Points de vue de Zhou et suggestions d’investissement
Le circuit de yoga est très prospère et la performance de lululemon a augmenté de façon spectaculaire: avec l’amélioration du revenu et du statut social des femmes, la pénétration du yoga s’est accélérée. En 2020, la valeur de production du marché mondial du yoga a atteint 33,7 milliards de dollars américains, avec un taux de croissance composé estimé à 7,6% au cours des 10 prochaines années. Lululemon, le leader de l’industrie, est le leader de la haute qualité. Le chiffre d’affaires total / bénéfice net de 2021q1 – 3 a atteint 41,28 / 541 millions de dollars américains, en hausse de 55% / 109% par rapport à l’année précédente; À l’heure actuelle, lululemon est en pleine expansion et a ouvert plus de 520 magasins dans plus de 20 pays.
Avec l’expansion rapide du marché chinois du yoga, les marques sportives nationales mettent l’accent sur la mise en page des séries sportives féminines et la part de marché devrait augmenter. En 2020, l’échelle globale de l’industrie chinoise du yoga atteindra 38,7 milliards de yuans, dont 18,7 milliards de yuans pour le marché des fournitures de yoga. En ce qui concerne les performances exceptionnelles de lululemon, nous pensons que les marques sportives chinoises Li Ning, Anta, Fila et Step ont augmenté leurs investissements dans la conception et le marketing de produits dans le segment sportif féminin, et nous espérons que la part de marché de cette entreprise augmentera à l’avenir.
La demande stimule la croissance rapide en amont, ce qui profitera pleinement aux principales entreprises de matières premières et d’agents en amont des vêtements de sport. Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) : l’entreprise a développé une coopération approfondie et des commandes stables avec des marques telles que downstream sports, outdoor leader lululemon, decathlon, Anta, etc.; Avec l’augmentation de la capacité de production de nylon 66 et la percée des technologies renouvelables, les relations de coopération avec les marques de haute qualité devraient s’approfondir à l’avenir. Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) : l’entreprise développe vigoureusement des clients de haute qualité dans le secteur des affaires sans soudure à partir de 2020, et a successivement conclu une coopération avec Li Ning, lululemon et d’autres. Avec la promotion constante de la restauration de l’épidémie et la forte demande de vêtements de sport en aval superposés, La performance future de l’entreprise dans les affaires sans soudure mérite d’être attendue.
Conseils en matière d’investissement: les conseils du côté de la marque mettent l’accent sur l’auto – amélioration α、 Li Ning, Anta sports, step international, etc., avec l’élargissement de la clientèle et l’amélioration constante de la marque; L’extrémité de la fabrication Textile recommande de se concentrer sur la fabrication de marques de sport fonctionnelles de premier plan et de haute qualité en aval et sur les fournisseurs de matières premières Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) , Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055)
Suivi des données et des annonces
Rétrospective: la semaine dernière (du 21 février 2022 au 25 février 2022), l’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shenzhen et l’indice CSI 300 ont chuté respectivement de – 1,13%, 0,35% et – 1,67%, tandis que le secteur du textile et de l’habillement a chuté de – 0,42%, dont le secteur du textile a chuté de – 0,67% et le secteur de l’habillement a augmenté de – 0,70%.
Prix des matières premières: grade 328 coton au comptant 22 816 yuan / tonne (- 0,04%, hausse et baisse hebdomadaires); Cotton cotlook a137. 4 cents la livre (0,15%); La différence de prix entre le coton intérieur et le coton extérieur est de 1510 yuan / tonne (5,22%).
Annonce de la société clé: 1 Hunan Mendale Hometextile Co.Ltd(002397) : la société a récemment accordé 4,2 millions d’options d’achat d’actions réservées à 30 objets d’incitation admissibles à l’octroi, avec un prix d’exercice de 4,02 RMB, et 800000 actions restreintes réservées à un objet d’incitation admissible, avec un prix d’octroi de 1,98 RMB. 2 Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) : À la date de publication de l’annonce, M. Zhang Maoyi a réduit sa participation de 7,8 millions d’actions par le biais de transactions en bloc, soit 1,99% du capital social total de la société. Plus de la moitié de la réduction des stocks prévue dans le présent plan de réduction des stocks n’a pas encore été mise en œuvre.
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’épidémie, risque de fluctuation du taux de change, augmentation des coûts de main – d’œuvre au Vietnam, hausse des prix inférieure aux risques prévus.
