Substitution d’énergie, augmentation du trafic de charbon
Les prix du pétrole ont fortement augmenté et la demande de charbon en tant qu’énergie de remplacement, de consommation et de transport devrait augmenter. Les principales zones de production de charbon de la Chine sont situées dans le Shanxi, le Shaanxi et l’ouest de la Mongolie intérieure. Elles sont transportées vers les ports par chemin de fer, y compris le chemin de fer Daqin, le chemin de fer Shuohuang et le chemin de fer zhangtang, puis vers les zones de consommation côtières par mer. Par conséquent, Daqin Railway Co.Ltd(601006) , port de Qinhuangdao, Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) , Rizhao Port Co.Ltd(600017) , Ningbo Marine Company Limited(600798) En outre, le volume d’affaires de la chaîne d’approvisionnement en charbon entre la Chine et la Mongolie devrait également augmenter. En ce qui concerne la part des revenus et des bénéfices bruts des entreprises charbonnières, au cours du premier semestre de 2021 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 6 , Ningbo Marine Company Limited(600798) , Daqin Railway Co.Ltd(601006) Du point de vue de l’évaluation, le PE – TTM des Daqin Railway Co.Ltd(601006) et Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) est d’environ 8 fois et le taux de dividende en 2020 est d’environ 7%. Compte tenu de la faible contribution de la substitution d’énergie à l’augmentation du volume de charbon et de la faible marge d’amélioration des bénéfices des entreprises concernées, le niveau d’évaluation est important. Il est recommandé de Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) , Jiayou International Logistics Co.Ltd(603871) , et de prêter attention à Daqin Railway Co.Ltd(601006)
Substitution des transports, amélioration du rapport qualité – prix des chemins de fer
L’augmentation du prix du pétrole entraîne une augmentation des coûts de transport routier et aérien, tandis que le coût du transport ferroviaire électrifié est stable, de sorte que le rapport coût – efficacité du transport ferroviaire est amélioré et que le volume de trafic devrait passer de la route et de l’aviation au chemin de fer. En ce qui concerne la part du coût du carburant, le fret routier était d’environ 1 / 4 au cours du premier semestre 2017, le transport routier de passagers était d’environ 1 / 3 et l’aviation d’environ 1 / 5 en 2020. L’augmentation du prix du carburant a eu un impact important sur le coût, ce qui a entraîné une transmission au fret. Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) , Daqin Railway Co.Ltd(601006) , Guangshen Railway Company Limited(601333) , China Railway Special Cargo Logistics Co.Ltd(001213) , China Railway Tielong Container Logistics Co.Ltd(600125) En outre, lorsque le prix du pétrole est élevé, le Bohai Ferry Group Co.Ltd(603167) Compte tenu de la faible durabilité de la croissance du trafic de voyageurs causée par l’effet de substitution et de l’actif lourd de la compagnie de chemin de fer, le niveau d’évaluation est important, en prêtant attention à Daqin Railway Co.Ltd(601006)
La chaîne d’approvisionnement en produits de base bénéficie de la hausse des prix des produits de base
La hausse des prix du pétrole devrait s’accompagner d’une hausse des prix des produits de base tels que l’énergie, les céréales et les métaux, ainsi que d’une augmentation des revenus et des bénéfices des entreprises de la chaîne d’approvisionnement en produits de base. Les entreprises de la chaîne d’approvisionnement en vrac incluent la valeur des produits de base dans leurs revenus d’exploitation, qui augmentent avec le prix des produits de base. Le taux de profit est stable dans le modèle des frais de service, et les bénéfices augmentent avec les revenus. Au cours de la période historique de hausse des prix des produits de base, les bénéfices des entreprises de la chaîne d’approvisionnement en produits de base ont tendance à s’accélérer. La chaîne d’approvisionnement en vrac est un modèle de grande industrie et de petite entreprise. L’entreprise principale augmente rapidement sa part de marché en fonction de son avantage concurrentiel et devrait continuer à croître fortement à l’avenir. Nous recommandons Zheshang Development Group Co.Ltd(000906) à forte croissance et Xiamen C&D Inc(600153)
Conseils sur les risques: ralentissement de la croissance économique, baisse des prix du carburant et aggravation de l’épidémie de covid – 19
