Principaux points de vue:
Le prix du porc a augmenté de 0,5% par rapport à la semaine précédente pour atteindre 12,51 RMB / kg, ce qui a entraîné une nouvelle baisse du prix du porc.
Le prix du porc a augmenté de 0,5% par rapport à la semaine précédente. Le prix national du porc ce dimanche était de 12,51 yuan / kg, en hausse de 0,5% par rapport à la semaine précédente; Le prix de gros moyen national du porc était de 18,64 yuan / kg, en baisse de 5,7% par rapport à l’année précédente; Cette semaine, les porcs autoreproducteurs ont subi une perte de 481,9 yuan / tête et les porcelets achetés ont subi une perte de 145,85 yuan / tête. La proportion de porcs reproducteurs de faible poids a encore diminué et le rapport circonférentiel de l’intention de supplémentation a légèrement diminué. Yongyi Consulting and Disclosure Data (2.17-2.24): le pourcentage de porcs domestiques de 90 kg en Chine est de 8,68%, le rapport hebdomadaire est en baisse de 1,16%, l’épidémie est relativement faible; Le prix de départ des porcelets de 15 kg dans la ferme à grande échelle de cette semaine est de 399 yuan / tête, et le rapport hebdomadaire est stable, augmentant de 159% par rapport à 154 yuan / tête au bas, et le prix des truies binaires de 50 kg est de 1632 yuan / tête, avec une baisse de 0,7% du rapport hebdomadaire et une augmentation de 31,8% par rapport à 1238 yuan / tête au bas. En 2023, les prix des porcs devraient entrer dans un cycle à la hausse. La zone inférieure de l’évaluation des grandes entreprises peut être changée dans le temps et l’espace. Le point d’inflexion de la capacité de production de l’industrie porcine chinoise est apparu en juin dernier. Selon les données du Ministère de l’agriculture, le nombre de truies reproductrices a diminué de 0%, 0,5%, 0,9%, 1,8%, 2,5% et 1,2% respectivement de juin à novembre de l’année dernière. Le nombre de truies reproductrices a augmenté de 0,8% en décembre de l’année dernière, ce qui a entraîné une baisse de la capacité de production. Cependant, en janvier 2022, la population nationale de truies reproductrices est de nouveau entrée dans la voie descendante, en baisse de 0,9% par rapport à l’année précédente. Nous estimons que, s’il n’y a pas d’épidémie grave, l’industrie connaîtra une phase de broyage en 2022 et que les prix des porcs devraient entrer dans un cycle à la hausse en 2023: i) depuis le début de 2021, les truies inefficaces ont été nettoyées et l’efficacité des porcs reproducteurs a continué d’être améliorée, et l’industrie de l’élevage porcin en 2022 devrait s’améliorer trimestriellement; Ii) Les importations massives de porc doivent être digérées pendant deux années consécutives de 2020 à 2021; Iii) Les principales entreprises porcines cotées devraient augmenter de plus de 30% en 2022, les coûts des 10 000 fermes porcines et des éleveurs ordinaires étant concentrés à 13 yuan / kg. Il est difficile d’éliminer efficacement les porcs dont le prix est supérieur à 13 yuan / kg, et il faut encore du temps pour éliminer la capacité. Nous calculons la valeur marchande moyenne de chaque entreprise porcine en utilisant la production prévue en 2022, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 5211 Yuan, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 5017 Yuan, Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 1454 Yuan, Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 2440 yuan et COFCO jiacong 2198 yuan. L’évaluation des principales entreprises porcines cotées est dans la zone inférieure, de sorte que nous recommandons une attention positive.
Les prix du poulet à plumes blanches ont chuté de 1% par semaine, tandis que ceux du poulet à plumes jaunes ont chuté.
Le prix du poulet à plumes blanches a chuté de 1% par semaine. Vendredi, le prix du poulet à plumes blanches était de 9 600 yuans par tonne, en baisse de 1% par rapport à la semaine précédente. En 2021, le nombre de mises à jour de la génération ancestrale nationale était de 1246200, en hausse de 24,3% d’une année sur l’autre, et les ventes de semis de poulet de la génération parentale étaient de 63657200, en hausse de 6% d’une année sur l’autre. Nous maintenons notre jugement précédent selon lequel en 2020, le nombre de poulets de chair à plumes blanches mis à jour par leurs ancêtres atteindra 1 million d’ensembles, en baisse de 18% par rapport à l’année précédente, et le prix des poulets de chair à plumes blanches devrait augmenter régulièrement en 2022; En 2021, le nombre de mises à jour de la génération ancestrale nationale a considérablement augmenté d’une année sur l’autre et les prix des poulets ont chuté en 2023. Le prix du poulet à plumes jaunes a chuté principalement par rapport à la semaine précédente. En raison de l’épidémie de covid – 19, de l’augmentation de la capacité de production et d’autres facteurs, le niveau de perte de l’industrie du poulet de chair à plumes jaunes en 2020 n’était qu’en 2013, après avoir été touché par l’épidémie de H7N9 causée par l’infection humaine, et le stock de volailles de chair à plumes jaunes dans les générations de production et de descendance a commencé à diminuer à partir du milieu de 2020. L’ensemble de l’industrie du poulet à plumes jaunes a subi des pertes en 2020 – 21 et l’industrie a continué de réduire sa capacité de production. Le prix du poulet à plumes jaunes devrait augmenter légèrement en 2022. Jusqu’au 25 février, le prix moyen du poulet à plumes jaunes était de 5,91 yuan / kg, en baisse de 11,0% par rapport à la semaine précédente et de 20,9% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen du poulet à vitesse moyenne était de 7,02 yuan / kg, en baisse de 4,5% par rapport à la semaine précédente et de 11,9% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen des poulets de terre était de 8,81 yuan / kg, en baisse de 5,1% par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,8% par rapport à l’année précédente; Le poulet à os noir était de 7,68 yuan / Jin, en baisse de 0,9% par rapport à la semaine précédente et de 8,9% par rapport à la même période de l’année précédente.
