La confiance est plus importante que l’or. Depuis le début de cette année, les sociétés de placement collectif et les sociétés de valeurs mobilières ont acheté leurs produits ou lancé de grands plans, et de nombreux gestionnaires de fonds de placement collectif « Top Flow » sont prêts à payer. À cet égard, certains spécialistes du marché estiment que l’offre publique, la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières et l’auto – achat sont des « signaux de fond » qui apparaissent.
Au cours des dernières années, le placement public, la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières et l’auto – achat de leurs produits ne sont pas nouveaux. En 2021, l’offre publique et la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières ont totalisé 5898 milliards de RMB d’auto – achat, dont près d’un milliard de RMB en décembre. À cette fin, les dirigeants des sociétés de valeurs mobilières ont également averti les investisseurs que l’auto – achat est bénéfique pour renforcer la confiance du marché, mais que l’échelle de l’auto – achat n’est pas égale à l’émergence d’un signal d’achat, ne devrait pas suivre aveuglément.
Les actions a ont continué de fluctuer cette année, l’indice de Shanghai ayant chuté de 4,27% au 2 mars. Dans le même temps, l’émission de fonds a été faible, les données montrent que 211 nouvelles émissions de fonds ont été accumulées en janvier et février, avec une part de 152587 milliards d’actions, en baisse de 12,45% et 80,6% respectivement par rapport à l’année précédente.
Sur la base de la confiance dans le développement sain et stable à long terme du marché chinois des capitaux, de nombreuses sociétés de fonds publics, y compris BOC Fund, qianhai open source et guangfa Fund, ont lancé des plans d’auto – achat l’une après l’autre. Certaines sociétés ont vendu des fonds d’actions abondants et auto – achetés à 100 millions de yuans, ce qui a suscité une vive préoccupation sur le marché.
Au cours de cette période, la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières n’a pas montré de faiblesse et a commencé à acheter elles – mêmes. Comme pour l’offre publique, les sociétés de valeurs mobilières ont tendance à acheter elles – mêmes des produits de capitaux propres. Le 28 février, Huatai asset management a déclaré qu’elle utiliserait des fonds propres d’au plus 50 millions de RMB pour investir dans des fonds publics de capitaux propres appartenant à la société. Le 21 février, Caitong Capital Management a versé 50 millions de RMB de fonds propres pour acheter des fonds communs de placement à revenu fixe et des fonds propres de la société. China Eastern Securities Assets Management a déclaré que dans les 30 jours de négociation à compter du 28 janvier, elle souscrirait des fonds propres de 50 millions de RMB pour des fonds de type actions partielles, qui seraient détenus pendant au moins trois ans. Outre la confiance dans le développement sain et stable à long terme du marché des capitaux chinois, les raisons de l’auto – achat des sociétés de valeurs mobilières comprennent également la confiance dans la capacité de gestion active des investissements de leurs sociétés respectives.
Il convient de noter qu’à compter du 9 février, Donghai Securities a indiqué qu’elle avait l’intention d’utiliser ses fonds propres pour participer à ses deux plans de gestion des fonds communs de placement, pour un montant cumulé de 4 millions de RMB au maximum. Le 27 février, xingzheng asset management a déclaré qu’elle avait récemment utilisé le plan de gestion mixte des fonds communs de placement de la société d’investissement en capital naturel pour un montant total de 30 millions de RMB. Selon le reporter de Securities Daily, Huatai asset management, Finance and Communication asset management, East Securities asset management détiennent tous des licences de fonds communs de placement, tandis que Donghai Securities, xingzheng asset management n’ont pas obtenu de licences. Donghai Securities les deux produits susmentionnés sont des produits de réforme de la collecte de fonds auprès du grand public, et xingzheng Assets Management a également un certain nombre de produits de réforme de la collecte de fonds auprès du grand public.
Pour cela, Chen mengjie, analyste en chef de la stratégie de yuejiang Securities, a déclaré dans une interview avec Securities Daily: « l’offre publique et l’auto – achat par les sociétés de valeurs mobilières visent principalement à renforcer la confiance du marché et à améliorer les perspectives à long terme de leurs produits. D’une part, après la chute brutale de l’indice des actions, le rapport qualité – prix de l’évaluation est important, ce qui est attrayant du point de vue de l’arrangement à long terme, mais l’offre publique et l’auto – achat par les sociétés de valeurs mobilières ne sont pas égaux au bas du marché; d’autre part, les institutions, par l’engagement d’auto – achat à moyen et à long terme, détiennent Les intérêts personnels sont étroitement liés aux investisseurs, ce qui contribue à renforcer la confiance du marché et à stimuler directement et indirectement le fonctionnement des produits de fonds de suivi.
