Les prix au comptant du charbon ont encore augmenté la semaine dernière, dépassant les prévisions depuis le début de l’année. Compte tenu de la forte hausse des prix de l’énergie à l’étranger et de l’assouplissement de la politique immobilière, les attentes du marché à l’égard de la prospérité de l’industrie tout au long de l’année continuent d’augmenter et l’espace de croissance du secteur devrait s’élargir.
La semaine dernière, le secteur a battu l’indice et les prix à terme ont augmenté. La semaine dernière (jusqu’au 4 mars, comme ci – dessous), CITIC Coal Industry index a gagné 9,95%, surpassant Shanghai Shenzhen 300 index 11,64 PCTs. Les cinq actions les plus performantes de la semaine en cours sont Yunnan Coal & Energy Co.Ltd(600792) (+ 32,72%), Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) (+ 27,24%), Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (+ 22,44%), Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (+ 19,82%) et Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) (+ 17,65%). La semaine dernière, la principale force des contrats à terme sur le charbon électrique zc2205 a rapporté 852,2 yuan / tonne (contre + 14,39% la semaine précédente), la principale force des contrats à terme sur le charbon à coke jm2205 a rapporté 2868,5 yuan / tonne (contre + 14,21% la semaine précédente) et la principale force des contrats à terme sur le coke j2205 a rapporté 3585,0 yuan / tonne (contre + 12,63% la semaine précédente).
Le prix du charbon a généralement augmenté, le port de 5 500 camions a augmenté d’environ 200 yuans par tonne. La semaine dernière, le prix du charbon de 5 500 kcal à qingang était de 1 308 yuans par tonne (+ 17,52% par rapport à l’année précédente), tandis que d’autres types de charbon à valeur calorifique ont également augmenté. Le prix au comptant du charbon à coke jingtangang (produit dans le Shanxi) est de 3325 yuan / tonne (rapport d’anneau + 3,10%) et le prix au comptant du coke métallurgique secondaire (produit dans le Tangshan) est de 3050 yuan / tonne (rapport d’anneau + 7,02%). Le bénéfice du transport du charbon de Mongolie intérieure et du Shanxi au port est de + 20 / + 110 yuan / tonne. La semaine dernière, le trafic ferroviaire du port de Qinghai s’est élevé en moyenne à 500000 tonnes (+ 6,68% par rapport à l’année précédente), le débit quotidien moyen à 500000 tonnes, le nombre moyen de navires à l’ancrage du port de Qinghai à 66 (32,85% par rapport à l’année précédente) et les stocks du port de Qinghai à 4,95 millions de tonnes (0,81% par rapport à l’année précédente). Les stocks de charbon des trois ports du Nord totalisent 9,1 millions de tonnes (+ 4,06% en glissement annuel). La consommation quotidienne de centrales électriques dans les huit provinces côtières était de – 5,59% et le ratio des stocks était de – 1,24%. Le taux d’exploitation des hauts fourneaux en acier dans tout le pays est resté stable par rapport à l’année précédente. La semaine dernière, les ventes quotidiennes moyennes de Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Highway ont été de 17617 million
Suivi des fondamentaux de l’industrie à court terme: la forte demande s’ajoute aux prix élevés des importations, ce qui pousse les prix du charbon chinois à se renforcer. Après les économies, la production de la mine de charbon a essentiellement repris. On s’attend à ce que l’approvisionnement ou la totalité du charbon électrique revienne à la normale après la fin des « deux réunions ». L’offre et la demande de charbon électrique sont en plein essor. À court terme, la force de réapprovisionnement de L’entrepôt de la centrale électrique dépasse les attentes. L’achat en aval de matériaux de construction comme le ciment se réchauffe également. L’accumulation continue de réapprovisionnement de l’entrepôt par les entreprises chimiques est superposée. L’approvisionnement de l Bien que le volume de transport ferroviaire ait augmenté, la situation de la pénurie de marchandises portuaires n’a pas changé et les ressources disponibles pour la vente ont été réduites. Le prix du charbon à l’étranger a augmenté les prévisions de prix du charbon en aval et les achats portuaires ont augmenté progressivement. On s’attend à ce que Les prix au comptant à court terme continuent d’augmenter dans le contexte de la forte hausse des prix internationaux de l’énergie. En ce qui concerne le coke, la production des aciéries en aval a augmenté successivement, l’intensité de la reconstitution des stocks n’a pas diminué, associée aux pertes à court terme des entreprises et à l’augmentation des ventes, la volonté d’augmenter les prix est évidente. En ce qui concerne le charbon à coke, avec la stabilisation du boom du coke et l’augmentation des achats de charbon brut, l’offre de charbon à coke principal de haute qualité s’est resserrée, le prix global est bon et la portée de l’augmentation des prix s’est encore élargie.
Facteurs de risque: ralentissement de la croissance économique; La concentration de l’offre libère le prix du charbon comprimé, etc.
Stratégie d’investissement: on s’attend à ce que les perspectives s’améliorent à nouveau et que l’espace de croissance du secteur s’élargisse. Cette année, les prix du charbon ont été plus élevés que prévu, les prix de l’énergie à court terme à l’étranger sont restés élevés, la demande a de nouveau dépassé les attentes en raison de facteurs saisonniers et l’optimisme du marché s’est intensifié. Les attentes en matière de politiques, telles que la stabilité de la croissance et l’assouplissement de la politique immobilière, appuieront également les attentes à moyen terme du secteur. Selon les attentes actuelles en matière de rendement et les niveaux d’évaluation, le secteur pourrait augmenter ou s’étendre davantage. Nous continuons de recommander le long de trois lignes principales: 1) une forte proportion de marchandises au comptant et une performance élastique du secteur chimique du charbon Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123)
