Résumé du rapport:
L’indice des matériaux de construction a légèrement baissé, mais il a encore dépassé Shanghai et Shenzhen 300. Le secteur des matériaux de construction a chuté de 0,9% cette semaine, dépassant de 1,0% l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Nous pensons que les principales raisons de la baisse du secteur cette semaine sont les suivantes: 1) La tendance générale à la baisse de l’immobilier en février s’est accélérée, et il faut encore du temps pour que le secteur passe du bas de la politique au bas des fondamentaux; 2) La situation politique internationale a entraîné une nouvelle hausse des prix du pétrole, du gaz naturel et d’autres matières premières. Les bénéfices de certaines sociétés de matériaux ont été encore réduits.
Les deux conseils ont pris une position positive en faveur d’une croissance stable et ont bénéficié de la conservation de l’eau, du réseau de gazoducs et des corridors souterrains de gazoducs ou de leurs principaux avantages. Les deux réunions de cette semaine ont eu lieu, le rapport de travail du Gouvernement a été publié et la croissance stable a été positive:
L’objectif annuel de croissance du PIB est de 5,5%, ce qui reflète une forte détermination à maintenir une croissance stable, et le rapport de travail indique que « l’investissement dans les infrastructures est modérément avancé», et que l’attitude générale à l’égard d’une croissance stable des infrastructures est relativement positive;
Au niveau du Fonds, il est proposé que les dépenses au niveau central augmentent de 3,9%, que la dette spéciale des administrations locales augmente de 3,65 billions de yuans et que les dépenses fiscales augmentent de plus de 2 billions de yuans par rapport à 2021, ce qui constitue un soutien important à une croissance stable au niveau du Fonds;
En ce qui concerne l’orientation de la subdivision, l’ordre d’expression du réseau de canalisations de conservation de l’eau et de gaz est évidemment avancé dans l’investissement général dans la construction d’immobilisations. Entre – temps, par rapport au rapport de travail de 2021, le contenu du corridor de canalisations souterraines a été ajouté, et La construction d’immobilisations pertinente a commencé à augmenter à partir de 2022. Parmi les entreprises de matériaux, les entreprises de tuyauterie en plastique ont bénéficié de l’industrie, les entreprises de construction, les entreprises de conseil en conservation de l’eau Shenzhen Water Planning & Design Institute Co.Ltd(301038)
Les deux sessions ont proposé de « commencer à reconstruire un certain nombre de vieilles communautés urbaines et de procéder à l’inspection et à la rectification des risques potentiels pour la sécurité des bâtiments et des installations anciens», et l’intensité annuelle de la reconstruction des anciennes communautés a été améliorée par rapport à 2021 (56 000 communautés ont commencé à être reconstruites). Les avantages des matériaux de construction tels que l’étanchéité, les tuyaux, le verre, etc., liés à la modification de la structure;
Les prix du verre photovoltaïque augmentent en fonction des coûts, de sorte que l’avantage de coût doit encore être pris en compte tout au long de l’année. Selon zhuochuang News, en raison de la hausse des coûts de la soude, du gaz naturel et d’autres coûts cette semaine, l’espace de profit des fabricants de verre a été comprimé, certaines petites et moyennes entreprises ont commencé à augmenter le prix de 0,5 – 1,5 yuan / m2. Toutefois, en raison de l’allumage de certaines lignes de production au cours de la période précédente, de l’augmentation de l’approvisionnement et de la faible transmission vers le bas de la pression sur les coûts des fabricants de composants en aval, la mise en oeuvre du nouveau prix n’a pas encore été finalisée. Nous croyons que la demande annuelle de verre photovoltaïque est encore relativement forte, mais la planification de l’expansion de l’entreprise est relativement forte. Xinyi Solar Energy a annoncé le 28 février qu’elle prévoit d’ajouter 8 nouvelles lignes de production de fusion quotidienne de 1000 tonnes pour l’année, Flat Glass Group Co.Ltd(601865) Mais avec l’expansion de l’échelle moyenne de la ligne de production de l’entreprise de tête, son avantage de coût est encore renforcé, et la logique d’augmentation de volume est claire. Par conséquent, la croissance des entreprises de verre photovoltaïque à tête rentable devrait rester bonne. Il est recommandé de Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) Xinyi Light Energy, Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , Luoyang Glass Company Limited(600876)
Conseils sur les risques
Demande inférieure aux attentes, coûts supérieurs aux attentes, risques systémiques
