Examen du marché
Du 14 au 25 février 2022, l’indice composite de Shanghai a chuté de 0,33%, l’indice composite de Shenzhen a augmenté de 1,43% et l’indice GEM a augmenté de 3,98%. En ce qui concerne le Sous – secteur, l’indice Shenwan Light Industry Manufacturing / Textile Clothing / Commercial Trade / Food and Beverage a augmenté et diminué respectivement de – 0,02% / 1,20% / – 3,40% / – 1,04%, comparativement à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 + 0,59 / + 1,81 / – 2,79 / – 0,43 PCT, se classant respectivement 16 / 12 / 21 / 18 parmi les 28 indices de l’industrie Shenzhen.
Thème spécial de la semaine: prix de l’immobilier et consommation: effet de richesse ou effet d’éviction?
L’effet de richesse du prix de l’immobilier révèle profondément la relation entre le prix de l’immobilier, la consommation et l’économie, y compris l’effet de richesse positif et l’effet d’éviction. L’effet de stimulation de l’augmentation du prix de l’immobilier sur la consommation est une courbe en U inversée. Lorsque le prix de l’immobilier augmente dans une certaine mesure, il passera de la promotion de la croissance de la consommation à la suppression de la croissance de la consommation.
Au cours du premier semestre de 2018 et avant cette date, les prix et la consommation de l’immobilier en Chine ont eu un effet de richesse positif significatif. L’indice des prix de l’immobilier est supérieur d’environ 6 à 12 mois à l’indice de confiance des consommateurs en raison de la nature à long terme de la transmission de l’effet de richesse. Le mécanisme de transmission de l’effet de richesse sur le marché immobilier chinois provient principalement de deux aspects:
Confiance des consommateurs. D’une part, la hausse des prix de l’immobilier peut stimuler la production industrielle et stimuler la croissance économique. En 2015 – 2017, la reprise du marché immobilier a entraîné la reprise de la production dans les industries en amont telles que l’acier et le ciment, ainsi que l’amélioration des ventes dans les industries en aval telles que le mobilier et les matériaux de construction. D’autre part, l’augmentation des prix de l’immobilier peut accroître le revenu réel des travailleurs de l’industrie immobilière et le revenu de propriété des acheteurs de maisons, et promouvoir l’augmentation du revenu disponible des résidents et des attentes en matière de revenu. En 2015 – 2017, la hausse des prix de l’immobilier a entraîné une augmentation des revenus des personnes à revenu élevé, ce qui a entraîné une reprise de la croissance de la consommation de haut de gamme sous l’amélioration de la consommation.
Levier de crédit immobilier. Il existe un mécanisme de rétroaction positif évident entre le crédit et le prix de l’immobilier. L’augmentation du prix de l’immobilier entraîne une augmentation du rendement de l’immobilier et de la valeur nette de l’actif, ce qui entraîne une expansion du crédit. L’émission de prêts immobiliers par les banques augmente rapidement. Les acheteurs de maisons peuvent obtenir plus de prêts des banques pour atténuer leurs contraintes de crédit et augmenter la consommation résidentielle actuelle. En 2015 – 2016, le volume du crédit en Chine a atteint un niveau élevé, le pouvoir d’achat du marché immobilier s’est maintenu et la consommation des résidents a augmenté.
Depuis le deuxième semestre de 2018, les prix de l’immobilier en Chine se sont stabilisés progressivement, mais la consommation a été affaiblie par la guerre commerciale sino – américaine et la récurrence des épidémies, et la corrélation entre les prix de l’immobilier et la consommation n’est plus significative. À l’heure actuelle, la tendance des prix de l’immobilier dans le cadre de la réglementation des politiques est fondamentalement stable, de plus en plus de consommateurs ont une attitude d’attente. Dans le même temps, le revenu des prix de l’immobilier dans les villes de première ligne est relativement élevé, les prix élevés de l’immobilier et les loyers élevés ont limité la croissance de la demande de consommation dans une certaine mesure, et l’effet d’éviction des prix de l’immobilier sur la consommation mérite une attention particulière.
Conseils sur les risques
Risque de croissance macroéconomique inférieure aux prévisions; L’impact de l’épidémie de covid – 19; Les conditions de fonctionnement de l’entreprise sont inférieures aux risques prévus; Risque de hausse des prix des matières premières; Risques pour la sécurité alimentaire; La concurrence s’intensifie.
