Conseils sur les risques d’investissement du Conseil d’administration de la science et de l’innovation
Déclaration: après l’émission des actions, il est proposé d’être coté sur le marché de la création scientifique, qui présente un risque d’investissement élevé. L’entreprise est caractérisée par un investissement important dans la recherche et le développement, un risque opérationnel élevé, des performances instables et un risque élevé de radiation de la liste, de sorte que les investisseurs sont confrontés à un risque de marché plus élevé. Les investisseurs doivent bien comprendre le risque d’investissement sur le marché du Conseil d’administration de la science et de la technologie et les facteurs de risque divulgués par la société et prendre des décisions d’investissement prudentes. Shanghai Serum bio Technology Co., Ltd.
1288 Huaqing Road, Qingpu District, Shanghai
Offre publique initiale et cotation au Conseil d’administration
Prospectus
Institution de recommandation (souscripteur principal)
15 / F, Block a, zhaotai International Center, 10 chaoyangmen South Street, Chaoyang District, Beijing
Déclaration de l’émetteur
Aucune décision ou opinion prise par la c
Conformément aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, l’émetteur est responsable des modifications apportées aux opérations et aux revenus de l’émetteur après l’émission des actions conformément à la loi; Les investisseurs jugent la valeur de l’investissement de l’émetteur de leur propre chef, prennent des décisions d’investissement de leur propre chef et assument eux – mêmes les risques d’investissement découlant des changements apportés à l’exploitation et au rendement de l’émetteur ou au cours des actions après l’émission des actions conformément à la loi. L’émetteur et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans le prospectus ou d’autres documents d’information divulgués et assument des responsabilités juridiques individuelles et conjointes en ce qui concerne l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité de ces Documents.
L’actionnaire contrôlant et le Contrôleur effectif de l’émetteur s’engagent à ce que le prospectus ne contienne pas de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument des responsabilités juridiques individuelles et conjointes pour son authenticité, son exactitude et son exhaustivité. La personne responsable de la société, la personne responsable de la comptabilité et la personne responsable de l’institution comptable garantissent l’authenticité et l’exhaustivité des informations financières et comptables contenues dans le prospectus.
L’émetteur et tous les administrateurs, superviseurs, cadres supérieurs, actionnaires contrôlants, contrôleurs effectifs, sponsors et sociétés de valeurs mobilières souscrites de l’émetteur s’engagent à indemniser les investisseurs pour les pertes subies lors de l’émission et de la négociation de valeurs mobilières en raison de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans le prospectus et d’autres informations de l’émetteur.
Le promoteur et l’établissement de services de valeurs mobilières s’engagent à indemniser les investisseurs pour les pertes qu’ils ont subies en raison de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans les documents qu’ils ont produits ou délivrés pour l’offre publique en cours.
Aperçu de cette question
Type d’actions émises actions ordinaires cotées en Chine RMB (actions a)
Le nombre d’actions émises dans le cadre de cette offre publique est de 27,06 millions d’actions, et la proportion du nombre d’actions émises dans le cadre de cette offre publique par rapport au capital social total après l’offre est de 25%. Cette émission est une action a et n’implique pas l’offre publique d’actions par les actionnaires.
Valeur nominale par action RMB 1,00
Prix d’émission par action RMB 33,03 / action
Émis le 28 février 2022
Bourse et plaque à coter Shanghai Stock Exchange Scientific Innovation Board
108,22 millions d’actions après l’émission
Institution de recommandation (souscripteur principal) Founder Securities Co.Ltd(601901)
Date de signature du prospectus 4 mars 2022
Conseils sur les questions importantes
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement le texte intégral du prospectus et d’accorder une attention particulière aux conseils suivants sur les questions importantes. En plus des conseils sur les questions importantes, la société rappelle aux investisseurs de lire attentivement la section « facteurs de risque » du présent prospectus. 1. Le marché du sérum antivenin de serpent appartient à un segment de marché très segmenté, avec une faible sensibilisation, et le produit de l’émetteur n’a pas formé de position dominante dans le domaine du traitement des blessures aux serpents.
