Événement: depuis le début de l’année jusqu’à présent, le prix du papier de carte blanche a augmenté à deux reprises. Depuis le début de l’année, White Card leader a publié deux séries de lettres d’augmentation de prix, chaque série d’augmentation de prix de 200 yuan / tonne. Selon zhuochuang, le prix de référence de la carte blanche chinoise était de 6205 yuan / tonne au 24 février; Depuis la mi – février, le marché du Guangdong a connu la plus forte hausse, le prix du papier ayant augmenté de 516 yuans par tonne en deux semaines.
L’augmentation du prix du papier à rouleaux est basée sur la variation marginale de la relation entre l’offre et la demande due à l’attraction de la demande extérieure. [côté demande]: les commandes à l’exportation sont serrées, la demande extérieure est forte et la demande intérieure est stable. Demande extérieure: le volume des exportations de cartes blanches a considérablement augmenté depuis le troisième trimestre de l’année dernière, principalement en raison de la contraction de l’offre causée par la situation épidémique à l’étranger, la pénurie de matières premières et d’autres facteurs, et l’offre de la Chine est stable et les commandes d’exportation sont serrées. Les exportations mensuelles d’octobre à décembre ont été respectivement de 5,4 / 6,5 / 72 000 tonnes, soit + 37,8% / 37,9% / 97,7% par rapport à l’année précédente. Demande intérieure: jusqu’à présent, 21q4 se trouve dans la saison de consommation traditionnelle de la carte blanche. La consommation mensuelle apparente de la carte blanche Q4 est respectivement de 67,4 / 66,2 / 711000 tonnes, qui a diminué d’une année sur l’autre en raison du ralentissement de la consommation globale, mais a augmenté de 27,6% / – 1,9% / 7,5% d’une année sur l’autre. La demande intérieure est stable. [côté de l’offre]: le modèle de concurrence de la carte blanche est optimal et l’effet de synergie du leader est important. En 2021, la capacité de production de la carte blanche chinoise Cr3 était supérieure à 80%, ce qui a entraîné une augmentation significative de l’effet de synergie de premier plan sous un degré élevé de concentration, ce qui s’est traduit par une politique de prix unifiée et plus rationnelle. Cette série d’augmentations de prix de la carte blanche, quatre entreprises de papier de tête ont un degré de coordination plus élevé (le reste est suivi par les gains du soleil) et une augmentation modérée des prix (chaque série a augmenté de 200 yuans / tonne), combinées au niveau actuel des stocks, l’augmentation prévue des prix est meilleure. côté coût: l’augmentation du prix de la pâte entraîne un soutien du côté coût du prix du papier. Depuis novembre, le prix du lisier a été affecté par le temps, la grève de l’usine, le manque de capacité et d’autres facteurs, l’offre a été serrée, le prix a été plus fort; Et la production de papier brut en aval est essentiellement en haute saison, les lettres d’augmentation des prix de chaque type de papier se produisent fréquemment récemment, ce qui soutient davantage le prix de la pâte à papier. La pâte et le papier interagissent et se lient pour augmenter, le côté coût forme un soutien puissant.
On s’attend à ce que les prix du papier à court terme de la carte blanche soient solides, ce qui n’exclut pas la possibilité d’une nouvelle légère hausse des entreprises de papier. Côté de la demande: en ce qui concerne la demande extérieure, selon l’information publique, les commandes d’exportation restent serrées, certaines entreprises de papier ont un calendrier serré pour les vacances du Festival de printemps. Compte tenu de la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies dans les principales régions d’exportation, on s’attend à ce que le boom des exportations se poursuive et que la demande extérieure devienne le principal facteur d’attraction. En ce qui concerne la demande intérieure, il s’agit d’une saison de pointe traditionnelle jusqu’à la fin d’avril. Compte tenu du niveau des stocks, on s’attend à ce que l’intention de reconstituer les stocks en aval soit forte et que la demande intérieure maintienne une croissance stable. Côté alimentation. Le modèle de concurrence de la carte blanche est le meilleur et l’effet synergique entre les principaux acteurs est remarquable. À la fin de l’année 21, Guangxi Sun et Guangxi Jingui (qui appartiennent respectivement au groupe Sun et au Groupe APP) ont libéré respectivement 900000 tonnes de capacité de carte blanche, et l’augmentation de la capacité à court terme a limité la pression sur l’approvisionnement du marché. En outre, selon l’annonce de l’entreprise et zhuochuang information, la nouvelle capacité de cartes sociales en 22 ans a été concentrée sur la libération du Q4, ce qui a eu un impact limité sur l’année.
Conseils en matière d’investissement. Recommandation continue Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) α Attribut, la carte alimentaire dans l’interdiction des plastiques et la croissance élevée de la nouvelle forme d’entreprise dans le contexte de l’atmosphère élevée, on s’attend à ce que l’entreprise entre dans une phase d’échelle trimestrielle. Recommandation Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) Il est recommandé de prêter attention à Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966)
Conseils sur les risques
Les prix des matières premières fluctuent considérablement et les hausses de prix sont inférieures aux prévisions.
