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China Galaxy Securities Co.Ltd(601881)
Après toutes les guerres à l’étranger, la performance de l’industrie militaire chinoise n’est pas évidente. Étant donné que la période de création de l’indice de l’industrie militaire et de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 est relativement tardive, nous avons choisi Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) et l’indice de Shanghai pour représenter le secteur et le marché de l’industrie militaire. Selon les statistiques sur la performance relative des stocks de l’industrie militaire avant et après cinq guerres à l’étranger de 1999 à 2011, nous avons constaté que le rendement relatif des stocks de l’industrie militaire était le plus remarquable la semaine précédant la guerre (t – 7), avec un taux de victoire de La semaine qui a suivi le début de la guerre a été marquée par une baisse constante des taux de victoire, qui ont été de 2 / 5 le jour t + 1 et de 1 / 5 le jour t + 2 et le jour t + 3, ce qui indique que le rendement de l’industrie militaire n’était pas satisfaisant. La guerre russo – ukrainienne s’est produite dans le contexte d’un important rappel au début de la période du secteur de l’industrie militaire. Grâce à la catalyse de cet événement, le rendement relatif de l’indice de l’industrie militaire de la Bourse de Shanghai a atteint 5,6% et le rendement relatif de Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) a atteint 10,9% au cours de la semaine précédant la guerre. Cependant, nous pensons que
On s’attend à ce que le paysage élevé de l’industrie militaire se poursuive. D’ici 2022, il devrait être « léger sur piste et lourd sur stock ». À l’heure actuelle, il est recommandé de configurer « quatre dimensions »: 1) Les cibles de rebond qui dépassent les limites, y compris Avicopter Plc(600038) , Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) et Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) ; Les objectifs de croissance du rendement et d’évaluation comprennent Nancal Technology Co.Ltd(603859) , Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) , Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) ; Lorsque le rendement dépasse les attentes et que l’objectif de croissance est élevé, y compris China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ; La réforme des entreprises publiques vise à améliorer la croissance des performances, y compris Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Addsino Co.Ltd(000547) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764) , etc. []
En tant que plaque d’excellence traditionnelle de l’industrie des communications, la plaque de communication de l’industrie militaire a atteint le bas de l’intervalle d’évaluation après l’ajustement de l’industrie. On s’attend à ce que les entreprises représentatives comme Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) , Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) Entre – temps, le 28 janvier, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a publié plusieurs avis sur la promotion et l’application de Beidou dans le domaine de la consommation de masse, soulignant qu’il est nécessaire d’accélérer l’exploration de l’application commerciale de Beidou. À notre avis, avec la promotion continue de l’exploration commerciale et l’expansion du marché de l’Asie du Sud – Est, le marché de Beidou devrait connaître un développement rapide. Il est suggéré de prêter attention à Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) , Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) , Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) et d’autres entreprises de haute qualité de la chaîne industrielle. []
L’industrie militaire est entrée dans la phase de l’échange de temps et d’espace
À l’heure actuelle, notre jugement est qu’il n’est pas réaliste de procéder à un ajustement à grande échelle à l’heure actuelle, que l’évaluation de l’industrie militaire est devenue bon marché et qu’elle est maintenant de nouveau entrée dans la zone de configuration avec un rapport qualité – prix. Face à l’ajustement irrationnel, la phase actuelle a encore besoin d’une rationalité et d’un calme, et l’espace pour un autre ajustement profond a été limité. Bien que le rétablissement de la confiance et le changement de style aient encore besoin de temps, le fond est proche, est entré dans la phase de l’échange de temps contre l’espace, ne devrait pas être trop pessimiste et aveuglément tué. Les récents conflits géopolitiques, bien qu’il ne s’agisse apparemment que d’un stimulus à court terme pour l’industrie militaire, ont essentiellement mis en évidence l’importance et l’urgence du développement de l’industrie militaire, qui est la grande logique qui sous – tend l’industrie et la longue logique qui sous – tend le marché. []
