Examen du marché
L’indice des matériaux de construction (CITIC) a chuté de 5,91% au cours des cinq derniers jours de négociation de la semaine dernière (0221 – 0225) et de 1,67% à Shanghai et Shenzhen 300. Les secteurs de l’infrastructure et de l’immobilier liés à la stabilité de la croissance ont tous subi de fortes baisses par rapport à l’indice sous – jacent, tandis que les matériaux de construction industriels (nouvelle énergie) ont connu de meilleures hausses par rapport à l’indice sous – jacent. Parmi les actions, Sf Diamond Co.Ltd(300179) , Guangdong Dowstone Technology Co.Ltd(300409) , Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Luoyang Glass Company Limited(600876)
Le rappel des matériaux de construction est courant avant et après les deux sessions, et on s’attend toujours à ce que des gains excédentaires soient réalisés après les deux sessions.
Du point de vue du marché de 17 à 21 ans, l’indice des matériaux de construction aura une plus grande probabilité de rappel avant les deux sessions. Ce phénomène est évident en 17 / 18 / 20, et nous pensons que les principales raisons peuvent être les suivantes: 1) le marché des travaux de construction après le Festival de printemps est principalement dû à l’amélioration prévue, tandis que les données économiques de janvier / février seront publiées à la mi – mars pour ouvrir la période d’encaissement des données; Le rapport de travail du Gouvernement de la CCPPC et de la CCPPC annoncera l’objectif de croissance économique de l’année et l’orientation de la politique sur l’immobilier et la construction d’immobilisations, ouvrant ainsi la période de mise en oeuvre de la politique. Dans un délai d’un mois à compter de la publication du rapport de travail du Gouvernement des deux conseils, à l’exception de 2020, l’indice des matériaux de construction a un certain revenu excédentaire par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 dans les autres années. Dans les autres années, l’indice des matériaux de construction a montré un bon état général en raison du nouveau démarrage et des ventes de l’immobilier dans un bon état général. Après les deux sessions de 2019, l’environnement macro – crédit et le taux de croissance annuel de la zone de démarrage et de vente de l’immobilier se sont améliorés, ce qui peut également être la principale raison pour laquelle le revenu excédentaire des matériaux de construction dans le mois suivant les deux sessions de 2019 est plus élevé que les années précédentes.
Un mois après les deux sessions, la régularité du classement des revenus des sous – secteurs n’est pas forte, la performance globale de la plaque de ciment est meilleure en 17 – 19 ans, 18 / 19 / 21 ans, d’autres matériaux de construction (pieux de tuyaux, tuyaux en béton) sont meilleurs, les matériaux de construction de consommation (autres matériaux décoratifs + céramique) sont meilleurs dans certaines années. Par conséquent, nous croyons que le rendement du sous – secteur est plus pertinent pour l’environnement politique et les fondamentaux de l’époque. Nous prévoyons une croissance stable au cours des 22 dernières années ou l’un des principaux axes de la politique. Entre – temps, dans le cas de l’immobilier avec la Force continue de la politique, l’indice de croissance du volume physique devrait également se réchauffer progressivement, tandis que les fondamentaux du verre photovoltaïque devraient également bénéficier d’une demande industrielle plus chaude et d’une baisse marginale des coûts. Par conséquent, après les deux sessions, nous pouvons prêter attention à la construction d’immobilisations, à l’immobilier et aux nouvelles chaînes d’énergie. Les plaques pertinentes comprennent les matériaux de construction de consommation, le ciment, le verre photovoltaïque, etc.
Continuer d’être optimiste quant à la croissance stable et à l’inversion fondamentale des variétés pertinentes, recommander des matériaux de construction / tuyaux / ciment de consommation, etc.
L’année dernière, les matériaux de construction destinés à la consommation ont été influencés par le boom immobilier, la chaîne de financement et la pression sur les coûts. À l’heure actuelle, les facteurs ci – dessus devraient s’améliorer progressivement. À moyen et à long terme, les principales entreprises ont commencé à changer de canaux, et L’effet d’échelle devrait faire en sorte que la concentration de l’industrie continue d’augmenter, avec une logique à court et à long terme; En aval de la plaque de tuyauterie en plastique, il y a à la fois la construction d’immobilisations et l’immobilier. L’extrémité de la construction d’immobilisations devrait bénéficier de l’augmentation des investissements dans le réseau municipal de tuyauterie, et la logique de réchauffage de l’extrémité de la propriété est similaire à celle des matériaux de construction de consommation; On s’attend à ce que le ciment bénéficie de l’amélioration future de la demande d’infrastructure et de biens immobiliers, et à moyen et à long terme, le modèle d’approvisionnement devrait être continuellement optimisé; À l’heure actuelle, la valeur marchande du leader du verre est déjà à un niveau relativement faible. Actuellement, il est dans la période de reprise accélérée au printemps. Le prix du verre devrait augmenter progressivement. L’offre et la demande globales de l’industrie cette année sont encore en équilibre serré. Le bénéfice unitaire du verre flotté devrait être relativement stable. Le verre photovoltaïque devrait bénéficier d’un réchauffement de la chaîne industrielle. Le verre électronique devrait bénéficier d’un remplacement domestique et d’un écran pliant et d’autres nouveaux produits; L’extrémité de la demande de fibre de verre est entraînée par l’énergie éolienne, l’outre – mer et d’autres tronçons inférieurs, et l’accroissement de l’offre est limité.
Conseils en matière d’investissement
Matériaux de construction de consommation recommandés Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , etc.; Le pipeline recommande China Unicast, Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) Ciment recommandé Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) ; Verre recommandé Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Fibre de verre recommandée China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) etc.;
Indice de risque: la baisse de la demande d’immobilisations et de biens immobiliers a dépassé les attentes, ce qui a eu une incidence sur la tendance à la hausse des prix du ciment et du verre; La promotion des anciennes réformes et des nouvelles formes d’urbanisation n’a pas été aussi forte que prévu.
