Principaux points de vue:
Le paysage de l’industrie de la construction s’est considérablement amélioré. En février 2022, l’indice PMI de l’industrie de la construction était de 57,6%, en hausse de 2,9 PCT par rapport à l’année précédente et de 2,2 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, l’indice des activités commerciales de l’industrie du génie civil et de la construction est de 58,6%, avec une augmentation de 8,9 PCT par rapport à l’année précédente, et le niveau de prospérité de l’industrie du bâtiment est évidemment amélioré. L’indice des nouvelles commandes signées et l’indice des attentes en matière d’activités commerciales sont respectivement de 55,1% et 66%, ce qui est supérieur au mois dernier. L’indice des attentes en matière d’activités commerciales fonctionne dans la zone de prospérité élevée pendant deux mois consécutifs. L’industrie de la construction continue d’avoir un climat favorable en raison de facteurs tels que l’accélération des investissements stables à court terme et l’avancement modéré de certains grands projets et projets d’infrastructure.
L’émission d’obligations spéciales s’est accélérée et la source des fonds d’investissement dans la construction d’immobilisations est assurée. En janvier de cette année, les administrations locales ont organisé l’émission d’obligations spéciales supplémentaires d’un montant de 484,4 milliards de RMB, soit 33,2% du montant libéré à l’avance. De janvier à mars 2020, l’émission d’obligations spéciales supplémentaires d’un montant total de 26,4 milliards de RMB a été considérablement accélérée cette année. Parmi eux, environ 30% sont consacrés à la construction d’infrastructures municipales et industrielles, 20% à la construction d’infrastructures de transport, 20% à la construction d’entreprises sociales telles que l’éducation, la santé et les soins aux personnes âgées, et 30% à d’autres aspects. En tant qu’outil important de financement actif, la dette spéciale joue un rôle de plus en plus important, son émission s’accélère et les sources de financement des investissements en capital sont assurées.
La construction de logements sociaux bénéficie d’un soutien politique. En 2021, 942000 nouveaux logements locatifs subventionnés ont été collectés dans 40 villes du pays. En 2022, 2,4 millions de logements locatifs subventionnés seront construits et collectés tout au long de l’année, en mettant l’accent sur les villes avec des entrées nettes de population. La construction de logements subventionnés devrait être accélérée. Récemment, le CIRC et le Ministère du logement et du développement rural urbain ont publié conjointement des lignes directrices sur l’appui des institutions d’assurance bancaire au développement de logements locatifs subventionnés, qui proposent un système de services financiers de logements locatifs subventionnés à plusieurs niveaux, à large couverture, à risque contrôlable et durable pour les entreprises afin d’accroître le soutien à la construction et à l’exploitation de logements locatifs subventionnés.
La concentration de l’industrie s’est améliorée et les résultats et les évaluations devraient continuer de se redresser. L’industrie de la construction entre dans une période stable. La part de marché des nouvelles commandes des huit principales entreprises centrales de construction est passée de 24,38% en 2013 à 39,44% au cours des trois premiers trimestres de 2021. La concentration de l’industrie de la construction devrait continuer d’augmenter. L’indice de construction PE était 10,86 fois plus élevé que celui de l’indice historique de 10 ans (39,19%) et la marge de sécurité était élevée. Il est recommandé de mettre l’accent sur les possibilités d’investissement dans les domaines de l’infrastructure, de la construction d’assemblages, de la construction écologique, de la neutralisation des émissions de carbone, etc. Recommandé China Railway Construction Corporation Limited(601186) Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ( Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) .sz), Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) ( Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) .sh), Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) ( Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) .sh), Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) ( Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) .sz), 60
Indice de risque: risque de baisse des investissements en immobilisations; Le risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu; Risque de nouvelles commandes moins élevées que prévu.