En tant que maladie négligée, la morsure de serpent venimeux a causé un lourd fardeau sanitaire dans le monde entier. Si la morsure de serpent venimeux n’est pas traitée en temps opportun par le sérum antivenimeux, le taux de mortalité et d’invalidité augmentera considérablement. En juin 2017, l’organisation mondiale de la santé a officiellement classé les morsures de serpent parmi les maladies tropicales négligées les plus prioritaires. Avant la publication du consensus sur les blessures aux serpents en 2018, il n’y avait pas de consensus ou de pratique courante sur le traitement des morsures de serpents venimeux en Chine. Il y avait encore des lacunes dans la diffusion des connaissances sur la nécessité d’utiliser le sérum antivenin pour les premiers soins aux blessures aux serpents. Il y avait encore des lacunes dans la compréhension de l’importance d’utiliser le sérum antivenin pour les premiers soins aux blessures aux serpents dans de nombreuses régions, ce qui a entraîné des différences dans les méthodes de traitement adoptées par les médecins dans différentes Dans les régions où la promotion de l’entreprise n’est pas suffisante et où la couverture des produits est insuffisante, les patients atteints de morsures de serpent sont toujours traités par la médecine traditionnelle chinoise. En outre, certains établissements médicaux utilisent la médecine traditionnelle chinoise pour traiter les morsures de serpent dans la pratique clinique. À l’heure actuelle, le sérum anti – venin de serpent n’est toujours pas bien connu dans certaines régions, ce qui a eu un impact négatif sur les ventes de produits de l’entreprise.
Par conséquent, bien que l’Organisation mondiale de la santé et le consensus sur les blessures aux serpents aient tous deux souligné que le sérum antivenin est le seul médicament spécifique pour traiter l’intoxication par morsure de serpent, et que le sérum antivenin de l’émetteur est également le produit exclusif de la Chine, le sérum antivenin n’est pas Le seul médicament dans le domaine du traitement des blessures aux serpents en Chine à ce stade, et le sérum antivenin de l’émetteur n’a pas formé de position dominante sur le marché. Faible part de marché des immunoglobulines de cheval
L’agent d’immunisation passive contre le tétanos comprend l’antitoxine tétanique (TAT), l’immunoglobuline tétanique équine (F (ab ‘) 2) et l’immunoglobuline humaine tétanique (htig), qui sont en concurrence les unes avec les autres.
Par rapport à l’antitoxine tétanique (TAT) et à l’immunoglobuline humaine tétanique (htig), les produits d’immunoglobuline tétanique équine de l’entreprise ont été mis sur le marché plus tard, le temps de culture du marché est plus court, la reconnaissance du marché est relativement faible à l’heure actuelle, et la part de marché des produits de la série d’immunoglobulines de rupture équine de l’entreprise sur le marché chinois des agents d’immunité passive tétanique est L’échelle actuelle des revenus de l’entreprise est relativement petite
Au cours de chaque période de la période visée par le rapport, le revenu d’exploitation de la compagnie était de 144330 900 yuan RMB, 188097 100 yuan RMB, 185562 800 yuan RMB et 95 919700 yuan RMB respectivement. Le revenu en 2019 a augmenté de 30,32% par rapport à 2018. En 2020, sous l’influence de l’épidémie de pneumonie covid – 19, le revenu de la compagnie provenant des produits d’immunoglobuline de rupture de cheval, principalement pour la prévention et le traitement du tétanos chez les patients traumatisés, a diminué par rapport à 2019. Les revenus des sérums antivenins ont légèrement augmenté et les revenus d’exploitation ont légèrement diminué en 2020.
Par rapport aux entreprises biopharmaceutiques cotées dans la même industrie, les revenus de l’entreprise à ce stade sont relativement faibles. Le d éveloppement rapide de l’entreprise est limité par l’échelle existante et est désavantageux en termes d’investissement dans la R & D, d’expansion de la capacité et de canaux de financement. Il existe une relation entre l’investissement fondateur de l’actionnaire de l’émetteur et l’institution de recommandation.
