n’a pas été aussi rapide que prévu et la concurrence industrielle s’est intensifiée.
