Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 2114 milliards de RMB, en hausse de 6,63% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, le bénéfice net s’est élevé à 2 078 millions de RMB, en hausse de 12,53% d’une année sur l’autre. Principaux commentaires sur le rendement et perspectives
Mettre en commun les ressources pour construire la sector – forme principale de Mango TV. À partir du deuxième trimestre de 2021, afin de se concentrer davantage sur la construction de la sector – forme principale de Mango TV, l’entreprise a procédé à des ajustements structurels et opérationnels pour les filiales de Mango Film & TV, Mango Entertainment et Shanghai Mango Mutual Entertainment, ce qui a entraîné un retard dans l’avancement de certains Projets de contenu. Après ajustement, les producteurs qui appartenaient auparavant aux filiales susmentionnées se joindront à Mango TV pour accroître la capacité de production de contenu d’épisodes et de variétés maison et réaliser le contenu avec la sector – forme vidéo comme noyau. On s’attend à ce que la part des revenus des services vidéo sur Internet de l’entreprise augmente encore et que la part des revenus de la production de contenu de divertissement interactif sur les nouveaux médias diminue rapidement.
Sous la pression de l’environnement, la croissance des revenus d’affaires de la sector – forme des nouveaux médias est encore bonne. En 2021, la surveillance globale de l’industrie du divertissement est devenue plus stricte, ce qui a eu un certain impact sur la diffusion de contenu de variété de Mango tvq3 – Q4, et une partie de la PI de header a été reportée au Q1 en 2022. En raison de la forte pression de l’environnement extérieur, Mango TV, l’activité principale de base de l’entreprise, a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 261 milliards de RMB dans le secteur de la vidéo sur Internet (publicité + membres + opérateurs), en s’appuyant sur des spectacles populaires de variétés et de mousson théâtrales, en hausse de 24,28% d’une année sur l’autre. Les recettes publicitaires ont augmenté de 32% d’une année sur l’autre; Les activités des opérateurs ont augmenté de 27% d’une année sur l’autre; Les revenus des membres ont augmenté de 13% d’une année sur l’autre, et le nombre effectif de membres à la fin de 2021 a atteint 50,4 millions, en hausse de 40% d’une année sur l’autre, atteignant l’objectif de croissance. L’objectif de 65 millions de membres de Mango TV en 2022 est d’augmenter d’environ 30% d’une année sur l’autre.
Xiao Mang est toujours en période d’investissement, et la contribution au revenu devrait augmenter rapidement en 2022. La sector – forme de commerce électronique de contenu “xiaomang” a été mise en ligne au début de 2021. L’entreprise a investi des ressources telles que le parrainage de variétés et les soirées thématiques pour promouvoir le développement. Le pic annuel de dau a atteint 1,26 million, atteignant l’objectif précédent. Xiao Mang pourrait lancer un financement et, en 2022, mettre l’accent sur l’augmentation de la part de la contribution aux revenus de l’entreprise. Les activités de divertissement en direct hors ligne continueront d’étendre la chaîne industrielle en s’appuyant sur la propriété intellectuelle du contenu et d’approfondir les opérations physiques hors ligne, la création de scénarios, la formation en SM et d’autres domaines.
Le modèle concurrentiel de la vidéo en ligne est lâche et l’expansion du marché étranger est imminente. À l’heure actuelle, la sector – forme vidéo Internet est confrontée à de nombreux défis: 1) l’espace d’accroissement des utilisateurs est au sommet, mais la croissance des frais d’adhésion prend encore du temps; La publicité est très incertaine en raison de l’impact macro – environnemental; La surveillance du contenu devient plus stricte. Le marché commence à se concentrer davantage sur la maîtrise de soi et la certitude de rentabilité de la sectorforme. Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Outre le marché intérieur, en 2022, l’entreprise s’étendra davantage à Hong Kong et à Macao en Chine et sur les marchés d’outre – mer, y compris l’Asie du Sud – Est et l’Afrique.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le taux de croissance global du Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) À mesure que les séries théâtrales de mousson s’enrichiront, que le rythme de mise en ligne du contenu des variétés reprendra et que la contribution des revenus de Xiao Mang augmentera, la performance globale s’améliorera progressivement. Entre – temps, bien que Mango Excellent Media Co.Ltd(300413)
Principaux risques
Le contenu ne répond pas aux attentes et la croissance des membres est difficile à atteindre; Le ralentissement macro – économique a entraîné une publicité plus faible que prévu; La réglementation des politiques dépasse les attentes; L’investissement dans de nouvelles entreprises dépasse les attentes et réduit la marge bénéficiaire; Les affaires à l’étranger sont bloquées.
