Événement: coinbase a publié son rapport annuel, avec un chiffre d’affaires de 7,8 milliards de dollars en 2021, en hausse de 541% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net a atteint 3,6 milliards de dollars, en hausse de 1024% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 2,5 milliards de dollars américains, en hausse de 90% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net a atteint 840 millions de dollars, en hausse de 107% par rapport à l’année précédente. La valeur des actifs cryptographiques sur la sector – forme Q4 a atteint 278 milliards de dollars, soit 11,5% de la valeur marchande des actifs cryptographiques (2,3 billions de dollars), soit une légère baisse de 6% par rapport à l’année précédente.
Côté revenu: le chiffre d’affaires des transactions de détail reste le plus élevé, la croissance étant principalement due à l’augmentation mensuelle. Q4, le chiffre d’affaires de la compagnie a atteint 2,5 milliards de dollars américains, en hausse de 90% par rapport à l’année précédente: 1) parmi les revenus de la compagnie, le chiffre d’affaires était le plus important, Représentant 91% du chiffre d’affaires, soit 2,3 milliards de dollars américains, en hausse de 109% par rapport à l’année précédente. À l’ouverture, le volume des transactions s’élevait à 547 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 67% par rapport à l’année précédente, et le taux de change (taux de monétisation) était de 0,4%, soit une augmentation de 25% par rapport à l’année précédente; 2) 96% de l’augmentation du chiffre d’affaires de l’entreprise de négoce provient des transactions de détail, qui ont augmenté de 114% d’une année sur l’autre; Les principaux moteurs de la croissance des revenus des transactions de détail ont été le nombre mensuel d’utilisateurs de transactions actives (MTU), qui a atteint un sommet record de 11,4 millions au quatrième trimestre, avec une augmentation de 54% par rapport à l’année précédente, le volume des transactions effectuées par les utilisateurs de transactions actives au cours d’un seul mois a augmenté de 24% par rapport à l’année précédente pour atteindre 16 000 $et le taux des frais de transaction de détail a augmenté de 12% par rapport à l’année précédente pour atteindre 1,2%. Q4, le chiffre d’affaires représentant une part relativement faible du volume des transactions institutionnelles a également augmenté plus fortement, passant de 59% en glissement annuel à 371 milliards de dollars, tandis que les taux des transactions institutionnelles ont diminué (de 20% en glissement annuel à 0,02%).
Il convient de noter que le volume des transactions et les revenus de la société Q4 provenant de bitcoin et d’ethereum ont diminué, tandis que le volume des transactions et les revenus des autres actifs cryptographiques ont augmenté en conséquence, ce qui montre les caractéristiques de la « saison Shanzhai ». Plus précisément, la part de bitcoin dans le chiffre d’affaires de Q4 est tombée de 19% à 16% au Q3, de 22% à 16% à ethereum, de 21% à 16% au chiffre d’affaires de bitcoin et de 22% à 16% à ethereum.
Côté dépenses et côté profit: sponsoriser le “Super Bowl”, le taux de croissance des dépenses de marketing est évident. Q4, le taux de croissance des d épenses de R & D et des dépenses de gestion de l’entreprise est relativement stable, respectivement 29% et 23%, représentant respectivement 18% et 12% du revenu d’exploitation net. En revanche, le taux de croissance des dépenses de transaction et des dépenses de marketing est évident, respectivement 154% et 132% (représentant respectivement 16% et 9% du revenu d’exploitation net), ce qui dépasse légèrement le taux de croissance du revenu d’exploitation (109%). La raison en est que l’entreprise a parrainé le Super Bowl en 2021. Dans l’ensemble, Q4, le bénéfice d’exploitation de la compagnie a atteint 900 millions de dollars américains, en hausse de 216% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net a atteint 840 millions de dollars américains, en hausse de 107% d’une année sur l’autre.
Pour l’avenir, concentrez – vous sur NFT, Dao et web3. D’après la conférence téléphonique publique sur les états financiers de 2021, l’orientation du développement de l’industrie de blockchain sur laquelle l’entreprise se concentre comprend NFT (token non homogène), Dao (organisation décentralisée) et web3, en particulier opensea (géant de la sector – forme de négociation NFT) et d’autres sectorformes de négociation. Q4, l’entreprise a amélioré l’application portefeuille pour permettre aux utilisateurs d’accéder aux marchés defi et NFT avec des plug – ins de navigateur Web comme app et Chrome.
Conseil en investissement: le marché des actifs cryptographiques est difficile à prévoir, ce qui a un impact considérable sur les résultats attendus de l’entreprise. La compagnie elle – même s’attend à ce que le nombre mensuel d’utilisateurs de transactions actives (MTU) se situe entre 5 et 15 millions en 2022 et, d’après les données disponibles, les revenus de transactions (atrpu) attribuables aux utilisateurs de transactions actives au cours d’un mois donné diminuent légèrement par rapport aux niveaux d’avant 2021 (environ 45 $/ personne et 64 $/ personne en 2021). Du côté des coûts, l’entreprise s’attend à ce que les dépenses de marketing continuent d’occuper une plus grande part, tandis que les dépenses de recherche et de développement augmenteront considérablement en raison de son plan de recrutement à grande échelle. Nous sommes optimistes quant au potentiel de pénétration des investissements en cryptographie et aux avantages de conformité de l’entreprise, et nous recommandons de nous concentrer sur les sujets liés aux transactions d’actifs cryptographiques comme coinbase (coin.o).
Conseil de risque: fluctuation du prix des actifs chiffrés; Les politiques réglementaires nationales se resserrent.
