Avis de sécurité:
Point de vue de l’industrie: 16 projets de procréation assistée à Beijing ont été inclus dans l’assurance médicale et l’industrie devrait accélérer son développement. Le 21 février, le Bureau municipal de l’assurance médicale de Beijing a publié l’avis sur la normalisation et l’ajustement de certains éléments du prix des services médicaux, qui a inclus 16 éléments des technologies de procréation assistée dans le remboursement de l’assurance médicale. Les projets inclus dans l’assurance médicale comprennent la culture d’embryons de fécondation in vitro et la culture de blastocystes. Deux d’entre eux sont des projets de l’Iui (insémination artificielle), un projet de la FIV de deuxième génération, trois projets de la FIV de troisième génération et d’autres projets comme le stockage d’embryons. Par comparaison, nous avons constaté qu’après l’inclusion de l’assurance – maladie, les 16 éléments n’avaient pas changé par rapport aux prix précédents. Nous croyons que la procréation assistée reflète la valeur de la technologie et des services des médecins, de sorte que le risque de réduction des prix est limité pour les services techniques de base. À l’heure actuelle, le coût moyen d’une seule période de FIV en Chine est d’environ 35 000 à 45 000 yuans (à l’exclusion de la troisième génération), et l’assurance médicale couvre environ 8 000 à 11 000 yuans. Les politiques récentes de l’État visant à encourager la procréation sont fréquentes et nous pensons que les futurs programmes de procréation assistée devraient inclure des paiements d’assurance – maladie dans un plus grand nombre de régions.
Nous croyons que l’accès aux soins de santé pour les programmes de procréation assistée favorisera le développement accéléré de l’industrie et que les entreprises de services médicaux en aval seront les premières à en bénéficier. Le marché chinois des médicaments de procréation assistée est encore dominé par les importations. Si le marché chinois des médicaments est centralisé à l’avenir, il devrait promouvoir la restructuration de la concurrence sur le marché et offrir des possibilités aux entreprises pharmaceutiques nationales. Attention recommandée: Jinxin reproductive, beikang Medical, Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) , Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) .
Stratégie d’investissement: ligne principale 1: créer une chaîne Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) La nouvelle politique du CDE accélère l’évolution de la « nouvelle écologie » de l’innovation en Chine. L’industrie est confrontée à la « re – différenciation » et se concentre sur les entreprises ayant des capacités d’innovation clinique et de licence – out. Il est recommandé de prêter attention à: Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) En ce qui concerne le CXO, nous maintenons un niveau de vue élevé. En combinaison avec l’évaluation, les politiques et les facteurs de financement, nous préférons les pistes de CXO cdmo et macromoléculaire, et nous recommandons de prêter attention à: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) . Ligne principale 2: produits en mer. Le marché d’outre – mer est un énorme marché d’accroissement, l’exportation de préparations a un seuil plus élevé, l’équipement médical en mer est également devenu un nouveau moteur de croissance de l’industrie. Attention recommandée: Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , etc. Ligne principale 3: soins médicaux de consommation. Avec l’augmentation du revenu disponible par habitant, la demande de soins de santé axés sur la consommation continue d’augmenter. Dans le même temps, les soins médicaux de consommation sont des produits autofinancés, avec un pouvoir de tarification indépendant et une politique de contrôle des coûts de vaccination. Attention recommandée: Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , etc. Ligne principale 4: la plaque de médecine traditionnelle chinoise était en phase d’ajustement à long terme et l’évaluation globale était faible. Les entreprises dont les performances augmentent régulièrement dans le secteur ont un rapport coût – efficacité élevé et un avantage de mise en page important. En outre, les produits de médecine traditionnelle chinoise sont moins exportés et ont des caractéristiques évidentes de circulation interne, de sorte qu’ils ne seront pas perturbés par la politique étrangère à l’égard de la Chine. Certains produits de médecine traditionnelle chinoise sont plus axés sur les produits de santé, les attributs de consommation sont plus forts et peuvent être comparés à certaines entreprises alimentaires. Dans ce contexte, nous estimons que l’objet d’un ajustement adéquat et d’une évaluation inférieure mérite une attention particulière. Parmi ceux – ci, les entreprises qui ont une plus grande proportion de médicaments en vente libre dans la politique de contrôle des coûts de l’assurance – maladie contre l’immunisation, un meilleur espace pour augmenter les prix des produits et une plus grande flexibilité dans la proportion d’injections de médecine chinoise traditionnelle par rapport aux entreprises plus petites, Il est suggéré de prêter attention à: Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) , Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) En plus des trois lignes principales ci – dessus, il existe d’autres pistes de course à haut boom et à haut obstacle, y compris les IPA et la médecine nucléaire. Attention recommandée: Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) , Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) , Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) , Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) , yuanda Pharmaceutical.
Faits saillants de l’industrie: 1) Le CDE a publié la procédure de travail du Centre d’examen des médicaments pour accélérer l’examen des demandes de mise sur le marché de médicaments innovants (essai) (projet d’avis); L’anticorps bispécifique de roche cd20xcd3 pralsetinib a été qualifié de médicament orphelin par la FDA des États – Unis; L’upatinib, le médicament de dermatite atopique d’alberville, a été approuvé en Chine; Le nouveau médicament de la fibrose pulmonaire idiopathique (fibrose pulmonaire idiopathique) de Boehringer Ingelheim a reçu la qualification de médicament révolutionnaire de la FDA des États – Unis.
Rétrospective: le secteur pharmaceutique a a augmenté de 1,71% la semaine dernière, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,67% au cours de la même période, l’industrie pharmaceutique se classant sixième sur 28 industries. Le secteur pharmaceutique des actions H a chuté de 1,22% la semaine dernière, tandis que l’indice composite Hang – Seng a chuté de 6,09% au cours de la même période, l’industrie pharmaceutique se classant au premier rang sur 11 secteurs.
Conseils sur les risques: 1) risques liés aux politiques: les politiques de contrôle des frais d’assurance médicale et de réduction des prix des médicaments ont un impact négatif important sur l’industrie; Risques liés à la recherche et au développement: les investissements dans la recherche et le développement pharmaceutiques sont importants et difficiles, et il est possible que la recherche et le développement échouent ou que les progrès soient lents; Risque de l’entreprise: les conditions d’exploitation de l’entreprise ne répondent pas aux attentes.
