Macroliquidité et prix des fonds
1. Au cours de la semaine écoulée, la Banque centrale a mis 760 milliards de yuans sur le marché libre. Face à la pénurie de liquidités à la fin du mois, la Banque centrale a intensifié ses efforts d’ouverture du marché, ce qui a entraîné un ralentissement du financement. Du 21 au 25 février, la Banque centrale a versé 835 milliards de RMB au total et a remboursé 75 milliards de RMB. L’échelle de la prise en pension inversée a de nouveau été lancée, avec une prise en pension inversée cumulée de 810 milliards de RMB cette semaine et une échéance de 50 milliards de RMB. Au cours de la semaine à venir, 810 milliards de RMB de pensions inversées seront exigibles.
2. Au cours de la dernière semaine, les taux d’intérêt des principaux fonds bancaires ont augmenté. Au 25 février, les prix moyens de R007 et dr007 étaient respectivement de 2,53% et 2,34%, soit une variation de + 38,46 pb et + 25,19 pb par rapport à la semaine précédente; Les prix moyens de R001 et dr001 étaient de 2,26% et 2,18%, soit + 8,22 pb et + 30,24 pb de plus que la semaine précédente.
3. L’inflation a continué de faire pression et la hausse des taux d’intérêt de 25 pb devrait reprendre. Le 25 février, l’indice des prix du PCE aux États – Unis a augmenté de 6,1% d’une année sur l’autre en janvier, dépassant les attentes de 6%, soit trois fois l’objectif de 2% de la Fed, selon le Département du commerce des États – Unis. La Fed a observé les données du CME et a constaté que la probabilité d’une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt en mars 2022 était revenue à 76%.
Microliquidité et offre et demande de fonds
1. En ce qui concerne l’offre publique, l’ampleur de l’émission de nouveaux fonds au cours de la semaine écoulée a encore augmenté par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, 36 fonds publics mixtes et d’actions ont été émis, dont 11 Fonds d’actions et 25 fonds mixtes, qui devraient lever 15 123 milliards de RMB. En ce qui concerne le placement privé, l’indice de confiance des gestionnaires de fonds spéculatifs rongzhi China a était de 117,70 en février 2022, en hausse de 0,24% par rapport à janvier 2022. L’indice de confiance des gestionnaires de fonds spéculatifs a atteint un nouveau sommet après novembre 2021.
2. Sous l’influence des chocs du marché périphérique, les sorties nettes d’actions terrestres se sont élevées à 6413 milliards de RMB, dont + 2,17 milliards de RMB pour le type de configuration et – 8,12 milliards de RMB pour le type de transaction. Au 25 février, en 2022, les entrées nettes de capitaux vers le Nord s’élevaient à 18,7 milliards, dont 47,2 milliards de capitaux alloués, 19 milliards de capitaux négociés et 5,3 milliards de capitaux étrangers fictifs. Cette semaine, le financement non bancaire (- 3,84 milliards), les banques (- 3,06 milliards), les aliments et boissons (- 2,85 milliards) ont été davantage vendus par des fonds négociés, tandis que les fonds alloués ont continué d’augmenter les positions dans les secteurs du matériel électrique et de la nouvelle énergie (2,29 milliards) et des métaux non ferreux (1,67 milliard).
3. L’effet de levier est important dans les secteurs des métaux non ferreux, des produits chimiques de base, des équipements électriques et des nouvelles énergies. Au cours de la dernière semaine, les métaux non ferreux (2 230 milliards de RMB), (959 milliards de RMB), les produits chimiques de base (2 508 milliards de RMB) et les banques (1 244 millions de RMB) ont été les principaux bénéficiaires de l’augmentation nette des capitaux à effet de levier; Le matériel électrique et les nouvelles sources d’énergie (- 2 028 millions) et l’électronique (- 745 millions) ont été relativement vendus.
4. En ce qui concerne la demande de fonds, l’ampleur de la réduction récente des avoirs a diminué par rapport à la semaine dernière. Au 25 février, les actionnaires importants avaient réduit leur participation nette de 5 819 milliards de RMB au cours de la semaine écoulée. Les industries où la réduction nette est élevée comprennent les produits chimiques de base, les machines et les ordinateurs.
Indice de risque: il y a des erreurs dans les statistiques des données; La politique n’a pas répondu aux attentes; La récession a dépassé les attentes
