Principaux points de vue
En 2021, le taux de croissance du bénéfice net de l’industrie des obligations a dépassé 20%, ce qui a fait de la Banque d’investissement, de la gestion active des actifs et de la vente par procuration des points saillants. Cette semaine, la China Securities Association a publié les données d’exploitation des sociétés de valeurs mobilières pour l’année 2021. L’industrie des valeurs mobilières a connu trois années consécutives de « grande année ». En 2021, 140 sociétés de valeurs mobilières de l’ensemble de l’industrie ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 502410 milliards de RMB et un bénéfice net de 191119 milliards de RMB, en hausse de 12,03% et 21,32% respectivement d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, l’actif total de l’industrie des valeurs mobilières était de 10,59 billions de RMB et l’actif net était de 2,57 billions de RMB, en hausse de 19,07% et 11,34% respectivement par rapport à la fin de l’année précédente. Le multiplicateur de capitaux propres (à l’exclusion des actifs des clients) est passé de 3,13 au début de l’année à 3,38. Parallèlement au développement et à l’amélioration continus du système d’enregistrement, le nombre d’inscriptions initiales au Conseil d’innovation scientifique et au Gem représente 75,05% du nombre annuel d’Pape et le montant du financement représente 65,48% du montant total du financement annuel des pape, ce qui indique que le statut du Conseil d’administration et du GEM sur le marché du financement par actions a encore été amélioré. L’échelle de gestion des fonds communs de placement représentée par la gestion active a considérablement augmenté de 112,52% pour atteindre 3,28 billions de RMB. Le revenu net de la vente de produits financiers par l’Agence s’est élevé à 20 690 milliards de RMB, en hausse de 53,96% d’une année sur l’autre, et la part du revenu dans le revenu du courtage a également augmenté à 13,39%, en hausse de 3,02 points de pourcentage.
La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières renforce la surveillance de la radiation et les cinq départements déterminent les règles de fonctionnement. Cette semaine, la c
Le projet pilote d’assurance – Dotation commerciale exclusive a été élargi et le système du troisième pilier a été continuellement amélioré. Cette semaine, la CBRC a élargi le champ d’application pilote exclusif de l’assurance – Dotation commerciale, permettant aux compagnies d’assurance – dotation de participer à l’initiative sur la base des six premières compagnies d’assurance – vie et étendant la zone pilote du Zhejiang et de Chongqing à l’ensemble du pays. D’après la rétroaction initiale du projet pilote, à la fin du mois de janvier de cette année, près de 50 000 unités avaient été assurées, avec une prime cumulée de 400 millions de RMB, dont près de 10 000 personnes avaient été assurées par de nouveaux types d’entreprises. Nous pensons que l’activation de la sensibilisation des résidents à la sécurité a été considérablement améliorée. En outre, le produit exige que la période d’accumulation des primes ne soit pas inférieure à 5 ans et que la période de perception ne soit pas inférieure à 10 ans. La valeur en espèces du remboursement à court terme est également limitée, ce qui guide les résidents à se concentrer sur l’accumulation de la richesse des personnes âgées à long terme. Dans l’ensemble, nous pensons que, dans le contexte de l’approfondissement du vieillissement de la population, cette expansion peut effectivement partager la pression des deux piliers et contribuer à la construction d’un système équilibré à trois piliers.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
En ce qui concerne les sociétés de valeurs mobilières, la liquidité du marché et les aspects politiques du double – clic, continuer à être optimiste sur le marché du printemps de l’année prochaine, choisir des normes de qualité de base, maintenir l’industrie à être optimiste sur la notation. À l’heure actuelle, la ligne principale des produits dérivés est encore la première. Il est recommandé de Citic Securities Company Limited(600030) Deuxièmement, il est recommandé de prêter une attention soutenue à la ligne principale de collecte de fonds de Dagong Gf Securities Co.Ltd(000776) ( Gf Securities Co.Ltd(000776) , achat), China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ( China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , augmentation de participation).
En ce qui concerne le financement diversifié, l’action a recommande que le bailleur de la sector – forme de travail en hauteur (awp) dirige Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , achat); Yuandong Hongxin (03360, achat) et Bank of China Aviation Leasing (02588, augmentation de la participation) sont les principaux bailleurs de fonds recommandés pour les actions de Hong Kong; Les actions américaines recommandent noah.n, le chef de file de la gestion financière de tiers à valeur nette élevée.
En ce qui concerne l’assurance, l’échelle de l’équipe Qingxu s’est progressivement formée, la capacité de production de l’équipe retenue a été améliorée et la prime de départ devrait être progressivement lancée; Le point d’inflexion de l’assurance immobilière est arrivé et l’amélioration simultanée des primes et du CDR est attendue; Les perspectives du marché des capitaux propres sont optimistes et la libéralisation du plafond des investissements accroît la résilience à la hausse. Les grandes entreprises d’assurance qui encouragent activement la réforme et améliorent la capacité de production grâce à la technologie et aux ventes croisées devraient maintenir une cote favorable de l’industrie. Les recommandations subséquentes portent sur Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
Conseils sur les risques
La suppression du risque systémique sur la performance commerciale et l’évaluation des obligations; Une surveillance plus stricte que prévu;
Taux d’intérêt à long terme plus bas que prévu; Risques liés aux politiques dans le domaine du financement diversifié.
