Le repassage épicé est une sorte de fast – food chinois de 100 milliards de yuans avec un grand espace et un degré élevé de normalisation, avec une croissance stable. Selon les données de Frost Sullivan, le marché chinois en 2021 était d’environ 133,6 milliards de RMB, Représentant 17,4% de la restauration rapide chinoise et cagr5 en 2016 – 2021. 7%, légèrement supérieur à 1,2 PCT pour l’ensemble de la restauration, et on s’attend à ce que le cagr7 atteigne 1973 milliards de RMB d’ici 2025e et 2019 – 2025e. 1%, le marché coulé et les ventes à emporter sont des points de croissance structurels. La proportion de produits semi – finis épicés et chauds est élevée, la préparation est simple et la normalisation est plus facile. En 2021, le taux de liaison est de 22,5%, ce qui est plus élevé que l’ensemble de la restauration d’environ 5pct. On s’attend à ce que 2025e augmente à 26,0%, ce qui est plus facile que la plupart des types de restauration chinoise à créer de grandes marques de chaîne.
Les principales marques adoptent le mode « chaîne d’approvisionnement – franchiseur – consommateur (s2b2c) », la chaîne d’approvisionnement d’exportation et la capacité de gestion atteignent la réplication rapide. À l’heure actuelle, le nombre de magasins Yang Guofu et Zhang Liang dépasse 5000, et l’avantage du premier départ est évident. Les principales marques exportent l’influence de la marque, la chaîne d’approvisionnement à grande échelle et la capacité de gestion, et utilisent les avantages locaux des franchisés et l’initiative subjective de prendre en charge les profits et les pertes pour étendre rapidement les magasins, principalement pour gagner de l’argent pour la chaîne d’approvisionnement (ventes de nourriture) et les frais d’adhésion. L’investissement initial total des principales marques dans les restaurants participants est d’environ 100000 à 150000 RMB, la marge bénéficiaire théorique au niveau des restaurants est d’environ 15% ~ 30%, et la rentabilité du modèle de magasin unique est bonne. Le rythme d’ouverture des principaux magasins Yang Guofu et Zhang Liang est similaire. Le nombre de magasins dépasse 5000. Tous les magasins sont principalement franchisés. En plus des deux premiers, le nombre de magasins de l’industrie dépasse 500. Il y a 6 marques au total. Le nombre de magasins de la troisième marque est d’environ 740. Il y a un grand écart entre eux.
Yang Guofu: la première marque de poivre chaud, la viscosité du fond de la soupe, la popularité de la marque, la disposition de la chaîne d’approvisionnement comme avantage concurrentiel. À la fin de 3q21, Yang Guofu comptait 5783 restaurants, tous affiliés, à l’exception de 3 indépendants, répartis dans 31 provinces de Chine et 6 pays d’outre – mer, et 582 / 2322 / 2594 restaurants de première / deuxième / troisième ligne et moins en Chine, respectivement. Selon le volume des transactions de marchandises et le nombre de magasins, Yang Guofu était la première (0,7%) marque du marché chinois de la restauration rapide. L’entreprise prévoit ouvrir au moins 1000 nouveaux restaurants affiliés chaque année en Chine de 2022 à 2024. La formule de base de soupe exclusive de l’entreprise est un soutien important pour la marque avec un long cycle de vie; Après 19 ans de précipitation, la marque a une grande popularité nationale et peut continuer à attirer des franchisés; Sichuan Self – Constructed Factory, Core Substrates, condiments are self – produced, Purchasing and Negotiating Power of third party due to scale advantages, Supply Chain Layout perfect. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 1,16 milliard de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère à 200 millions de RMB, le taux d’intérêt net à 16,9%, soit une augmentation de 1,9 PCT par rapport à 2019, et la rentabilité était plus stable que celle des pairs en cas d’épidémie. Les fonds recueillis serviront principalement à l’expansion des magasins, à la mise à niveau des installations de production, à la mise à niveau des systèmes d’information et au développement du commerce de détail.
Conseils en matière d’investissement
Il s’agit d’un circuit de restauration de 100 milliards de yuans, avec un haut degré de normalisation et un goût épicé et collant. Il est plus facile de cultiver de grandes marques en chaîne. Les marques gagnent principalement de l’argent dans la chaîne d’approvisionnement et ont un faible levier d’exploitation. La rentabilité sous l’impact de l’épidémie est encore relativement stable. Il est recommandé de prêter attention à Yang Guofu, le leader de l’industrie qui prévoit d’inscrire des actions de Hong Kong. En outre, les aliments surgelés représentés par les boulettes de riz sont des ingrédients importants de la chaîne d’approvisionnement épicée, il est recommandé de prêter attention à Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) et ainsi de suite.
Conseils sur les risques
La vitesse de l’extension nette de la marque n’est pas aussi rapide que prévu. L’enquête de base a montré que certaines marques de l’industrie ont des taux élevés d’ouverture et de fermeture des magasins. Si la vitesse d’expansion nette des magasins n’est pas aussi rapide que prévu et que la liquidité des franchisés est trop élevée, la croissance des revenus de la marque sera affectée.
Le commerce de détail de marque n’a pas progressé comme prévu. La plupart des marques chaudes épicées adoptent le mode de franchise, l’expérience commerciale pure toc est insuffisante, et la concurrence des produits de vente au détail de la nouvelle disposition de certaines marques est assez féroce.
Gérer les risques. Les franchisés sont principalement de petits franchisés, avec une grande différence dans la capacité d’affaires individuelle. Les sociétés de gestion tierces peuvent également ne pas mettre en œuvre correctement les méthodes de gestion de la marque.
Risque récurrent d’éclosion, risque pour la sécurité alimentaire.
