Métaux précieux: l’Ukraine et la Russie ont fait état d’une hausse partielle des prix de l’or, tandis que l’IPC s’attend à ce que les prix de l’or à la hausse soient encore soutenus. Or: ① aversion pour le risque: la situation à court terme en Ukraine détermine la résilience de l’or à la hausse. L’aversion pour le risque pousse l’or à ne pas voir de chute significative. Mais la plupart des gains d’or provoqués par les conflits politiques sont des catalyseurs à court terme et n’ont pas de logique à long terme. Avec l’annonce par les États – Unis et l’Europe que les sanctions contre la Russie sont plus faibles que prévu, le sentiment de spéculation sur le marché s’est considérablement refroidi et l’or s’est précipité vers le haut et vers le bas. Anticipations d’inflation: prêter attention à long terme à l’attribut anti – inflation de l’or reflété par les taux d’intérêt réels américains et la tendance des anticipations d’inflation. À court terme, bien que la hausse des taux d’intérêt aux États – Unis s’approche, l’inflation aux États – Unis devrait continuer d’augmenter au début de la hausse des taux d’intérêt à court terme, tandis que le sentiment à court terme de l’or est optimiste, en raison de la hausse continue de l’IPC aux États – Unis plus élevée que prévu et de la récente hausse en vrac représentée par le pétrole brut. L’accent est mis sur la politique américaine d’augmentation des taux d’intérêt et le rendement de l’IPC. La pression au – dessus de l’or à long terme reste la hausse des taux d’intérêt réels après la hausse des taux d’intérêt aux États – Unis, et l’inflation à long terme doit être contenue. Par rapport à la hausse des taux d’intérêt, un véritable virage vers le bas de l’IPC est un signal clair que l’or se vide.
Métaux de base: la situation en Ukraine et en Russie a perturbé le sentiment du marché des métaux et les fondamentaux du cuivre et de l’aluminium se sont différenciés. Cuivre: ① macroscopiquement, la Russie est un important producteur de pétrole brut et de métaux. Le conflit entre l’ukraine et la Russie a entraîné une augmentation de l’approvisionnement en produits de base et de la réduction des risques, ainsi qu’une hausse des prix des coûts de l’énergie. LME al ni a été à l’origine des gains au cours de La semaine. Les prix du cuivre ont été faibles en raison de l’accumulation de stocks plus élevés que prévu en Chine après les vacances; Du côté de l’offre, Codelco, le plus grand producteur mondial de cuivre, a déclaré qu’elle s’attendait à ce que la production de cuivre en 2022 demeure au même niveau qu’en 2021, avec une production minérale de cuivre de 1618 million s de tonnes en 2021. Zijin Mining Group Company Limited(601899) Tout au long de la structure mondiale des mines de cuivre, les entreprises minières traditionnelles n’ont pas suffisamment investi dans les dépenses en capital au cours des deux dernières années, et l’augmentation de base des mines de cuivre en 2022 se concentrera sur les changements dans les nouvelles mines; En ce qui concerne la demande et les stocks, les stocks mondiaux de cuivre (stock social chinois (y compris shfe) + Bonded + LME + ComEx Exchange) se sont élevés à 614200 tonnes, soit une augmentation de 40 500 tonnes par rapport à la semaine dernière. Parmi eux, les stocks de la société chinoise ont augmenté de 11 100 tonnes, les stocks de la zone franche de 31 000 tonnes, les stocks de lme de 8 000 tonnes, les stocks de cuivre ComEx de 24 000 tonnes et les stocks de la période précédente de 22 700 tonnes. À l’heure actuelle, la consommation globale de cuivre en aval se rétablit lentement, les commandes des entreprises de câblage électrique et de revêtement de peinture en aval de la plaque centrale d’alimentation électrique ne sont toujours pas revenues au niveau de la même période des années précédentes, les frais de traitement des barres de cuivre ont diminué de 90 yuan / tonne à 630 yuan / tonne au cours de la semaine, et le volume cumulé des stocks de shfe en Chine a atteint 120000 tonnes au cours des trois semaines qui ont suivi l’économie, ce qui est beaucoup plus Dans le cadre de l’accumulation continue des stocks, le prix du marché au comptant au cours de la semaine est converti en prix d’escompte à terme, et le prix du commerce extérieur est réduit en conséquence. Dans la faible réalité de la consommation, la logique des fortes attentes est lâche et les prix du cuivre sont sous pression à court