Principaux points de vue de l’industrie:
Dans le macro – contexte de la « croissance stable », les fondamentaux actuels de l’industrie immobilière demeurent au bas et la politique d’amélioration marginale se poursuit. Dans le cadre de la politique de mise en œuvre de la politique urbaine, on s’attend à ce qu’il y ait encore beaucoup de bonnes politiques à suivre et à ce que la performance du marché du secteur immobilier continue d’être optimiste. Il est suggéré de se concentrer sur (1) Les sociétés de gestion immobilière qui ont de bons résultats fondamentaux; Une entreprise immobilière de haute qualité financièrement stable ayant des antécédents d’entreprise centrale / d’État; Les entreprises immobilières qui possèdent des biens immobiliers de haute qualité ou des entreprises de transformation, ou qui forment efficacement un cercle vertueux de fonds de type « développement + ».
Principaux points d’investissement:
Rétrospective de la semaine dernière: la semaine dernière, l’immobilier a chuté de 3,22% dans l’industrie Shen Wei, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,67%, ce qui est inférieur à la performance générale. Depuis 2022, l’industrie immobilière a chuté de 1,37%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 7,43%, ce qui représente un rendement relatif important.
Faits saillants de la politique: (1) Le nouveau Bureau de l’État a tenu une conférence de presse pour promouvoir le développement de haute qualité du logement et de la construction urbaine et rurale. Le Ministre du logement et du développement rural urbain Wang MengHui a souligné que cette année, le marché immobilier continuerait de fonctionner de façon stable, la continuité et la stabilité de la politique de réglementation et de contrôle seraient maintenues, et la coordination précise de la politique de réglementation et de contrôle serait renforcée. Nous devons résolument faire face aux risques de livraison tardive des projets immobiliers de certaines entreprises immobilières afin de répondre aux besoins immédiats en matière de logement et de répondre aux besoins raisonnables en matière d’amélioration. Promouvoir la réforme structurelle du côté de l’offre de logements, accroître considérablement l’offre de logements locatifs subventionnés, et on s’attend à ce que 2,4 millions de logements locatifs subventionnés soient construits et levés tout au long de l’année, que 100000 nouveaux logements locatifs publics soient levés et que 1,2 million de logements de squatters soient reconstruits; Le CIRC et le Ministère du logement et de la construction ont publié des lignes directrices sur le soutien des institutions d’assurance bancaire au développement de logements locatifs subventionnés. Les banques commerciales devraient optimiser et intégrer les ressources financières, répondre activement aux besoins de services tels que le développement et la construction de logements locatifs subventionnés, l’achat, la rénovation, la gestion des opérations et le règlement des transactions, et fournir des services financiers professionnels et diversifiés; Nanning, Shanxi Jinzhong et d’autres endroits ont officiellement publié des documents pour réduire la proportion d’acompte du Fonds d’accumulation de logements; Shanghai, Xiamen, Jinjiang et d’autres villes ont publié des informations sur l’approvisionnement en terres.
Fondamentaux de l’industrie: sous l’influence de la base, la baisse des ventes s’est quelque peu ralentie et les performances du marché foncier sont restées faibles. Du 14 au 20 février, les ventes de logements commerciaux dans 30 grandes et moyennes villes ont chuté de 45% d’une année sur l’autre, dont 22% pour la première ligne, 54% pour la deuxième ligne et 59% pour la troisième ligne. L’approvisionnement en terrains résidentiels de Baicheng a diminué de 62,9% d’une année sur l’autre, avec une baisse cumulative de 64,31% d’une année sur l’autre depuis le début de l’année. L’approvisionnement en terrains résidentiels de Baicheng a diminué de 77,1% d’une année sur l’autre. Le taux de prime des terrains résidentiels de Baicheng était de 4,1%, en hausse de 2,7 points de pourcentage d’une année sur l’autre.
Faits nouveaux des principales entreprises: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) Evergrande a conclu des accords de coopération avec Everbright Trust et Minmetals Trust, respectivement, pour la vente des capitaux propres liés à quatre projets; En ce qui concerne le financement, les obligations de fusion et d’acquisition ont commencé à émerger l’une après l’autre récemment, et l’utilisation de certains fonds de financement des entreprises immobilières n’est plus axée sur le remboursement des anciennes obligations. Par exemple, l’immobilier américain prévoit d’émettre des billets à moyen terme de 1,5 milliard de RMB, Golden Land a achevé l’émission de billets à moyen terme de 1,7 milliard de RMB et Vanke a achevé l’émission de billets à moyen terme de 2 milliards de RMB, etc., tous ont mentionné que les fonds collectés
Facteurs de risque: la force de la politique n’est pas aussi forte que prévu, les fondamentaux de l’industrie continuent de baisser rapidement, le risque de crédit dépasse les attentes, etc.
