L’Allemagne a l’intention de mettre en place des fonds d’un montant de 2 ans pour soutenir la modernisation de l’équipement militaire, et la part du PIB militaire passera à plus de 2% à l’avenir.
Le 27 février, heure allemande, Deutsche Welle a annoncé que la chancelière allemande avait annoncé son intention de créer un fonds de 100 milliards d’euros en 2022 pour améliorer le niveau des armes et des équipements et moderniser le niveau. À l’avenir, les dépenses militaires annuelles représenteront plus de 2% du PIB, ce qui correspond à L’exigence de 2% des dépenses militaires des membres de l’OTAN.
Nous pensons que la situation en Russie et en Ukraine pourrait pousser les pays de l’OTAN à accélérer l’achèvement de l’exigence de 2% du PIB pour les dépenses militaires proposée par l’OTAN en 2018. À l’heure actuelle, seulement 10 des 29 membres de l’OTAN atteignent l’exigence de 2% du PIB pour les dépenses militaires (le 24 février 2022, le site Web de la station de radio et de télévision militaire britannique forces a publié un rapport). L’Allemagne a été le premier pays de l’OTAN à prendre l’initiative d’augmenter la proportion de ses dépenses militaires (1,53%) en raison de la situation en Russie et en Ukraine, et nous nous attendons à ce que davantage de pays de l’OTAN augmentent leurs dépenses militaires.
Le conflit éclaire l’importance de moderniser l’équipement et le système d’accusation fondé sur l’information.
Lors de la création du Fonds de 100 milliards d’euros, l’Allemagne a indiqué que l’objectif principal du Fonds était d’acheter des armes et du matériel, d’améliorer le niveau de modernisation des armes et du matériel, de soutenir de nouveaux projets militaires et industriels, etc., et que des facteurs géopolitiques ou des facteurs influant sur L’entrée de la région dans la phase de renouvellement du matériel. Nous pensons que la R & D et la production d’équipements modernes en Chine seront accélérées en fonction de la situation internationale.
Suggestions d’investissement: Nous croyons que le secteur de l’industrie militaire continuera d’être le secteur de préférence pour la configuration organisationnelle dans un contexte de haut niveau (la préférence pour la représentation de la surallocation est positive), bien que les résultats de quelques entreprises centrales aient été inférieurs aux attentes récemment en raison de l’influence de la « croissance stable » et de l ‘« incitation au capital ». La plaque a également digéré l’impact par ajustement (par exemple Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Avicopter Plc(600038)
À l’heure actuelle, il n’y a pas de situation négative dans les fondamentaux à moyen et à long terme de l’industrie, la logique de volume d’armes et d’équipements continue de se renforcer et les progrès des nouveaux modèles sont plus rapides que prévu. Il est recommandé de continuer à prêter attention à l’étape actuelle de L’évaluation à haut rapport qualité – prix – les nouveaux modèles / nouvelles opérations de processus stimulent les domaines où la croissance est plus rapide que prévu entre 2022 et 2024, et les cibles qui ont un avantage d’évaluation plus fort après le changement d’
Il est recommandé de se concentrer sur les sujets suivants:
1. Chaîne de l’industrie des moteurs d’a éronefs avec une grande continuité et une grande visibilité, de nouveaux modèles dépassant les attentes et en période d’expansion: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , etc.;
2. Nouvelles actions du marché des produits militaires apparaissant dans la deuxième courbe de croissance: Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) , Guoguang Electric Co.Ltd.Chengdu(688776) , Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , etc.;
3. Les entreprises de l’industrie militaire, de l’électronique et de l’information sur les missiles qui ont un fort avantage d’évaluation sont en croissance constante: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049)
4. Core Barrier / State – owned Enterprise Reform host Factory Enterprise: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013)
La logique de l’industrie se concentre sur les quatre points de vue de l’industrie militaire 2022
Le taux de croissance en 2022 présente un avantage comparatif important;
Étant donné que 2022 est la première année de libération de la nouvelle capacité de production de l’ensemble de l’industrie, le taux de croissance du côté des revenus s’accélérera, de sorte que la deuxième étape est positive. Certaines plaques peuvent avoir une période d’expansion plus longue du taux de croissance et un avantage comparatif de l’industrie En termes de stratégie.
Les nouveaux modèles entrent intensivement dans la phase de pré – production par lots, et les entreprises de tous les maillons de la chaîne industrielle ont la possibilité d’obtenir des résultats supérieurs aux attentes et d’allonger la durée de croissance à moyenne et haute vitesse;
L’industrie militaire est une variété qui traverse le cycle économique et qui présente des avantages fondamentaux en matière de résistance aux risques;
En ce qui concerne la réforme des actifs appartenant à l’État chinois ou l’entrée dans les zones d’eau profonde, on s’attend à ce que la réforme du mécanisme axé sur le marché soit menée dans des domaines autres que l’assemblage total d’armes non stratégiques (à l’exclusion des entreprises d’État dotées de ressources stratégiques).
Renouvellement à moyen terme des modèles matures et des UAV (établissement prévu d’une période de croissance plus longue).
Conseils sur les risques: la livraison des produits militaires a ralenti au cours du premier semestre de l’année, les prix des nouveaux produits ont été lents et l’impact de la macroliquidité a été ressenti.