Le placement public et la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières n’ont rien de nouveau à voir avec l’achat de leurs produits, qui sont des « opérations conventionnelles » au cours des dernières années. Chen mengjie a dit aux journalistes: « dans l’histoire de la phase d’auto – achat des fonds, la plupart se sont produits dans le contexte d’un rappel important du marché, d’un sentiment déprimé des investisseurs et d’un refroidissement continu des nouveaux fonds de développement. Dans le contexte de l’ajustement du marché, l’auto – achat institutionnel a formé un effet de rétroaction positif, améliorant ainsi la liquidité du marché. Au cours des dix dernières années, l’échelle des fonds d’auto – achat institutionnel a montré une tendance à la hausse, atteignant près de 6 milliards de RMB en 2021.»
Selon le reporter de Securities Daily, au cours des deux premiers mois de cette année, 28 sociétés ont levé et acheté 43 produits de fonds appartenant à la société pour un montant cumulé de 765 millions de RMB (il n’y a pas de gestion d’actifs par les sociétés de valeurs mobilières pour le moment), en hausse de 47,12% d’une année sur l’autre (540 millions de RMB en janvier et 225 millions de RMB en février); Parmi eux, 355 millions de RMB, 315 millions de RMB, 75 millions de RMB et 10 019 millions de RMB ont été investis dans des fonds publics d’achat d’actions, des fonds mixtes, des fonds obligataires et des fonds fof.
Du point de vue de la performance, depuis cette année, le rendement médian des fonds d’actions et des fonds mixtes biaisés est de – 8,66%, tandis que le rendement médian des fonds à répartition flexible est de – 6,14%. Parmi les fonds d’auto – achat publics, 4 sont des fonds d’actions et 18 sont des fonds mixtes d’actions partielles, à l’exclusion de 2 nouveaux fonds de développement, qui ont tous dépassé la médiane des rendements des produits du même type.
À partir de 2021, 98 sociétés de placement public et de gestion d’actifs de sociétés de valeurs mobilières se sont auto – achetées, avec un montant cumulé d’auto – achat de 5898 milliards de RMB. Parmi eux, le Fonds mixte auto – acheté, le Fonds d’actions, le Fonds obligataire, le Fonds fof et le Fonds QDII sont respectivement de 1 743 millions de RMB, 1 696 millions de RMB, 1 477 millions de RMB, 900 millions de RMB et 800153 millions de RMB. En décembre 2021, l’offre publique et la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières ont commencé à s’auto – acheter à grande échelle, avec un total de 985 millions de RMB achetés par 40 sociétés. Parmi eux, le Fonds Huaxia a acheté lui – même 150 millions de RMB, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) asset management a acheté lui – même 120 millions de RMB. Le montant de l’auto – achat est de 4152 milliards de RMB en 2020, 2867 milliards de RMB en 2019 et 3268 milliards de RMB en 2018.
Les fonds et les sociétés de valeurs mobilières sont – ils des signaux efficaces pour copier le fond derrière la marée de l’auto – achat? Li LIFENG, Directeur adjoint de Huaxi Securities Co.Ltd(002926) Par exemple, de février à avril 2020, les fonds publics ont fait des souscriptions nettes importantes et le marché des actions a s’est réchauffé en avril. Mais l’échelle d’auto – achat des fonds publics n’est pas égale au signal d’achat; Par exemple, en mars 2018, le montant net des souscriptions publiques s’élevait à 634 millions de RMB, mais en 2018, le marché des actions a s’est accéléré pour atteindre le bas en raison d’une série de facteurs de risque. Ce n’est qu’à la fin de 2018 que le « bas de la politique – bas du sentiment – bas du marché» est apparu successivement, tandis que les entrées de capitaux étrangers et publics se sont accélérées que les actions a ont commencé une nouvelle série de gains.
Chen mengjie a dit aux journalistes: « pour les investisseurs, le comportement des fonds auto – achetés institutionnels doit être considéré rationnellement. Bien que les fonds auto – achetés aient contribué à renforcer la confiance du marché, le nombre et la part de fonds auto – achetés sont relativement faibles par rapport au volume global et à la taille du produit, ce qui limite l’impact direct sur la liquidité du marché. En outre, historiquement, le boom des fonds auto – achetés n’est pas égal au bas du marché. Souvent, à diverses fins, l’accent est mis sur la valeur d’investissement à long terme des produits, de sorte que les investisseurs doivent également tenir pleinement compte de leur propre situation, ne devraient pas suivre aveuglément.
« peu importe la société de fonds ou le gestionnaire de fonds, son Fonds d’auto – achat doit être verrouillé pendant au moins un an, de sorte que l’auto – achat à grande échelle de l’or et de l’argent, au moins ne sera pas conscient qu’il y a un tigre à Tiger Hill. Mais, une vision rationnelle de la capacité précise de choisir le temps, y compris les investisseurs professionnels, doit également faire face à la réalité.»
