Du côté de la demande, nous pensons que l’industrie immobilière sera sous pression en 2022, ce qui ralentira la demande d’acier immobilier; L’investissement dans la construction d’immobilisations a augmenté à un taux élevé ou à un chiffre élevé, ce qui a favorisé la demande d’acier pour la construction d’immobilisations. Dans l’ensemble, la demande d’acier pour l’industrie de la construction devrait diminuer de 0,31%. En outre, la demande d’acier pour l’industrie mécanique a augmenté de 2%, tandis que la demande d’acier pour l’industrie automobile a augmenté de 7%. Dans d’autres secteurs en aval, à l’exception de l’industrie de la construction navale, où la demande d’acier devrait augmenter plus rapidement, la demande d’acier dans d’autres industries devrait maintenir une croissance à un chiffre faible. Dans l’ensemble, la consommation apparente d’acier en Chine devrait augmenter d’environ 1,49% d’une année sur l’autre en 2022.
Du côté de l’offre, au cours du premier trimestre de 2022, conformément à l’avis des deux ministères sur le développement de la production de pointe décalée de l’industrie sidérurgique pendant la saison de chauffage 2021 – 2022 à Beijing, Tianjin, Hebei et les régions avoisinantes, du 1er janvier 2022 au 15 mars 2022, l’objectif est de réduire les émissions accrues de polluants atmosphériques pendant la saison de chauffage. En principe, la proportion de la production de pointe décalée des entreprises sidérurgiques concernées dans les villes « 2 + 26» ne doit pas être inférieure à 30% de la production d’acier brut au cours de la même période de l’année précédente. À notre avis, afin d’assurer la réalisation de l’objectif de « double carbone » à moyen et à long terme, l’industrie sidérurgique, en tant qu’industrie à forte consommation d’énergie, prévoit une augmentation ou un contrôle continu de la capacité et de la production, et il est difficile d’obtenir une augmentation significative de la production en 2022, qui est prévue ou égale à celle de 2021.
En ce qui concerne les stocks, les stocks de l’industrie sont à un niveau relativement faible depuis le début de cette année par rapport aux deux dernières années, et on s’attend à ce que les prix de l’acier augmentent sous l’impulsion de la demande de reconstitution des stocks. Dans le même temps, en ce qui concerne l’offre, la production de l’industrie sidérurgique devrait rester inchangée cette année par rapport à l’année précédente afin d’atteindre l’objectif du « double carbone » et de continuer à consolider les résultats de la réduction de la capacité de l’industrie; La demande d’acier devrait augmenter à faible vitesse sous l’impulsion des industries de la construction d’immobilisations, de l’automobile, de la machinerie et de la construction navale, de sorte que les prix de l’acier ne sont pas pessimistes toute l’année.
En ce qui concerne les matières premières, la demande de minerai de fer en 2022 est relativement faible, l’offre mondiale devrait augmenter légèrement et les stocks actuels sont élevés, le prix du minerai de fer ou le maintien de la faiblesse; Le coke est également confronté à une demande plus faible et le prix du coke devrait dépendre du prix du charbon à coke. Le prix du charbon à coke doit prêter attention à la récupération des importations et à l’extrusion du charbon à coke par le charbon à moteur.
Proposition d’investissement: Nous croyons que la production d’acier en 2022 sera égale à celle de 2021, que l’effet d’attraction sur la demande de minerai de fer et de coke sera faible et que les prix seront relativement stables. La demande ou la croissance lente de l’acier en Chine a soutenu les prix de l’acier tout au long de l’année, ce qui a permis aux entreprises sidérurgiques de réaliser de bons bénéfices. En ce qui concerne les actions individuelles, il est suggéré de prêter attention aux principales entreprises de l’industrie Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ( Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ), Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932)
Conseils sur les risques: les risques liés à l’assouplissement des politiques de réduction de la capacité et de la production dans l’industrie sidérurgique; La demande d’acier est inférieure aux risques prévus; Risque de hausse des prix des matières premières telles que le minerai de fer et le coke supérieur aux prévisions; Le risque de conclusion du jugement est influencé par l’absence de conditions hypothétiques; Les catastrophes naturelles ou causées par l’homme et d’autres cas de force majeure se produisent.
