Point de vue de ce mois – ci: de nombreuses entreprises immobilières s’attendent à une forte augmentation des bénéfices en 2021, ce qui montre que le rapport qualité – prix demeure important par rapport aux évaluations historiques basses. À l’heure actuelle, la politique de gestion immobilière continue de soutenir et de normaliser le développement, la politique immobilière continue de donner des signaux positifs, l’environnement de financement immobilier et l’amélioration marginale de la réglementation administrative devraient conduire à un retour sur la bonne voie du marché immobilier de suivi et à la promotion de l’évaluation et de la réparation de la gestion animale. Étant donné que le risque opérationnel de certaines sociétés immobilières n’a pas été complètement éliminé, la solidité des sociétés immobilières liées est également un facteur à prendre en considération. Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux possibilités d’investissement dans les entreprises immobilières de haute qualité et aux chefs de file de la gestion immobilière ayant une force globale exceptionnelle, tels que biguiyuan service, Poly Property, xinchengyue service et JinKe service, etc. Dans le même temps, il est recommandé de prêter attention aux opérateurs commerciaux qui occupent des circuits de haute qualité gérés par des entreprises et qui ont une forte force d’exportation d’actifs légers, tels que Xingsheng Business.
Politique: soutenir et normaliser le développement. En février, les politiques relatives à la gestion immobilière ont principalement porté sur la mise à jour et la mise en œuvre des règlements locaux sur la gestion immobilière, l’optimisation du système de gestion immobilière, le soutien aux projets pilotes de « services immobiliers + services de soins aux personnes âgées », la publication de cas typiques de « Renforcement de la gestion immobilière et construction conjointe d’une belle maison », la mise en œuvre des exigences en matière de prévention et de contrôle des épidémies de gestion immobilière et l’accélération de la construction d’infrastructures environnementales urbaines et de la transformation des anciennes communautés. Le ton de la politique reste le soutien et la normalisation du développement.
M & A: attitude prudente. En février, des fusions et acquisitions ont eu lieu dans les services du jardin BiGui, de la Banque liangxing de toutes les choses et du Service JinKe. En ce qui concerne la tendance des fusions et acquisitions, le montant des fusions et acquisitions reçues en janvier s’élevait à 3,62 milliards de RMB, en hausse de 16,7% par rapport à l’année précédente; Le nombre de fusions et d’acquisitions reçues était de 14, en baisse par rapport à 18 en décembre 2021; L’évaluation des fusions et acquisitions a diminué par rapport à la période précédente. On s’attend à ce que l’attitude de l’acquéreur demeure prudente et que l’évaluation demeure raisonnable en raison des contraintes de financement subséquentes.
Entreprise immobilière: forte augmentation des résultats escomptés. En février, de nombreuses entreprises immobilières ont publié des prévisions de bénéfices positives, qui devraient augmenter d’au moins 40% en 2021. Parmi eux, la vie de cr Vientiane devrait augmenter de 105 à 115%, le taux de croissance étant le plus élevé. L’augmentation des résultats est principalement due à l’augmentation de l’échelle de gestion, à la baisse du taux de dépenses, au bon développement des projets en cours et des services à valeur ajoutée, etc. En outre, en février, certaines entreprises immobilières ont connu des changements de personnel tels que le remplacement du chef de la direction, du Directeur exécutif et du chef de la direction; En février, Greentown Management Holdings a été incluse dans l’indice composite Hang – Seng et est entrée en vigueur le 7 mars 2022.
Marché: marché perdu, faible évaluation. L’indice Hang Seng des services immobiliers et de la gestion a chuté de 7,6% en février, perdant 3,1 points de pourcentage par rapport à l’indice Hang Seng. La valeur moyenne de la composante PE (TTM) est 18,7 fois supérieure à celle de la composante 0,9% depuis 2016. En février, les trois premières entreprises immobilières cotées en bourse étaient Zhong Ao Home (6,9%), qifu Life Service (6,3%) et Yuexiu Service (4,4%); Les trois premiers PE (2022e) à la fin de la période étaient Cr Vientiane Life (34,3 fois), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) (23,5 fois) et China Sea Property (23,3 fois). Les trois principaux achats nets d’actions de Hong Kong en février étaient Evergrande Property (30,33 millions d’actions), JinKe Service (11,27 millions d’actions) et Xuhui Yongsheng Service (1,24 million d’actions); À la fin de la période, les trois premières positions d’actions de Hong Kong étaient Evergrande Property, Zhonghai Property et biguiyuan service, et les trois premières positions d’actions en circulation étaient Poly Property, Zhonghai Property et JinKe service.
Conseils sur les risques: 1) Les lignes directrices sur le rendement ajustent les risques; Risque de baisse de rentabilité; Le processus de promotion des activités multiples n’est pas à la hauteur des risques prévus.
