En ce qui concerne la performance des années précédentes, la performance globale de la plaque de construction est meilleure avant l’arrivée des deux sessions.
En ce qui concerne le marché des 17 à 21 ans, l’indice de la construction a montré une meilleure augmentation avant les deux sessions, à l’exception de 2020, qui a montré une forte correction, et les autres années, la plaque de construction a montré une meilleure augmentation avant les deux sessions. Depuis février 22, le sentiment d’une croissance stable s’est réchauffé et le secteur de la construction s’est bien comporté. Ces derniers jours, il y a eu des fluctuations. Nous pensons que nous nous attendons à ce que ces fluctuations soient principalement liées à la fluctuation du niveau des fonds et à la mise en œuvre des politiques des deux sessions.
À l’exception de 2020, le secteur de la construction peut réaliser des bénéfices excédentaires un mois après les deux sessions. L’ampleur des bénéfices excédentaires peut être davantage liée à l’environnement macro – crédit et à la tendance fondamentale. Le marché devrait se poursuivre en 2022.
Dans un délai d’un mois à compter de la publication du rapport de travail du Gouvernement des deux conseils, à l’exception de 2020, l’indice de la construction a eu un certain rendement excédentaire par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 au cours des autres années. Nous avons estimé que la principale raison pour laquelle la construction n’a pas obtenu de rendement excédentaire en 2020 et s’est écartée de l’augmentation du marché était que l’énoncé de l’objectif de croissance économique et de la demande d’ajustement anticyclique de la construction d’immobilisations n’était pas aussi fort que prévu. En 2022, nous nous attendons à ce que le secteur de la construction continue d’obtenir de bons résultats après les deux sessions. La pression à la baisse économique actuelle augmente. La Conférence de travail économique centrale de 21 ans a proposé d’effectuer des investissements d’infrastructure modérément en avance. Nous nous attendons à ce que l’expansion des investissements efficaces soit au Centre des objectifs de travail du Gouvernement cette année. Depuis le début de l’année, de nombreuses cérémonies de lancement de projets d’investissement ont eu lieu dans tout le pays. Nous avons estimé que les conditions de démarrage et le taux de démarrage des grands projets dans toutes les régions au cours des 22 dernières années étaient meilleurs que ceux de la même période au cours des 21 dernières années. D’après les microdonnées, les conditions de base actuelles de la construction d’immobilisations étaient en fait meilleures que prévu, et Le taux de croissance des commandes de construction d’immobilisations à la mi – janvier a dépassé 68%.
Après deux réunions, la croissance stable ou l’une des principales lignes, le bipv, le BIM, les nouveaux matériaux, etc., méritent une attention particulière.
Dans l’ensemble, il n’y a pas de régularité évidente dans le classement des revenus des sous – secteurs un mois après les deux sessions de 17 à 21 ans. Les structures en acier ont généralement bien fonctionné de 2020 à 2021, les jardins ont bien fonctionné de 17 à 18 ans, et la consultation en matière de conception a bien fonctionné de 18 à 20 ans. Dans l’ensemble, il n’y a pas de régularité évidente. La performance des sous – secteurs peut avoir une grande corrélation avec l’environnement politique et les fondamentaux à ce moment – là. Nous prévoyons une croissance stable au cours des 22 dernières années ou rester l’un des principaux axes de la politique. Entre – temps, dans le cas de l’immobilier avec la Force continue de la politique, l’indice de croissance du volume physique devrait également se réchauffer progressivement. Les 22 dernières années sont une année clé pour la réalisation de la transformation de la construction. Nous sommes fermement optimistes quant à la contribution du modèle d’entreprise et de l’accroissement d’entreprise apportée à l’industrie par de nouvelles orientations telles que bipv, pompage – stockage, nouveaux matériaux et BIM. Après les deux sessions, l’accent sera mis sur la construction d’immobilisations, l’immobilier et la chaîne « Construction + transformation ».
Examen du marché
La semaine dernière, l’indice de la construction (CITIC) a chuté de 6,50%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,70% et tous les sous – secteurs de niveau 3 ont chuté, nous nous attendons à ce qu’ils soient principalement liés aux fluctuations du niveau des fonds et à la mise en œuvre des politiques des deux sessions. Parmi les actions, 607789 (+ 31,79%), Shenzhen Cheng Chung Design Co.Ltd(002811) (+ 20,87%), Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) (+ 15,08%), Cofco Engineering & Technology Co.Ltd(301058) (+ 14,71%), Shanghaichengdiconstructioncorporationltd(603887) (+ 10,60%) ont augmenté le plus.
Conseils en matière d’investissement
Dans le cadre de la dimension de croissance à moyen et à long terme du leader « architecture + », les entreprises qui mettent en place les industries « nouvelle énergie» et « chimique» entrent progressivement dans la période de réalisation des performances, et les performances devraient augmenter fortement. Sous la dimension de l’évaluation et de la réparation des variétés de valeur, les chefs de file locaux des entreprises d’État devraient jouir d’une infrastructure régionale prospère, l’élasticité des bénéfices causée par l’amélioration de l’efficacité opérationnelle a été démontrée à titre préliminaire, avec des possibilités de croissance stable et d’amélioration de la qualité des Rapports à moyen et à long terme, l’augmentation de la part de marché des entreprises d’État a soutenu la croissance continue des revenus, et une fois l’effet de levier réduit, le Rao a encore une élasticité ascendant Avec le renforcement de la capacité et de la volonté des entreprises centrales de libérer des bénéfices, elles ont également une forte élasticité d’évaluation et de réparation.
Conseils sur les risques: les investissements immobiliers dans la construction d’immobilisations ont chuté plus que prévu, le développement des nouvelles entreprises énergétiques et chimiques n’a pas été aussi rapide que prévu, la concentration des chefs de file de l’assemblage n’a pas augmenté aussi rapidement que prévu, et les progrès de la réforme et de l’efficacité des entreprises centrales et des entreprises d’État n’ont pas été aussi rapides que prévu.
