Principaux points d’investissement:
En 2022, la construction d’infrastructures est devenue le principal moteur d’une croissance stable, sous réserve de l’intensification de l’ajustement des politiques macroéconomiques entre les cycles, de l’investissement dans les infrastructures, de la coordination et de la liaison des politiques budgétaires et monétaires, etc. L’amélioration marginale et continue de la politique de l’industrie immobilière, ou approche du fond de la politique, superpose des possibilités structurelles telles que le logement de sécurité, est optimiste quant à la réparation progressive de la plaque. Nous donnons une cote de « recommandation » à l’industrie.
En janvier 2022, le taux de croissance du financement des coopératives de crédit dans tout le pays a atteint un point d’inflexion et a atteint une croissance. Le PMI nouvellement signé dans l’industrie de la construction a enregistré 53,3 en janvier, ce qui a maintenu l’élan favorable pendant quatre mois consécutifs, ce qui a montré que les exigences de la macro – politique, telles que l’ajustement inter – cycle et l’accélération budgétaire, ont été progressivement mises en œuvre. En janvier, la dette spéciale des administrations locales a augmenté de 484,4 milliards de RMB, dont 165355 milliards de RMB pour l’infrastructure municipale et industrielle, 105518 milliards de RMB pour l’infrastructure des transports, 44 061 milliards de RMB pour l’agriculture, la foresterie et la conservation de l’eau, 11 533 milliards de RMB pour l’énergie et l’infrastructure logistique de la chaîne du froid urbain et rural, soit 326467 milliards de RMB au total, soit 34%, 22%, 9% et 2%, respectivement, et 67% de la nouvelle dette spéciale ont été investis dans l’ensemble du secteur des infrastructures. Cela est conforme à l’orientation d’investissement clé de l’approbation anticipée de la dette spéciale de 1,46 billion de RMB par le Ministère des finances, qui devrait générer une charge de travail physique en mars – avril et fournir un soutien réel à une croissance stable. Focus on China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) .
En ce qui concerne l’immobilier, alors que les politiques de l’industrie continuent de s’améliorer de façon marginale, le Gouvernement central et les administrations locales publient des politiques ou des exigences en matière d’emploi à l’appui des logements locatifs subventionnés afin de créer des possibilités structurelles dans l’industrie de la construction. La semaine dernière, après que la Banque centrale et le CIRC ont publié l’avis sur l’exclusion des prêts liés au logement locatif garanti de la gestion de la concentration des prêts immobiliers, le 25 février, le CIRC et le Ministère du logement et du développement rural urbain ont publié les lignes directrices sur le soutien des institutions d’assurance bancaire au développement du logement locatif garanti afin de promouvoir la mise en œuvre rapide des mesures de soutien pertinentes au logement locatif garanti. Récemment, le Ministère du logement et du développement rural urbain de la province du Sichuan a publié des avis sur la mise en œuvre de l’accélération du développement de logements locatifs abordables, soulignant que la province s’efforce de recueillir 78 000 logements locatifs abordables cette année, d’ajouter 7 770 subventions locatives abordables et de s’efforcer de recueillir 340000 logements locatifs abordables au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Parmi eux, 300000 ensembles ont été collectés à Chengdu. L’accent est mis sur China State Construction Engineering Corporation Limited(601668)
Le marché chinois des droits d’émission de carbone a officiellement lancé un commerce en ligne et l’électricité est devenue l’une des premières industries pilotes. Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) Pour l’acier, les matériaux de construction et d’autres industries, la faible consommation d’énergie et la technologie de capture du carbone des principales entreprises deviendront une force importante pour promouvoir la neutralisation du carbone dans l’industrie. Recommandé Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) , en mettant l’accent sur Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) .
Le bipv est l’orientation importante du développement de la construction écologique. Le « quatorzième plan quinquennal » a clairement proposé d’accélérer le développement de l’énergie non fossile, d’insister sur le développement simultané centralisé et distribué et d’améliorer considérablement l’échelle de l’énergie éolienne et photovoltaïque. Les bâtiments préfabriqués sont conformes à l’orientation du développement des bâtiments écologiques, et le Gouvernement central et les provinces et les villes continuent d’adopter des politiques pour promouvoir l’amélioration de la perméabilité des bâtiments préfabriqués. La tendance au vieillissement de la main – d’oeuvre dans l’industrie de la construction est évidente, le coût de la main – d’oeuvre augmente également, la construction de type assemblage a un avantage évident sur le coût de la main – d’oeuvre par rapport à la construction traditionnelle en place. L’accent est mis sur Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496)
Conseils sur les risques: mettre l’accent sur les résultats inférieurs aux attentes de l’entreprise; La mise en œuvre de la politique de l’industrie immobilière n’a pas répondu aux attentes; L’émission d’obligations spéciales et le taux de croissance des investissements dans les infrastructures n’ont pas repris comme prévu; La hausse continue des prix des matières premières; La récurrence ou la durée de l’éclosion dépasse les attentes; Des changements négatifs se sont produits dans le macro – environnement.
