Principaux points d’investissement:
Examen du marché:
L’indice de Shanghai a chuté de 1,13%, l’indice de Shenzhen a chuté de 0,35% et l’indice GEM a augmenté de 1,03%. Dans le Sous – secteur primaire, les secteurs de l’équipement électrique, de l’industrie militaire de défense et de l’électronique ont connu une forte augmentation, tandis que les secteurs de la décoration architecturale, des matériaux de construction, des médias et d’autres industries ont connu une forte baisse. Au cours de la période considérée, le secteur pharmaceutique et biologique a augmenté de 1,71%, dépassant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 3,38% et l’indice GEM de 0,68%.
Les secteurs de l’industrie pharmaceutique continuent de rebondir. Le secteur des services médicaux, dominé par CXO, a continué d’augmenter de 4,11% cette semaine après avoir fortement rebondi la semaine dernière, tandis que d’autres secteurs, comme la médecine traditionnelle chinoise et la pharmacie chimique, ont également augmenté dans une certaine mesure.
Faits saillants de la semaine:
Le 21 février, le Conseil d’État a publié le plan national de développement des entreprises vieillissantes et du système de services aux personnes âgées au cours du quatorzième plan quinquennal;
Le 25 février, l’administration nationale des médicaments a révisé les instructions relatives aux inhibiteurs de la pompe à protons.
Vue de la semaine de l’industrie:
Cette semaine, le secteur pharmaceutique dans son ensemble a montré une tendance à la reprise des chocs au bas, et nous maintenons notre point de vue prudent sur l’industrie:
L’industrie pharmaceutique est dans un grand cycle descendant. À long terme, les politiques axées sur le contrôle des coûts des soins de santé limitent l’ensemble de l’industrie à un marché difficile, le resserrement du côté des paiements signifie que l’ensemble du secteur n’aura au mieux qu’un marché structurel;
Le secteur CXO est le seul secteur pharmaceutique qui n’est pas affecté par les politiques et qui est également très prospère. C’est précisément parce que l’industrie est vide à moyen et à long terme que le capital se concentrera sur la plaque CXO. Mais le problème est que lorsque l’évaluation est élevée dans une certaine mesure, il y a un risque d’ajustement de l’évaluation. L’effondrement de l’évaluation peut entraîner une baisse relativement importante de la plaque. En particulier, le resserrement de la politique monétaire à l’étranger a eu un impact plus important sur l’évaluation du CXO des actions de Hong Kong. À l’heure actuelle, le principal problème de la plaque CXO est l’évaluation de la mortalité, et les fondamentaux n’ont pas beaucoup changé.
À court terme, nous suggérons d’être prudents. La plaque CXO n’est pas tombée dans une position particulièrement rentable à l’heure actuelle, qui ne peut être considérée que comme un intervalle d’évaluation raisonnable. D’autres secteurs, qu’il s’agisse de politiques ou de jugements fondamentaux, sont trop tôt pour voir le bas, il y aura un rebond progressif du marché, mais il est plus difficile d’inverser le grand marché.
Conseils sur les risques:
Facteurs de risque: risque récurrent dans certaines régions touchées par l’épidémie en Chine, risque de mise en œuvre de politiques telles que le contrôle des coûts et l’achat de quantités excessives, risque d’échec de la demande d’inscription sur la liste de médicaments innovants.
