En janvier, les prix des porcs ont progressivement chuté et ont commencé à baisser rapidement après les vacances. Après la reprise des prix des porcs au quatrième trimestre de l’année dernière, les prix moyens des ventes de porcs ont diminué en janvier. À l’heure actuelle, les prix des porcs ont rapidement commencé à baisser à nouveau après le festival. Le 28 février, la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a annoncé que les prix des porcs entraient dans la zone d’alerte de niveau 1 pour une baisse excessive et qu’elle commencerait immédiatement les travaux de collecte et de stockage au niveau central. Mais historiquement, la collecte des stocks par le Gouvernement n’a stimulé la confiance des agriculteurs qu’à court terme et n’a pas fondamentalement inversé la tendance cyclique. Après les vacances, la demande globale du marché est faible, mais l’élevage est actif, il est difficile de soutenir le marché. Les prix du porc devraient rester faibles au cours du premier semestre. Le rythme de sortie des entreprises porcines cotées en janvier est relativement stable. En janvier, les porcs préganglionnaires ont été mis en cage de façon intensive, et le comportement de mise en cage a diminué de façon significative. D’après les données de janvier, chaque entreprise porcine cotée en bourse a maintenu un rythme relativement stable. À notre avis, l’avantage en espèces et en coûts est l’élément le plus important pour assurer la stabilité et la sécurité des opérations de l’entreprise au bas du cycle actuel et à la deuxième étape de la baisse des prix des porcs. À l’heure actuelle, l’objectif principal de chaque entreprise est de maintenir la stabilité, d’améliorer ses propres résultats de production et de réduire les coûts d’élevage afin de réduire les pertes et les pertes de flux de trésorerie, et de ne pas chercher à accroître continuellement et rapidement les dépenses en capital à grande échelle et l’échelle des stocks.
L’objectif de sortie de 22 ans est axé sur la stabilité et la promotion continue de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité. Compte tenu de la réalisation de l’objectif de 21 ans, la plupart des entreprises ont atteint l’objectif de planification annuelle. En ce qui concerne l’objectif de 22 ans, à ce stade, toutes les entreprises ont indiqué qu’elles se concentraient principalement sur la stabilité et qu’elles n’avaient pas l’intention d’accroître rapidement leur capacité de production, mais qu’elles s’engageaient à réaliser la digestion progressive de la capacité existante et à améliorer l’efficacité de la production. Sur la base de l’amélioration continue et significative du coût total au début de la période, chaque entreprise a proposé un nouvel objectif de coût pour 22 ans, a continué à promouvoir des mesures de réduction des coûts, et s’attend à ce que les pertes et les flux de trésorerie des entreprises s’améliorent continuellement.
Nous croyons qu’il est conforme à notre jugement antérieur d’ouvrir rapidement la deuxième baisse des prix des porcs après l’année, puis de superposer l’augmentation substantielle des prix des aliments pour animaux causée par l’augmentation globale des prix des produits en vrac Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
À notre avis, dans le contexte d’une perte continue et d’une perte de flux de trésorerie, il est plus certain que la capacité de production des truies au cours du premier semestre de cette année commencera le deuxième cycle de déségrégation. En outre, nous estimons que, contrairement aux truies TERNAIRES et inefficaces qui ont été les principales cibles de la réduction de la capacité au cours de la période précédente, la réduction de la capacité au cours de la deuxième période sera davantage « liquidée » par les agriculteurs en raison de l’épuisement des flux de trésorerie, de sorte que La vitesse et l’ampleur de la réduction de la capacité devraient encore être améliorées. On s’attend à ce que les données sur les stocks de suivi continuent de confirmer la tendance à la réduction de la capacité. La réduction continue de la capacité actuelle renforcera encore nos attentes à l’égard du prochain cycle de 22 ans.
Conseils en matière d’investissement: À l’heure actuelle, nous continuons de mettre l’accent sur les secteurs de l’élevage porcin. À notre avis, à ce stade, les attentes en matière de point d’inflexion du cycle augmentent progressivement, bien que la plaque ait connu une forte augmentation, mais la dimension de la valeur marchande moyenne ab initio reste dans la fourchette inférieure. Il est recommandé en permanence d’accorder une attention particulière aux entreprises de tête d’élevage présentant des avantages évidents en matière de contrôle des coûts, puis d’accorder une attention particulière à l’inversion de la situation difficile et à la deuxième ligne et à la petite norme américaine avec des attentes relativement élevées en matière d’amélioration des coûts et une certitude quant à la croissance de la liste, en mettant l’accent sur Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Tecon Biology Co.Ltd(002100)
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix du bétail et de la volaille, expansion des entreprises cotées en bourse inférieure aux attentes, risque d’épidémie, contrôle des coûts des entreprises inférieur aux attentes, etc.