Les prix du maïs et du soja devraient rester élevés.
La commercialisation des OGM s’est progressivement développée et il est recommandé de prêter attention aux chefs de file de l’industrie des semences. Nous estimons que les effets sont les suivants: i) la commercialisation des semences de maïs génétiquement modifié débutera au second semestre de 2023. Les projets d’avis sur la modification des règlements de quatre ministères, y compris les mesures d’examen et d’approbation des principales variétés de cultures, seront adoptés et approuvés au début de cette année. Selon le projet d’avis révisé, si la zone de plantation est appropriée, il suffit d’effectuer une expérience productive d’un an. Par conséquent, la production de semences devrait commencer au plus tôt en 2023 et les ventes devraient commencer au deuxième semestre de 2023. Ii) l’industrie des semences de maïs devrait connaître une expansion. La zone de promotion du maïs génétiquement modifié en Chine devrait finalement atteindre 400 à 500 millions de mu. Si la redevance de brevet de 10 yuan par Mu est appliquée, elle pourrait générer un revenu de 4 à 5 milliards de yuan. L’industrie des semences de maïs devrait connaître une expansion. Iii) Les principaux producteurs de semences devraient en bénéficier pleinement. Le Département de l’agriculture des États – Unis et le Département de l’agriculture de la Chine soutiennent les prix du maïs et du soja dans deux rapports mensuels. Les prix du maïs resteront relativement élevés en 2022. Le rapport de février de l’USDA sur l’offre et la demande prévoit que le rapport mondial de consommation des stocks de maïs en 2021 / 22 sera de 25,3%, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à 20 / 21 et de 0,1 point de pourcentage par rapport aux prévisions de janvier, le plus faible depuis 16 / 17. Selon les prévisions de février du Comité d’experts sur l’alerte rapide en matière de marché du Ministère chinois de l’agriculture et des zones rurales, le solde national du maïs en 2021 / 22 s’élevait à 4,83 millions de tonnes, soit le même niveau que les prévisions de janvier et 3,23 millions de tonnes de moins qu’en 2020 / 21. L’offre et la demande de maïs en Chine ont atteint un équilibre serré en 21 / 22, et nous prévoyons que les prix du maïs resteront relativement élevés en 2022. Les prix du soja et du tourteau de soja sont restés relativement élevés en 2022. Le rapport de l’USDA sur l’offre et la demande de février prévoit que le rapport mondial de consommation de soja en 2021 / 22 sera de 25,1%, en baisse de 2,6 points de pourcentage par rapport à l’année 20 / 21 et de 0,3 point de pourcentage par rapport à la prévision de janvier, ce qui est le plus faible depuis l’année 16 / 17. Le ratio global de consommation de tourteau de soja en 2021 / 22 était de 5,0%, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à 20 / 21 et en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport aux prévisions de janvier, toujours à son plus bas niveau depuis 11 / 12. Selon les prévisions de février du Comité d’experts sur l’alerte rapide en matière de marché du Ministère chinois de l’agriculture et des zones rurales, le solde national du soja en 2021 / 22 est de 170000 tonnes, soit le même niveau que les prévisions de janvier, soit une baisse de 5,89 millions de tonnes par rapport à L’année 20 / 21. Nous prévoyons que les prix du soja et du tourteau de soja resteront élevés en 2022.
Le potentiel du marché chinois des animaux de compagnie est énorme, l’épidémie a entraîné la fin progressive.
De 2010 à 2020, le taux de croissance annuel composé du marché chinois de la consommation d’animaux de compagnie a atteint 30,9%; La croissance du marché chinois de la consommation d’animaux de compagnie a ralenti à 2% en 2020 et est restée à un chiffre en 2021. Nous croyons que la principale raison du ralentissement de la croissance de 2020 à 2021 est que l’éclosion de covid – 19 a entraîné une augmentation significative de la pression à la baisse sur l’économie et a retardé l’entrée des consommateurs potentiels d’animaux de compagnie sur le marché. Toutefois, à moyen et à long terme, le taux de pénétration des animaux de compagnie en Chine est de 17%, tandis qu’aux États – Unis, en Australie, au Royaume – Uni et au Japon, il atteint respectivement 68%, 62%, 45% et 38%; Les dépenses annuelles de consommation de chiens et de chats de compagnie en Chine sont respectivement de 869 $et 679 $, ce qui est inférieur à celui des principaux pays d’élevage. Le potentiel de croissance du marché chinois de la consommation d’animaux de compagnie est énorme. Au niveau de l’entreprise, Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891)
Conseils sur les risques
Non – peste hors de contrôle; Les prix ont chuté plus que prévu.
