Principaux points de vue
Informations sur le pétrole brut:
Pétrole brut et stocks connexes: le 18 février 2022, les stocks commerciaux de pétrole brut des États – Unis s’élevaient à 416 millions de barils, soit une augmentation de 4,5 millions de barils par semaine; Les stocks d’essence se sont élevés à 246,5 millions de barils, soit une baisse de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) barils par semaine; Les stocks de distillat se sont élevés à 119,7 millions de barils, soit une baisse de 0,6 million de barils par semaine; Les stocks de propane se sont élevés à 38002 millions de barils, soit une baisse de 3901 millions de barils par semaine. Production de pétrole brut aux États – Unis et nombre de sectors – formes de forage: le 18 février 2022, la production de pétrole brut aux États – Unis était de 11,6 millions de barils par jour, la quantité hebdomadaire étant constante, en hausse de 1,9 million de barils par jour par rapport à l’année précédente. Le 25 février, le nombre de sectors – formes de forage aux États – Unis était de 650, en hausse de 5 par semaine et de 248 par an; Le nombre de sectors – formes de forage au Canada est de 224, en hausse de 4 par semaine et de 61 par année. Il y a 522 sectors – formes de production et de forage aux États – Unis, dont 2 par semaine et 213 par an.
Variation des prix:
Parmi les 188 produits chimiques que nous avons surveillés cette semaine, les trois principaux produits pour lesquels les prix ont augmenté étaient le tétrachloroéthylène (29,7%), le chlore liquide (19,9%) et le butane (16,5%); Les trois principaux perdants ont été la mélamine (- 18,3%), l’acide acétique (- 17,9%) et l’anhydride maléique (- 9,9%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits ayant enregistré les hausses de prix étaient le tétrachloroéthylène (59,8%), le butadiène (47,4%) et le trichloroéthylène (41,2%); Les trois principaux perdants ont été l’acide acétique (- 31,0%), l’urée – International (- 25,8%) et la Glycine (- 22,7%).
Variation de l’écart de prix:
Les trois principaux produits pour lesquels l’écart a augmenté cette semaine étaient le DMAc (+ 2295,8%), l’éthylène glycol à tête de charbon (+ 115,5%) et le styrène (+ 98,0%); Les trois principaux perdants ont été le polyéthylène (- 214,5%), l’alcool polyvinylique (- 188,4%) et l’Acrylate de butyle (- 127,5%).
Sur une base mensuelle, les trois principaux produits dont l’écart a augmenté étaient le butadiène (+ 603,9%), le Px (+ 279,2%) et le DMAc (+ 183,8%); Les trois principaux perdants ont été: R410A (- 200,0%), acrylate de butyle (- 193,4%) et Alcool polyvinylique (- 162,7%).
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Les prix du pétrole ont récemment atteint des sommets, craignant que la rentabilité du raffinage ne soit compromise si les prix du pétrole dépassent 80 dollars le baril. À notre avis, en ce qui concerne le pétrole raffiné, étant donné que le mécanisme de tarification du pétrole raffiné en Chine est plus axé sur le marché, dans la fourchette de 40 à 130 USD / baril, tant que le prix du pétrole n’augmente pas et ne diminue pas rapidement, il y aura une marge bénéficiaire raisonnable Pour le pétrole raffiné à l’avenir. En ce qui concerne les produits chimiques, en raison de l’existence de contraintes du côté de l’offre, la forte probabilité d’augmentation du côté des coûts peut être transmise en aval, et la différence de prix des produits chimiques représentés par le polyéthylène est actuellement au bas, avec un espace plus petit vers le bas. Il est recommandé de prêter attention aux possibilités d’investissement de Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , achat), Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) ( Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , achat), Tongkun Group Co.Ltd(601233) ( Tongkun Group Co.Ltd(601233) , achat).
Le conflit russo – ukrainien, la hausse du pétrole brut et d’autres produits de base et la hausse de l’inflation suggèrent de se concentrer sur les possibilités liées à l’agrochimie. En ce qui concerne les engrais, l’offre et la demande mondiales d’engrais ont maintenu un équilibre fragile et serré en raison de l’augmentation très limitée de l’offre et de la capacité mondiales d’engrais. Bien que les prix soient relativement stables à court terme, il existe des attentes en matière de hausse continue des prix et des possibilités de négociation dans le secteur en raison de l’augmentation récente de l’offre d’engrais par les actions américaines. Il est recommandé de prêter attention à Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) ( Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , augmentation de la participation), Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ( Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) , achat), Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) ( Sichuan Meifeng Chemical Industry Co.Ltd(000731) , non évalué) Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) ( Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) , non évalué) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , non évalué), etc. En ce qui concerne les pesticides, les prix élevés des denrées alimentaires soutiennent la demande et l’acceptation des prix des pesticides, en mettant l’accent sur la compétitivité des entreprises mondiales de pesticides Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) ( Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) , achat).
Conseils sur les risques
L’écart de prix entre l’éthylène et les prix du pétrole s’est encore réduit, la demande de produits chimiques n’a pas été aussi forte que prévu, les prix du pétrole brut ont fortement fluctué et la géopolitique.