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) : l’indice de l’industrie militaire devrait reproduire la performance de l’indice de l’énergie éolienne au second semestre de 2021 en 2022
L’industrie militaire accueille l’entraînement à deux roues « endogène + épitaxique », la demande intérieure + commerce extérieur et les produits militaires + civils volant ensemble. L’industrie de la défense nationale a connu une forte croissance déterministe. En 2022, elle est entrée dans la période douce de « boom cycle + Asset Integration » et de « Endogenous + epitax » à deux roues motrices. Par la suite, l’industrie de la défense nationale a suivi la « demande intérieure + commerce extérieur » et Les « produits militaires + produits civils ». L’indice de l’industrie de la défense nationale devrait reproduire la performance de l’indice de l’énergie éolienne au deuxième semestre de 2021 en 2022, qui
2022 est l’année de clôture de l’action triennale de réforme des entreprises publiques, et le processus de réforme connexe devrait s’accélérer. Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux sujets pertinents qui devraient bénéficier de la résonance de couplage entre le développement de l’entreprise et la réforme des entreprises d’État, tels que Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316)
Effet d’échelle + gestion raffinée, « petite coopération de base » et grande flexibilité de la performance de l’usine hôte au cours des cinq prochaines années: Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avicopter Plc(600038) , Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , China Cssc Holdings Limited(600150) .
Matières premières et accessoires de base: attention aux circuits de subdivision tels que les superalliages / composites / accessoires au niveau des composants / pièces forgées du moteur avec des barrières élevées / une pénurie élevée / un bon modèle concurrentiel: Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) .
Missiles et informatisation à forte croissance industrielle: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) , Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) , Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764) . []
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : l’ordinateur militaire embarqué devrait devenir le principal circuit d’investissement dans l’informatisation de la défense nationale
L’ordinateur militaire embarqué est le cerveau du système militaire moderne et joue un rôle central dans la guerre de l’information.
L’ordinateur militaire embarqué est un ordinateur spécial qui est appliqué à l’équipement d’armes et qui a des exigences strictes en matière de fonction, de volume, de fiabilité et de sécurité, et sa forme est une carte ou un châssis souple et dur. Le matériel se compose principalement d’un microprocesseur embarqué et d’autres composants, et le logiciel se compose principalement d’un système d’exploitation embarqué, d’un pilote et d’un logiciel d’application. La guerre moderne est passée d’une forme militaire mécanisée à une forme militaire informatisée, ce qui exige un traitement vidéo à grande vitesse, un stockage d’information à grande vitesse, des communications militaires à grande vitesse et l’acquisition et le traitement de signaux numériques à grande vitesse.
L’industrie de l’informatique militaire intégrée a connu une bonne croissance et l’espace du marché a rapidement dépassé 10 milliards de RMB. Du point de vue du scénario, le champ de charge du projectile devrait maintenir une croissance annuelle de plus de 50% en raison de l’expansion du type de projectile de combat principal et de la demande de guidage du projectile; Dans le domaine aéroporté, le taux de croissance devrait être d’environ 30% par an en raison de l’augmentation de la décharge des principaux types d’aéronefs de combat et de la valeur du système avionique; Le secteur des véhicules et des navires, qui bénéficie principalement de la transformation de la sector – forme d’armes fondée sur l’information, devrait maintenir une croissance naturelle de 10 à 15% par an. Selon le rapport 2021 du Département de la défense des États – Unis sur le développement militaire et de la sécurité en Chine, nous estimons que l’espace de marché annuel des ordinateurs embarqués militaires en Chine est supérieur à 10 milliards de RMB et qu’il maintiendra un taux de croissance élevé.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, les scénarios d’utilisation de l’informatique militaire intégrée sont vastes et la valeur unitaire est considérable. Avec l’augmentation du volume et de la perméabilité de l’équipement de combat principal, l’espace de marché devrait continuer d’augmenter. En outre, l’accumulation à long terme de l’industrie militaire et les caractéristiques rigoureuses des produits hautement personnalisés des entreprises concernées constituent des barrières et des douves. Il est recommandé de se concentrer sur Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) []
