Principaux points de vue
Examen des données sur les ventes les données sur la production et les ventes de voitures particulières en janvier 2022 publiées par la Fédération des voitures particulières: les ventes au détail de ce mois – ci étaient de 2 092000, soit – 4,4% d’une année sur l’autre et – 0,6% d’une année sur l’autre; Les ventes en gros se sont élevées à 2172 millions d’unités, soit + 6,8% d’une année sur l’autre et – 8,2% d’une année sur l’autre; La production a été de 2059 millions d’unités, avec + 10,4% d’une année sur l’autre et – 16,5% d’une année sur l’autre
L’avance des vacances du Festival de printemps a entraîné une réduction annuelle des jours de production et de vente effectifs en janvier, et l’épidémie locale a eu une incidence sur la performance finale. En janvier 2022, les ventes au détail de voitures particulières ont atteint 2 092000, soit – 4,4% d’une année sur l’autre et – 0,6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’avance des vacances du Festival de printemps en janvier et de la réduction des jours de production et de vente effectifs d’une année sur l’autre, ce qui a perturbé les ventes finales en raison de l’épidémie de Tianjin. Avec l’amélioration progressive de la production et des ventes par lots au cours des derniers mois, l’offre globale du marché s’est redressée, ce qui a aidé les fabricants à se préparer activement à l’ouverture de la nouvelle année et à améliorer les ventes au détail. Du point de vue de la structure: (1) en janvier, les ventes au détail de voitures de luxe se sont élevées à 290000, soit – 5% d’une année sur l’autre et 18% d’une année sur l’autre. Les ventes au détail de marques indépendantes se sont élevées à 940000 véhicules, soit + 11% d’une année sur l’autre et + 1% d’une année sur l’autre. Les principales entreprises de marques indépendantes ont obtenu de très bons résultats et ont obtenu une augmentation significative sur le nouveau marché de l’énergie. La marque JV a vendu 860000 véhicules au détail, soit – 17% d’une année sur l’autre et – 7% d’une année sur l’autre, dont 19,2% pour le Japon, 2,2% d’une année sur l’autre, 8,2% pour les États – Unis, 1,2% d’une année sur l’autre, 23,5% d’une année sur l’autre et 2,3% d’une année sur l’autre.
Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont perturbées et le taux de croissance du mélange est beau. En janvier, les ventes au détail de voitures particulières neuves énergétiques se sont élevées à 347000, soit + 132,0% d’une année sur l’autre et – 27,0% d’une année sur l’autre; Les ventes en gros se sont élevées à 412000 unités, soit + 141,4% d’une année sur l’autre et – 18,5% d’une année sur l’autre. La tendance à la baisse des ventes en gros et au détail d’une année sur l’autre est essentiellement conforme à celle de janvier 2021 et devrait être principalement liée à la forte base de décembre de l’année précédente en raison des livraisons centralisées à la fin de l’année. À la mi – janvier, le taux de pénétration des ventes au détail de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) était de 16,6%, en hausse de 10% par rapport à l’année précédente, mais a diminué par rapport à l’année précédente. La diversification du marché des nouveaux véhicules de tourisme énergétiques a été stimulée, Byd Company Limited(002594) Les entreprises automobiles traditionnelles représentées par Saic Motor Corporation Limited(600104) et Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Il y a 11 entreprises dont les ventes en gros ont dépassé 10 000 véhicules, dont Byd Company Limited(002594) (93 000 véhicules), Tesla China (59 000 véhicules) et SAIC GM Wuling (40 000 véhicules) sont les plus remarquables. En ce qui concerne les modèles de véhicules, les ventes en gros de véhicules électriques purs se sont élevées à 333000, soit + 130,4% d’une année sur l’autre; Les ventes en gros de véhicules hybrides rechargeables se sont élevées à 79 000, soit + 202,1% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la structure, le taux de pénétration en gros des nouveaux véhicules énergétiques de marque indépendante est de 32,0%, celui des véhicules de luxe est de 22,9% et celui des coentreprises principales n’est que de 2,7%. En janvier, les ventes de véhicules électriques haut de gamme et de véhicules moyens et bas de gamme ont donné de bons résultats, dont 105000 véhicules de catégorie a00 en gros, représentant 32% des ventes de véhicules électriques purs; Le volume des ventes en gros de grade a0 est de 51 000, avec une part de 15% pour l’électricité pure; La part de grade A est de 22%, stable; Les ventes de la catégorie B se sont élevées à 101000 véhicules, en baisse de 14% par rapport à l’année précédente, représentant 30% des ventes et une légère augmentation.
L’investissement suggère que la prospérité de la marque indépendante de tête continue d’augmenter, et nous recommandons de continuer à prêter attention à Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) .sz), Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) .sh / 2333.hk), Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) L’industrie des pièces de rechange recommande de se concentrer sur le chef de file intégré Huayu Automotive Systems Company Limited(600741)
Indice de risque 1. Le risque que les ventes d’automobiles ne répondent pas aux attentes; 2. Risque de chaîne industrielle dû à la pénurie de puces.