terme. Aluminium: ① en termes d’inventaire: ce mercredi, les stocks de lme sont passés de 1790 à 1182700 tonnes, dont 26100 tonnes. Le stock accumulé de la société chinoise est passé de 495 à 11046 millions de tonnes, le taux de stockage accumulé a diminué de façon significative et a diminué de 50 300 tonnes par rapport à la même période l’an dernier; Du côté de l’offre: Cette semaine, la production d’aluminium électrolytique est revenue de 180000 tonnes à 38 340000 tonnes, et la capacité de production de 1 080000 tonnes doit encore être rétablie. En outre, la production mondiale d’aluminium a chuté de 4,5% d’une année sur l’autre pour s’établir à 5 513000 tonnes en janvier 2022, soit une baisse de 1,9% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la crise énergétique en Europe et de la reprise de la production en Chine moins que prévu. Récemment, le conflit entre la Russie et l’Ukraine s’est intensifié et de nombreux pays ont annoncé leur intention d’imposer des sanctions à la Russie ou d’affecter les exportations russes. En outre, l’Allemagne a annoncé la suspension du projet de gaz naturel beixi no 2 et, en cas de conflit entre la Russie et l’UE, la crise énergétique européenne pourrait se poursuivre, ce qui correspondrait à la réduction des risques de production, de stockage et d’expansion de la capacité d’aluminium électrolytique à l’étranger. En outre, en raison de la fermeture de la fenêtre d’importation en raison de la forte prime d’aluminium à l’étranger, la reprise des stocks d’aluminium de la Chine ne peut pas dépendre de l’augmentation de l’aluminium importé, la tendance cumulative des stocks ou la faiblesse continue; En ce qui concerne la demande: depuis le 20 février, certaines entreprises ayant une production limitée au début des Jeux olympiques de l’est dans le Nord ont repris leurs activités successivement, et la reprise en aval a entraîné une augmentation de la demande d’aluminium électrolytique. Entre – temps, la demande de commandes à l’exportation de produits de transformation de l’aluminium sera importante et la croissance des commandes en aval augmentera considérablement à l’étranger. Dans un environnement où l’offre extérieure de la Chine est difficile à rétablir, où la demande continue de se redresser, où les stocks sont faibles et où les prix de l’aluminium à l’étranger sont fortement augmentés, les prix de l’aluminium en Chine pourraient continuer d’augmenter. Il est recommandé de prêter attention à: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , China Nonferrous Mining, Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979)
Énergie métaux: la demande s’est redressée rapidement après les économies et les prix du cobalt et du lithium n’ont pas diminué. Lithium: (1) lithium: le nouveau marché de l’énergie est en plein essor et l’écart entre l’offre et la demande ne peut être comblé à court terme. Le carbonate de lithium de qualité batterie a augmenté de 40 000 RMB / t à 485400 RMB / t au cours de la semaine, soit 500000 RMB. En février – mars, la demande de reconstitution des stocks de l’entreprise se poursuit, l’écart entre l’offre et la demande ne peut être comblé à court terme et le prix peut continuer à augmenter; Nickel: Cette semaine, le sulfate de nickel a augmenté de 0,59% à 42 800 RMB / T. la différence de prix entre le sulfate de nickel et le ferronickel a légèrement augmenté pour atteindre 407,04 millions de RMB / T. la différence de prix élevée des bénéfices peut stimuler davantage la production de ferronickel à haute teneur en nickel. À l’heure actuelle, il existe encore de petites lacunes dans les matières premières en amont du sulfate de nickel. Les prix du sulfate de nickel ont continué d’augmenter en raison des faibles stocks; Cobalt: l’anneau de cobalt électrolytique de la Chine a augmenté de 2,68% à 556400 yuan / t, et l’anneau de sulfate de cobalt a augmenté de 3,10% à 116500 yuan / t. La reprise rapide de la demande de nouvelles sources d’énergie a entraîné une augmentation rapide et synchrone du cobalt et du lithium, et le bénéfice de la transformation du sulfate de cobalt a augmenté de 9,7% à 63 500 yuans / tonne au cours de la semaine. Attention recommandée: Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) .
Conseils sur les risques: la reprise économique mondiale n’est pas à la hauteur des risques prévus, le développement de l’épidémie mondiale est à la hauteur des risques prévus, les risques politiques, etc.
