La profondeur de réglage de l’indice est en place et le support du fond médical est suffisant. En ce qui concerne l’ajustement de l’indice, l’indice médical de Shenwan a été ajusté de 3 952,39 points au cours du cycle en cours, avec une marge d’ajustement d’environ 30%. La profondeur d’ajustement de l’indice de référence 2018 est de 3 825,98 points, avec une marge d’ajustement d’environ 40%. Bien que l’ampleur de l’ajustement pour des raisons de base ne soit pas aussi grande qu’auparavant, en ce qui concerne la profondeur de l’ajustement, elle est essentiellement la même qu’en 2018, et l’indice a été ajusté au niveau le plus bas en 2018. L’évaluation de l’industrie pharmaceutique de Shenwan est d’environ 29,22 fois, approchant le niveau le plus bas de l’histoire de dix ans, et le bas de l’indice pharmaceutique est suffisamment soutenu.
La congestion des positions est essentiellement digérée et la valeur des investissements stratégiques à long terme est de nouveau mise en évidence. La proportion d’actions pharmaceutiques détenues par des entreprises publiques a continué de diminuer, les positions étant à leur plus bas niveau historique au cours des trois dernières années. Au début de 2022, bien que l’indice médical ait chuté unilatéralement, le chiffre d’affaires a considérablement augmenté, ce qui, à notre avis, est le résultat de l’achat progressif de fonds et de l’émergence progressive d’un solide soutien au fond médical. En outre, du point de vue de la situation au quatrième trimestre de 2021, le nombre de fonds de participation de plusieurs grands « chefs de file» a considérablement diminué, après plus d’un semestre d’ajustement depuis 2021h1, le « problème de congestion des transactions» des « chefs de file» a été efficacement atténué.
Les inquiétudes émotionnelles ont pris fin une par une, et le berceau des actions performantes a une fois de plus déclenché une vague de forte croissance. En ce qui concerne l’industrie pharmaceutique en 2021, nous pensons que les préoccupations qui ont perturbé l’industrie pharmaceutique, telles que le pouvoir de consommation, la géopolitique, le paiement des soins de santé et la voie de l’internationalisation des médicaments innovants, ont été mises en place et digérées, que la nature de la croissance à long terme des médicaments n’a pas changé et que la valeur des actions privilégiées devrait être de nouveau prise en compte. À l’heure actuelle, 104 entreprises du secteur pharmaceutique Shenwan ont publié des rapports de performance Express, dont 26 ont un taux de croissance des bénéfices nets supérieur à 50%, 18 ont un taux de croissance de 30 à 50% et 21 ont un taux de croissance de 10 à 30%.
Portefeuille d’actions de cette semaine
Combinaison de croissance: Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) , Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) , Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050)
Combinaison robuste: Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) , Baicheng Pharmaceutical, Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521)
Combinaison élastique: Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) , Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) , Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403)
Suggestion d’investissement: À l’heure actuelle, notre stratégie est optimiste pour l’industrie pharmaceutique. Sous l’effet de l’ajustement de l’indice en place, de la digestion de la congestion des positions, du retour à une évaluation rentable, de la chute des préoccupations émotionnelles et de la vague de performance des stocks, l’occasion d’allouer le fond de l’industrie pharmaceutique arrive. En ce qui concerne l’orientation de l’investissement, nous pensons que 1) l’orientation vers l’innovation: premièrement, prêter attention aux nouveaux chefs de file du nouveau circuit: chaîne industrielle des sciences de la vie, thérapie génique cellulaire, etc.; Haute prospérité: Deuxièmement, prêter attention à la piste de course avec une atmosphère élevée et continue: “cdmo”, “Pharmaceutical Service CXO”, “High End Medical Equipment”; Rapport qualité – prix: sous – évaluation de la disposition + les fondamentaux devraient inverser la plaque – “médecine traditionnelle chinoise”, “API” et “produits sanguins”.
Conseils sur les risques: risque d’intensification de la concurrence pour les achats centralisés, risque de financement de l’industrie pharmaceutique inférieur aux attentes, risque d’influence géopolitique accrue.