Fondateur Investment est une filiale à part entière de Founder Securities Co.Ltd(601901) ( Founder Securities Co.Ltd(601901) .sh, titre abrégé: Founder Securities Co.Ltd(601901) ) et détient 27107% des actions de l’émetteur avant cette émission; Founder Underwriting sponsor est également une filiale à part entière de Founder Securities Co.Ltd(601901) . L’actionnaire fondateur de l’émetteur a une relation d’association avec l’institution de recommandation. Bien que les deux parties soient des filiales à part entière de Founder Securities Co.Ltd(601901) Incidence de la pneumonie à coronavirus sur le fonctionnement de l’entreprise
Au début de 2020, une nouvelle épidémie de pneumonie à coronavirus a éclaté à l’extérieur de la Chine. Des mesures de prévention et de contrôle telles que le contrôle de la circulation, la réduction de la concentration du personnel et le report de la reprise du travail ont été mises en place successivement dans diverses régions, ce qui a eu un certain impact négatif sur les activités de production et d’exploitation de l’entreprise telles que l’achat de matières premières et auxiliaires, la recherche et le développement et la production, le transport et la Dans le même temps, les principales activités socio – économiques et les projets de construction ont stagné pendant la période de prévention et de contrôle de la pneumonie covid – 19, ce qui a entraîné une diminution des activités des résidents à l’extérieur de la maison et une forte diminution du nombre de visites à l’hôpital, ce qui a eu un impact important sur les produits de l’entreprise de Brea – immunoglobuline équine axés sur la prévention et le traitement des traumatismes. En 2020, les revenus de vente des produits de l’entreprise de Brea – immunoglobuline équine ont diminué Entre – temps, en raison de la diminution des activités des résidents à l’extérieur de la maison causée par l’épidémie de pneumonie covid – 19, le revenu de vente du sérum antivenin de la compagnie en 2020 n’a augmenté que de 0,94% par rapport à 2019.
Étant donné que le marché des produits de l’entreprise est fortement influencé par les activités de sortie du personnel et que les produits de l’entreprise sont des médicaments d’urgence jetables, bien que l’épidémie en Chine ait été progressivement maîtrisée au cours du deuxième semestre de 2020 et que la demande du marché final ait fondamentalement repris, la baisse de l’utilisation clinique des produits de l’entreprise causée par l’épidémie au stade initial ne peut être compensée au cours des périodes suivantes. Par conséquent, l’éclosion de pneumonie covid – 19 a entraîné une légère baisse des revenus d’exploitation de la compagnie en 2020, ce qui n’a pas permis d’atteindre l’objectif de croissance prévu. La Société met particulièrement en garde les investisseurs contre les risques suivants dans les « facteurs de risque»
En particulier, la société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques d’investissement sur le marché des panneaux d’innovation scientifique et les facteurs de risque divulgués à la section IV du présent prospectus et prendre des décisions d’investissement prudentes. En particulier, l’émetteur met en garde les investisseurs contre les facteurs de risque suivants:
Risque de structure de produit relativement unique de l’entreprise
À l’heure actuelle, les principaux revenus et bénéfices de l’entreprise proviennent de la production et de la vente de sérum anti – venin de serpent et d’immunoglobuline tétanique équine. Au cours de la période considérée, les recettes d’exploitation de la société se sont élevées à 144330 900 yuan RMB, 188097 100 yuan RMB, 185562 800 yuan RMB et 95 919700 yuan RMB respectivement. Les recettes proviennent principalement de deux types de produits, à savoir « sérum antivenin » et « immunoglobuline de cheval », qui représentent plus de 98% des recettes d’exploitation.
Les catégories de produits existantes de l’entreprise sont relativement peu nombreuses. À l’avenir, si l’échelle des ventes de sérum antivenin et d’immunoglobuline de cheval subit des changements négatifs importants ou si le prix du marché diminue et que les nouveaux produits de l’entreprise ne peuvent pas être lancés avec succès, cela aura un impact négatif sur Les activités de l’entreprise.
Risque de baisse des prix en raison du contrôle des prix des produits ou de la concurrence
En mai 2015, la Commission nationale du développement et de la réforme, en collaboration avec la Commission nationale de la santé et de la planification familiale, le Ministère de la protection de la population et d’autres ministères, a publié l’avis sur l’impression et la publication d’avis sur la promotion de la réforme des prix des médicaments. Depuis le 1er Juin 2015, la plupart des mesures de contrôle des prix des médicaments ont été annulées. Avant cela, le prix du sérum antivenin de l’entreprise n’a pas été ajusté depuis de nombreuses années. De 2016 à 2018, le prix du sérum anti – venin de serpent de la société a été ajusté avec une augmentation significative.