À l’heure actuelle, l’industrie militaire présente les caractéristiques d’une faible valeur et d’une croissance élevée, ce qui a une grande valeur de configuration. Il est suggéré de se concentrer sur l’informatisation et la segmentation des nouveaux matériaux en amont de la chaîne industrielle. Il est recommandé de mettre l’accent sur: 1) Les nouveaux matériaux: Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) , 60039 , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) , etc.; Informatisation: Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Raytron Technology Co.Ltd(688002) , Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) , Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) , Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) , etc.; Soutien de base et usine hôte: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avicopter Plc(600038) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , etc. []
Saisir la ligne principale d’investissement dans l’équipement aéronautique, la croissance indépendante contrôlable de l’industrie militaire et de l’électronique est élevée: 1) Vérification de la dette contractuelle + paiement anticipé de l’usine hôte, la croissance de la chaîne de l’industrie aéronautique sera réalisée en permanence. La conduction des performances est efficace, de l’usine hôte et du système moteur au système de carrosserie et aux composants, en passant par la plaque de matières premières en amont, l’ensemble de la chaîne industrielle a une grande certitude. Attention de l’usine hôte Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , 60036 , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ; Attention au système de caisse Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) ; Préoccupations relatives aux pièces d’aviation Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ; Attention aux matériaux métalliques Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , etc. La certitude de l’équipement d’armes antimissiles bénéficie de l’entraînement militaire sur le terrain. L’électronique militaire autonome et contrôlable dans le domaine de l’équipement haut de gamme apporte une grande croissance, en prêtant attention à Chengdu Tianjian Technology Co.Ltd(002977) []
L’évaluation des secteurs de l’industrie militaire et de l’aviation est tombée en dessous de la moyenne de près d’un an, de sorte qu’il est possible d’établir un calendrier approprié. À court terme, le cycle mondial d’augmentation des taux d’intérêt peut avoir un impact sur les entreprises à plus forte évaluation. En outre, la croissance des performances de certains groupes militaires et industriels n’est pas aussi rapide que prévu. La volatilité de l’industrie peut être importante à court terme, mais la volatilité à court terme n’affecte pas le boom de l’industrie tout au long de la période du « quatorzième Plan quinquennal». À long terme, les événements géopolitiques deviennent de plus en plus complexes, les États – Unis et leurs alliés montrent des signes de déplacement du Centre stratégique vers la région Asie – Pacifique, la marine américaine est devenue la norme dans la région de la mer de Chine méridionale, les exercices militaires mondiaux sont de plus en plus fréquents, Afin d’améliorer leur force militaire pour mieux faire face aux changements mondiaux de plus en plus complexes.
Il est optimiste que la demande de renouvellement de l’équipement de l’industrie au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal » soit élevée; Du point de vue de la quantité d’utilisation, l’augmentation des pertes d’entraîneurs et la reconstitution des stocks de missiles en raison de l’augmentation des temps d’entraînement sur le terrain sont favorables à la chaîne de l’industrie de l’aviation et à la chaîne de l’industrie des missiles consommables élevés. D’autre part, lors de la Conférence de lancement du Livre blanc sur l’aérospatiale de la Chine en 2021, Wu yanhua, Directeur adjoint de l’administration nationale de l’espace, a déclaré qu’au cours des cinq prochaines années, il accélérerait le transfert des réalisations de la technologie spatiale à l’économie et à la société, et qu’il serait optimiste quant aux services de l’industrie spatiale et à la chaîne industrielle Beidou sous l’Internet des objets, ainsi qu’au développement de puces spéciales sous la marée de la nouvelle réforme de Objet de la proposition préoccupation: Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , etc. []
