Principaux points d’investissement:
L’indice de l’industrie a surpassé le marché, les actions individuelles ont augmenté et diminué. Du 7 au 28 février, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 0,39% et l’indice bancaire de 1,10%. Sur les 30 indices de l’industrie primaire (CITIC), l’indice bancaire se classe 19e. Dans le secteur bancaire, l’indice des grandes banques d’État a augmenté de 0,36%, l’indice national des banques par actions a augmenté de 1,96% et l’indice régional des banques est resté stable. Les actions ont augmenté et diminué mutuellement, les cinq premières étant Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Chongqing Rural Commercial Bank Co.Ltd(601077) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Agricultural Bank Of China Limited(601288) , Lanzhou Bank, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) , 00001 , Qingdao Rural Commercial Bank Corporation(002958) .
En janvier, l’accroissement du financement social a atteint un niveau record, le taux de croissance de m2 a encore augmenté et le rapport LPR a été stable en février. L’IPM de l’industrie manufacturière était de 50,1% en janvier, ce qui a maintenu la zone d’expansion, mais le rapport des anneaux a légèrement diminué; L’IPC a augmenté de 0,9% d’une année sur l’autre, passant de la baisse à la hausse et à la baisse d’une année sur l’autre; L’IPP a augmenté de 9,1% d’une année sur l’autre et a continué de baisser d’une année sur l’autre. En janvier, l’échelle du financement social a augmenté à un niveau record, les prêts, les obligations et le financement par actions ont augmenté d’une année sur l’autre, tandis que le financement hors bilan a diminué d’une année sur l’autre. À la fin de janvier, le solde m2 a augmenté de 9,8% d’une année sur l’autre, soit 0,8% et 0,4% de plus qu’à la fin du mois précédent et à la même période de l’année précédente, respectivement. La LPR d’un an publiée le 21 février était de 3,70% et la LPR de plus de cinq ans était de 4,60%, les deux étant les mêmes que le mois dernier.
Le développement de logements locatifs subventionnés a été soutenu par la surveillance financière et la portée pilote de l’assurance – Dotation commerciale et de la gestion financière des pensions a été élargie. Le CIRC a publié des lignes directrices sur le soutien des institutions d’assurance bancaire au développement de logements locatifs subventionnés, qui exigent que toutes les institutions d’assurance bancaire mettent en jeu leurs avantages institutionnels, saisissent les caractéristiques de la demande de financement de logements locatifs subventionnés et fournissent des produits et des services financiers ciblés. La CBRC a publié l’avis sur l’élargissement de la portée pilote des produits de gestion financière pour les personnes âgées, qui stipule qu’à compter du 1er mars 2022, la portée pilote des produits de gestion financière pour les personnes âgées passera de « quatre institutions locales » à « dix institutions locales ». La CBRC a publié l’avis sur l’élargissement de la portée pilote de l’assurance – Dotation commerciale exclusive, qui stipule qu’à compter du 1er mars 2022, la zone pilote de l’assurance – Dotation commerciale exclusive sera étendue à l’ensemble du pays et que les compagnies d’assurance – Dotation seront autorisées à participer au projet pilote sur La base des six compagnies d’assurance pilotes originales.
Conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que l’écart d’intérêt net du secteur bancaire soit plus faible et plus élevé en 2022, à ce que le taux de croissance de l’actif total du secteur bancaire s’améliore, à ce que la qualité des actifs et la couverture des provisions continuent de s’améliorer, à ce que la croissance des résultats diminue légèrement mais demeure élevée au cours des dernières années. On estime que le très faible niveau d’évaluation actuel reflète pleinement les attentes pessimistes du marché en ce qui concerne l’exposition au risque de crédit de l’industrie immobilière et la baisse de la macro – économie. Il est suggéré de mettre l’accent sur les banques d’État et les banques par actions, ainsi que sur les banques commerciales urbaines et les banques agricoles dans les régions économiquement développées.
Indice de risque: la qualité des actifs s’est considérablement détériorée, ce qui entraîne un risque systémique.