De janvier à juin 2017 à 2021, le prix de vente moyen des sérums anti – venin d’Agkistrodon les plus vendus était respectivement de 574,68 yuan / pièce, 945,17 yuan / pièce, 993,08 yuan / pièce, 988,62 yuan / pièce et 988,55 yuan / pièce. L’augmentation des prix de vente des sérums antivenins est l’un des facteurs importants de la croissance des performances de l’entreprise.
À l’avenir, si les autorités nationales ou locales compétentes adoptent des politiques de limitation des prix pour les produits sériques antivenins de l’entreprise, ce qui entraîne une baisse des prix de vente de ces produits ou une baisse des prix d’appel d’offres en raison de l’émergence de produits concurrentiels de nouveaux participants, l’entreprise sera donc confrontée au risque d’une croissance plus lente des performances ou d’une baisse de la rentabilité.
Risques liés à l’incidence de la provision pour dépréciation des stocks sur les résultats futurs de l’émetteur
À la fin de la période visée par le rapport, la valeur comptable nette des stocks de la compagnie était respectivement de 537442 millions de RMB, 538951 millions de RMB, 497202 millions de RMB et 512749 millions de RMB, représentant respectivement 18,47%, 14,76%, 15,93% et 13,99% du total des actifs à la fin de La période visée par le rapport, et le montant des stocks était relativement élevé. À la fin de la période visée par le rapport, les réserves de prix à la baisse des stocks de la compagnie s’élevaient à 139203 millions de RMB, 14058 millions de RMB, 11605 millions de RMB et 126242 millions de RMB, représentant respectivement 20,57%, 20,69%, 18,92% et 19,76% du solde comptable des stocks.
Afin de maintenir un approvisionnement normal en plasma qualifié et de répondre à la demande de garantie de production et d’exploitation, la société a une grande réserve de plasma équin au cours de la période de référence. Le montant comptable net à chaque fin de la période de référence est de 32 209100 yuan, 31 088200 yuan, 26 944000 yuan et 25 383000 yuan, représentant respectivement 59,93%, 57,68% du montant net des stocks. 54,19% et 49,50%. Compte tenu des caractéristiques des différents produits semi – finis fabriqués par eux – mêmes, la société a élaboré une politique raisonnable de retrait des réserves de prix à la baisse des stocks au cours de la période considérée.
La compagnie continuera d’appliquer les conventions comptables au cours de la période visée par le rapport à l’avenir. Si le solde des stocks de la compagnie continue d’augmenter, en particulier si l’âge des stocks de produits semi – finis auto – fabriqués est prolongé en raison de la diminution de l’efficacité d’utilisation de la compagnie et D’autres raisons, l’arriéré des stocks, les dommages et l’augmentation de la dépréciation peuvent se produire, ce qui aura une incidence négative sur les résultats d’exploitation de la compagnie.
Risque de dépréciation des prises de participation à long terme
En avril 2017, Shanghai Tasly Pharmaceutical Group Co.Ltd(600535) Au 30 avril 2017, la société avait perdu le contrôle de saiyuan bio et ne l’avait plus inclus dans le champ d’application de la fusion à partir de mai 2017, et l’investissement dans saiyuan bio a été comptabilisé selon la méthode des capitaux propres. Au 30 juin 2021, la société détenait 22% des capitaux propres de saiyuan bio et la valeur comptable des investissements de capitaux propres à long terme était de 214216 millions de RMB.
Saiyuan bio est principalement engagé dans le développement de médicaments biologiques dans le domaine de l’immunité tumorale. Les principaux produits en sont encore au stade des essais cliniques et n’ont pas encore développé de production et de vente commerciales, ce qui entraîne des pertes continues. De janvier à juin 2018 à 2021, le revenu d’investissement de saiyuan bio calculé selon la méthode de la mise en équivalence est de – 8544600 RMB, – 5985400 RMB, – 9200400 RMB et – 1091800 RMB, ce qui a une grande incidence sur les bénéfices de la société. Si saiyuan bio continue d’investir dans la recherche et le développement et ne parvient pas à réaliser l’entreprise de produits en recherche
